0 2017年春季策略研讨会 姓名：熊义明（分析师） 电话：021-3867761 8邮箱：xiongyiming@gtjas 证书编号：S0880516010001 姓名：解运亮（研究助理） 电话：010-59312751 邮箱：xieyunliang@gtjas 证书编号：S0880116030065 姓名：罗志恒（分析师） 电话：010-59312711 邮箱：luozhiheng@gtjas 证书编号：S0880516060002 春暖花开：宏观反弹趋稳，微观结构改善 证券研究报告2017年03月14日 ——2017年春季宏观展望 国泰君安证券2017年春季策略研讨会 增速或达7%，全年为6.6%左右
1请参阅附注风险提示 摘要 中国经济：总量反弹趋稳、微观结构趋势性改善 国际经济：全球经济复苏虽有反复，但势不可挡 或加息6-10次
市场对宏观的分歧及关注点： 超预期的机会：供给侧去产能改革、国企改革、一带一路的实施 风险提示：美国加息对全球金融稳定的影响、中美贸易摩擦、法国大选 国泰君安证券2017年春季策略研讨会 目录 03 01 02 中国经济：总量反弹趋稳、微观趋势性改善 全球经济：复苏或有反复，但势不可挡 风险提示 2请参阅附注风险提示 国泰君安证券2017年春季策略研讨会 3请参阅附注风险提示 资料来源：Wind，国泰君安证券研究
供 给 侧 去 产 能 改 革 下游 需 求 政 策 房 地 产 乘 用 车 必 需 消 费 品 基 建 出 口 中游 钢 铁 化 工 建 材 电 力 机 械 造 纸 上游 煤 炭 石 油 铁 矿 石 有 色 需求 需求 成本 成本 P Y AS1 AS2 AD1 AD2 E1 E2 宏观调控框架
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