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行业跟踪|稀有金属
证券研究报告
0.38万吨至13.66万吨无?
Table_Title
稀有金属行业-小金属跟踪（七）
产能关停，电解锰、攀枝花钛精矿继续涨价
Table_Summary
核心观点：
产能关停，电解锰、攀枝花钛精矿继续涨价
报告期内（8月3日-8月9日），8月8日四川中央环保督查正式开
始，攀枝花89家选矿企业关停，钛矿供应紧张，攀枝花钛精矿价格继续提
涨，建议关注宝钛股份，西部材料。国内锆英砂价格仍稳定在9000元/吨，
中央环保组进驻山东，山东氧氯化锆企业大面积关停，氯锆供给或受影响，
建议关注东方锆业。电解锰价格因南方锰厂关停继续回涨3.6%至1.15万
元/吨；铟、锑价格上涨，海绵钛价格下跌，锗锭、钽、铌、镉、铋价格维
持稳定；建议关注湘潭电化，红星发展，云南锗业，东方钽业

锆：山东氯锆受环保督察影响，价格有望上行
报告期内，文昌锆英砂价格继续保持在9000元/吨；港口库存微增0.01
万吨至13.67万吨。据瑞道金属网，第四批中央环境保护督查组已进驻山
东省，山东氧氯化锆企业除广通外全部关闭装置、停产检修。目前山东氯锆
企业产品库存紧缺，市场供应紧张，氯锆价格有望上涨。关注标的：东方锆
业

钛：攀枝花钛精矿限产持续涨价，海绵钛下游需求不佳价格下行
报告期内，攀枝花钛精矿价格上涨50元/吨至1500元/吨（百川资讯）

8月8日，中央环保组正式开始在四川进行环保督查，目前攀枝花关停取缔
89家选矿企业，市场现货紧张，支撑攀枝花钛精矿价格上涨。海绵钛（0
级）价格下降8.45%至6.5万元/吨（年初至今上涨25%），主要因为下游
需求不佳，后期海绵钛价格将有所偏弱。关注标的：宝钛股份，西部材料

锰：南方电解锰供给收紧，价格提涨3.6%
报告期电解锰价格上涨3.6%至1.15万元/吨（年初以来跌26.98%）

近期南方部分大型锰厂减产甚至停产，据CBC，重庆地区20家电解锰企
业目前开工5家（开工率25%），预计8月重庆地区电解锰产能释放约
24.63%。电解锰市场供应量减少，厂家惜售情绪加重，电解锰价格有望继
续上行。关注标的：湘潭电化，红星发展

锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌
报告期内，氧化钽价格保持不变，为1525元/公斤，铟价格上涨3.48%，
为1190元/公斤。镉锭价格保持不变，为1.5万元/吨，精铋价格保持不变，
为6.7万元/吨。锑价格上涨0.89%，为5.65万元/吨，铌价格保持不变，
为525元/千克。关注标的：云南锗业，东方钽业

风险提示
上游产能释放超预期；下游需求低于预期

Table_Grade 行业评级 买入
前次评级 买入
报告日期 2017-08-10
Table_Chart 相对市场表现
Table_Author 分析师： 巨国贤 S0260512050006
0755-82535901
juguoxian@gf
Table_Report 相关研究：
广发报告-行业跟踪-小金属跟
踪（六）:攀枝花钛精矿继续
提价，电解锰价格止跌回升
2017-08-03
广发报告-行业跟踪-中央环保
严查，攀西钛矿紧缩致价格
上涨
2017-07-28
广发报告-跟踪报告-小金属跟
踪（五）:环保严查，攀枝花
钛精矿价格持续提涨
2017-07-27
Table_Contacter 联系人： 黄礼恒 0755-88286912
huangliheng@gf
-20%
-5%
10%
25%
40%
2016-082016-122017-042017-07
稀有金属沪深300
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行业跟踪|稀有金属
目录索引
一、板块行情 .......... 4
二、小金属集萃 ...... 5
（一）锆：山东氯锆受环保督察影响，价格有望上行5
（二）钛：攀枝花钛精矿限产持续涨价，海绵钛下游需求不佳价格下行 ...... 5
（三）锰：南方电解锰供给收紧，价格提涨3.6% ..... 6
（四）锗：锗锭价格继续维稳运行 ..... 7
（五）其他（钽、铟、镉、铋、锑、铌） ...... 8
三、重要公司公告 ... 9
四、风险提示 .......... 9