请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo]2017年10月24日 强于大市(维持) 证券研究报告行业研究化工 化工行业动态跟踪报告 关注草铵膦和草甘膦价格上涨 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author]分析师：商艾华 执业证号：S1250513070003 电话：021-50755259 邮箱：shah@swsc 分析师：黄景文 执业证号：S1250517070002 邮箱：hjw@swsc 联系人：徐文浩 电话：010-57631196 邮箱：xuwenh@swsc 联系人：李海勇 电话：0755-23605349 邮箱：lihaiy@swsc [Table_QuotePic]行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData]股票家数313 行业总市值（亿元）34,845.76 流通市值（亿元）32,951.31 行业市盈率TTM 23.72 沪深300市盈率TTM 14.2 相关研究 [Table_Report]1.农药复苏专题报告之二：草铵膦行业迎 来高景气周期，推荐行业龙头利尔化学 (2017-10-24) 2.化工行业日报：草铵膦出厂价上扬，建 议关注利尔化学(2017-10-24) 3.化工行业周报（10.16-10.22）：看好尿 素、农药，PO、烧碱、TDI价格上涨 (2017-10-22) [Table_Summary]大盘复盘：2017年10月24日上证综指上涨0.22%，深证成指上涨0.29%， 创业板指上涨0.15%。2017年10月24日中信一级行业中，房地产(中 信)(1.1%)、非银行金融(中信)(0.99%)、家电(中信)(0.72%)、钢铁(中信)(0.72%) 和有色金属(中信)(0.65%)涨幅居前,国防军工(中信)(-1.09%)、计算机(中 信)(-0.71%)、商贸零售(中信)(-0.67%)、轻工制造(中信)(-0.62%)和交通运输(中 信)(-0.46%)跌幅居前
工指数(中信)上涨0.37%，沪深300指数上涨0.73%。今日基础化工子行业中， 复合肥(1.28%)、涂料涂漆(1.11%)、氮肥(0.63%)涨幅居前，粘胶(-1.58%)、磷 肥(-1.51%)、绵纶(-1.33%)跌幅居前。今日石油化工子行业中，炼油(0.91%)、 其他石化(0.29%)涨幅居前，油品销售及仓储(-0.63%)、石油开采Ⅲ(-0.12%) 跌幅居前。基础化工板块领涨个股包括,扬农化工(7.78%)、史丹利(5.34%)、广 信股份(5.21%)，领跌个股包括,云南能投(-5.38%)、丹化科技(-4.31%)、美联 新材(-4.07%)。石油化工板块领涨股包括国创高新(10.02%)、齐翔腾达 (2.12%)、东华能源(2.1%),领跌个股包括，石大胜华(-4.81%)、泰山石油 (-2.46%)、道森股份(-2.01%)
5195元/吨（百川）、天然橡胶（江苏市场价）上涨100元/吨至11550元/吨（百 川）、丙烯（江苏新海出厂价）上涨50元/吨至7900元/吨（百川）、郑商所棉 花CF0(收盘价）上涨75元/吨至15035元/吨（新浪）、乙烯（标杆价格）上 涨15.14元/吨至10132.3元/吨（卓创）（2）价格下跌产品：聚合MDI（华东 市场价）下降350元/吨至30400元/吨（百川）、纯MDI（华东市场价）下降 300元/吨至32700元/吨（百川）、顺丁橡胶（华东市场价）下降200元/吨至 13700元/吨（百川）、丁二烯（江苏市场价）下降300元/吨至10200元/吨（百 川）、棉花3128B（市场价）下降3元/吨至15988元/吨（百川）、尿素（华 鲁恒升小颗粒出厂价）下降20元/吨至1700元/吨（百川）
目前第四季度是草铵膦下游需求的旺季，订单量明显增多，国内行业龙头利尔 化学出厂价格目前17.5万元/吨，保持强势；2）目前受技术壁垒和环保限产的 影响，行业开工率很低。根据卓创资讯统计，河北威远开工率大约3成，江苏 皇马、山东滨农、福华通达和常熟农药厂等装置一直开工不稳定，难以量产； 长青股份和辉丰股份的新装置一直处于调试当中，预计年底前很难开车成功
3）四季度环保限产加码，山东、河北、江苏装置很可能会受限降负荷或停产， 届时供需矛盾将更加紧张。重点推荐利尔化学（002258）
期推荐草甘膦、草铵膦，认为有望迎来一个较长的景气周期，短期内产品价格 仍然处于上涨，建议关注
铵膦：利尔化学（002258）
风险
-13% -7% -1% 6% 12% 18% 16/1016/1217/217/417/617/817/10 化工沪深300 化工行业日报 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 12017年10月24日市场复盘情况.1 22017年10月24日化工行业复盘情况......2 32017年10月24日三季度业绩报告.........4 4产品价格跟踪........5 5重点涨价品种推荐逻辑——草铵膦和草甘膦.......7 6行业政策和资讯.... 872017年10月24日重点公司公告.9 8重点公司推荐......10 9风险提示.11 化工行业日报 请务必阅读正文后的重要声明部分 图目录 图1：基础化工各子行业2017年10月24日表现（2017.10.24）.....2 图2：石油石化各子行业2017年10月24日表现（2017.10.24）.....2 图3：2017年10月24日基础化工行业涨跌幅前十的公司（2017.10.24）..3 图4：2017年10月24日石油化工行业涨跌幅前十的公司（2017.10.24）..3 图5：2017年10月24日化工产品价格跟踪....6 表目录 表1：2017年10月24日A股市场表现1 表2：2017年10月24日A股市场表现1 表3：重点公司盈利预测与估值...........11 化工行业日报 请务必阅读正文后的重要声明部分1 12017年10月24日市场复盘情况 上证综指上涨0.22%，深证成指上涨0.29%，创业板指上涨0.15%
表1：2017年10月24日A股市场表现 代码名称现价涨跌幅（%）成交金额（亿） 000001.SH 上证综指3,3880.221,786 399001.SZ 深证成指11,3390.292,286 399006.SZ 创业板指1,9020.15649 数据来源：Wind，西南证券整理 2017年10月24日中信一级行业中，房地产(中信)(1.1%)、非银行金融(中信)(0.99%)、 家电(中信)(0.72%)、钢铁(中信)(0.72%)和有色金属(中信)(0.65%)涨幅居前,国防军工(中 信)(-1.09%)、计算机(中信)(-0.71%)、商贸零售(中信)(-0.67%)、轻工制造(中信)(-0.62%)和 交通运输(中信)(-0.46%)跌幅居前
表2：2017年10月24日A股市场表现 中信代码中信一级行业涨跌幅（%）成交金额（亿） CI005023.WI 房地产(中信)1.10185. 8CI005022.WI 非银行金融(中信)0.99197. 8CI005005.WI 钢铁(中信)0.7267.4 CI005016.WI 家电(中信)0.72112.4 CI005003.WI 有色金属(中信)0.65200.5 CI005007.WI 建筑(中信)0.58177.5 CI005021.WI 银行(中信)0.4785.9 CI005001.WI 石油石化(中信)0.3738. 8CI005002.WI 煤炭(中信)0.1446.3 CI005019.WI 食品饮料(中信)0.09133.0 CI005008.WI 建材(中信)0.01141.1 CI005018.WI 医药(中信)-0.04291. 8CI005013.WI 汽车(中信)-0.06187.0 CI005015.WI 餐饮旅游(中信)-0.0815.6 CI005004.WI 电力及公用事业(中信)-0.09151. 8CI005010.WI 机械(中信)-0.15220.0 CI005006.WI 基础化工(中信)-0.16221. 8CI005020.WI 农林牧渔(中信)-0.2170.7 CI005025.WI 电子元器件(中信)-0.25346.0 CI005026.WI 通信(中信)-0.32185.5 CI005011.WI 电力设备(中信)-0.3596.7 CI005029.WI 综合(中信)-0.4144.9 CI005028.WI 传媒(中信)-0.45113.4 CI005017.WI 纺织服装(中信)-0.4648.4 化工行业日报 请务必阅读正文后的重要声明部分2 中信代码中信一级行业涨跌幅（%）成交金额（亿） CI005024.WI 交通运输(中信)-0.51216.0 CI005009.WI 轻工制造(中信)-0.6262.9 CI005014.WI 商贸零售(中信)-0.6786.3 CI005027.WI 计算机(中信)-0.71194.1 CI005012.WI 国防军工(中信)-1.0952.3 数据来源：Wind，西南证券整理 22017年10月24日化工行业复盘情况 2017年10月24日基础化工指数(中信)下跌0.16%，石油化工指数(中信)上涨0.37%， 沪深300指数上涨0.73%。今日基础化工子行业中，复合肥(1.28%)、涂料涂漆(1.11%)、氮 肥(0.63%)涨幅居前，粘胶(-1.58%)、磷肥(-1.51%)、绵纶(-1.33%)跌幅居前。今日石油化工 子行业中，炼油(0.91%)、其他石化(0.29%)涨幅居前，油品销售及仓储(-0.63%)、石油开采 Ⅲ(-0.12%)跌幅居前
图1：基础化工各子行业2017年10月24日表现（2017.10.24） 数据来源：wind、西南证券整理 图2：石油石化各子行业2017年10月24日表现（2017.10.24） 数据来源：wind、西南证券整理
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