2015年3月15日，中共中央国务院发布关于进一步深化电力体制改革的若干
意见（中发〔2015〕9号文件），明确提出积极发展分布式能源，全面放开用户侧
分布式能源市场。天然气分布式能源是建设在用户端或用户负荷中心的天然气综
合利用系统，以热电冷联产技术为基础，与配电网和天然气管网组网运行，并向
一定区域内的用户或特定用户同时提供电力、蒸汽、热水和空调冷水等能源服务。
天然气分布式能源是以资源、环境效益最大化、以供需最佳确定匹配方式和容量
的系统，具备现代能源系统高效、安全、低碳、绿色、集约、精细化、智能化的
特点。本文通过对四川省M天然气分布式能源项目进行财务可行性研究，为该项
目的建设提供了重要依据，具有重要的理论和工程指导意义。
本文分为六章。第一章主要研究本文的背景、投资项目概况、内容框架和主
要意义；第二章主要研究天然气分布式能源面临的投资环境，采用波特五力分析
法分析了四川省天然气分布式能源市场；第三章主要研究M天然气分布式能源项
目的技术方案；第四章主要研究该项目的财务评价；第五章主要研究项目的风险
评价及防范措施；第六章是本文的结论，并从可持续发展的角度为行业健康、有
序发展提出建议。
本文依据对M天然气分布式能源项目的用能数据分析，本项目规划建设2套
60兆瓦等级燃气-蒸汽联合循环分布式能源机组，工程总装机容量109兆瓦，项目
建成并投产后，全年直供电量14520万千瓦时，上网电量为36678.68万千瓦时，
售蒸汽量为22.77万吨，售冷量为152.6万吉焦。在天然气价格1.77元/立方米，
上网电价613元/兆瓦时，直供电价560元/兆瓦时，售冷价73.45元/吉焦，供蒸汽
价格220元/吨的条件下，项目投资内部收益率8.39%，项目投资净现值2595.09
万元（基准收益率=8%），项目资本金内部收益率12.5%，项目资本金净现值6440.84
万元（基准收益率=10%），满足相关企业的投资标准，论证出本项目具备投资可
行性。并对天然气价格、售电价格、供热（冷）价格、总投资等因素进行敏感性
分析，分析出项目具备较强的抗风险能力。