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[Table_Summary] 报告摘要：
儿童药市场的现状与发展：机遇与挑战并存
儿童药市场的驱动因素包括：全面二胎政策实施以来，新生儿数量增长加快；儿
童患病、就诊率处于较高水平；综合医院儿科门诊量在不断增长；儿童医院急诊
量保持高位水平；农村儿童药市场发展空间广阔。这些因素给儿童药市场带来了
广阔的需求，预测未来儿童药销售规模保持年均10%以上的增速。然而儿童用药
市场在医疗资源、药品品种、数量和剂型等方面还是相对匮乏的，可以说整个市
场是挑战与机遇并存，但长期来看潜力巨大

政策支持加强儿童用药保障机制
虽然我国儿童药政策建立健全与国外存在差距，但近年我国政府推出了利好政策
来保障儿童药市场。直接挂网采购鼓励了企业生产研发儿童用药，无形中促进了
儿童药的销量。今年发布的新版药品目录新增了91个儿童药品品种，并明确适
用于儿童的药品或剂型达到540个；2016年出台的政策对缓解医疗服务资源的
短缺，加强医务人员队伍的建设，促进药品研发创新都有明确的保障

儿童用药市场格局
2015年我国广义儿童药市场规模超过1200亿元，预计将保持10%以上的增速

化药板块：增速最快的是韩美的“妈咪爱”，属于胃肠类用药，1993年进入中国
市场，依赖其显著的疗效和有力的市场推广，成为家长信赖的品牌；增速最慢甚
至出现负增长的是葡萄糖酸钙口服液，其竞争厂家众多，产品同质化严重。中药
板块：增速最快的是小儿豉翘清热颗粒，主治小儿风热感冒，属于独家和医保处
方药品种，适应症范围相对广泛，使其更易被医生和家长接受；增速最慢的是小
儿止咳糖浆，其同类产品竞争激烈，且副作用较明显

儿童药重点企业梳理
我们筛选出了九家在儿童药领域有优势产品、业绩增长稳定的上市公司，包括：
康芝药业、山大华特、葵花药业、济川药业、羚锐制药、长春高新、健民集团、
汉森制药、臣功制药

投资策路与建议
通过对儿童药重点企业的梳理及比较，我们重点推荐关注以下标的：
1）山大华特：依靠主打产品伊可新占据维生素补充剂领域的龙头位置；
2）羚锐制药：贴膏剂龙头企业，小羚羊小儿退热贴16年增速超20%；
3）济川药业：小儿豉翘清热颗粒和蒲地蓝消炎口服液高速增长；
4）长春高新：国内生长激素领域市占率第一，产品技术壁垒高；
风险提示
医疗行业监管审批风险；药品招标降价；新药研发失败

[Table_Profit]
[Table_Invest]
推荐 维持评级
[Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较
[Table_Author] 分析师：吴汉靓
执业证号： S0100517050003
电话： 0755-22662074
邮箱： wuhanjing@mszq
研究助理：蔡明子
执业证号： S0100116010026
电话： 021-60876731
邮箱： caimingzi@mszq
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8%
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医药生物 沪深300
5[Table_Title] 医药生物行业
行业研究/深度报告
市场空间广阔，政策利好迎来新机遇
——儿童用药行业深度报告
深度研究报告/医药行业 2017年5月22日
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[Table_Page] 深度研究/医药行业
目录
一、儿童药市场的现状与发展：机遇与挑战并存…..3
（一）人口政策推动新生儿数量增长加快 ......... 3
（二）儿科门急诊率居高不下，呈上升趋势 ..... 5
（三）儿童用药市场不断升温，农村市场儿童药市场空间广阔 ......... 8
（四）“缺医少药”问题存在，儿童药供给紧缺 10
二、政策支持加强儿童用药保障机制14
（一）我国儿童用药政策与国外存在差距 ........14
（二）儿童药直接挂网采购 ........14
（三）儿童药政策接连推出，行业迎来政策红利期 ....15
三、儿童用药市场格局15
（一）化药：剂型、口味、疗效、竞争格局影响增速，总体增长率在10%以上 ....16
（二）中成药：竞争格局、副作用大小、适应症范围及用量影响增速，总体增长率约20% ........18
四、儿童药重点企业梳理……20
（一）重点企业梳理 ........20
1.康芝药业（300086）：打造儿童大健康产业领军品牌 ...........20
2.山大华特（000915）：维生素补充剂领域的龙头企业，二胎政策最直接受益者 ...23
3.葵花药业（002737）：强大的终端网络助力“小葵花”儿童用药板块 26
4.济川药业（600566）：内生动力强劲，儿科核心品种保持高速增长 ...........28
5.羚锐制药（600285）：贴膏剂龙头实现儿童药板块的稳定增长 .......30
6.长春高新（000661）：生长激素龙头企业，重磅产品值得期待 .......31
7.健民集团（600976）：核心品种龙牡壮骨颗粒新进国家医保有望实现业绩反弹 ...33
8.汉森制药（002412）：儿科厌食症领域核心大品种四磨汤有望实现业绩突破 .......35
9. 臣功制药（833274）：南京高科进行“大健康”战略转型的重要平台 ..........36
（二）从产品线、在研产品、销售投入对比主要儿童药生产企业 ....37
五、投资策略与建议…39
六、风险提示…40
插图目录…..….41
表格目录…..….42