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摘 要
目前，我国的社会主义市场经济正处于高速发展阶段，市场的发展方向在
很大意义上取决于经济秩序能否良好运行。然而，现在市场经济中普遍存在着
盈余管理现象，它在扰乱我国经济秩序有效运行同时也严重制约着我国市场经
济发展进程。上市公司存在的盈余管理行为有其合理性和必然性，但它违背了
会计信息可靠性和真实性的规定。为了符合自身管理需要，许多上市公司会粉
饰企业的会计信息，使报表显示的财务业绩背离企业实际的经营状况，达到误
导利益相关者的目的。如果不对这种行为进行有效和及时的监控，任其在社会
上自由发展，不但会影响公司的长远发展，还会造成资本市场秩序的混乱。以
公司治理的视角来看，盈余管理不仅是会计方面的问题，还是涉及到一系列深
层次的内部管理问题，上市公司的内部控制制度和管理层权力分布状况便是影
响盈余管理行为的两个重要因素

现代企业制度中，所有权与经营权分离，为了保证公司的正常运营股东引
入职业经理人制度，但经理人作为理性人，他的目的是追求自身利益的最大化，
为此他的行为很可能背离企业价值最大化目标。为了降低代理成本，达到企业
目标与管理层目标的统一，股东通过与管理层签订以会计绩效为标准的报酬契
约。但由于内外部监管环境的不完善，管理层利用盈余管理谋取自身利益行为
仍然得不到有效控制。内部控制作为企业自身用于提高财务报告信息质量的有
效途径，作为维护市场健康稳定的发展的重要制度，高质量的内部控制能否有
效抑管理层权力与盈余管理的关系值得我们进行深入研究

本文结合规范研究和实证分析两种方法，提出相关假设，构建模型，深入
分析了管理层权力与盈余管理之间的关系、内部控制与盈余管理之间的关系以
及内部控制在管理层权力与盈余管理之间充当的角色问题。首先，构建管理层
权力评价体系以计算各上市公司管理层权力的大小，本文从管理层两职兼任情
况（Dual）、管理层任职时间（Tenure）、股权分散度（Diso）和董事会规模（Bsize）
等方面构建管理层权力评价体系，并以 Power 作为主要解释变量；其次，对于
盈余管理的衡量，一方面借鉴目前国内外学者普遍认可和广泛运用的修正的
Jones 模型（1995）,以计算得出的可操纵应计利润数来度量的应计项目盈余管
理，另一方面参照 Roychowdhury（2006）及 Cohen et al.（2008）的研究结果，华侨大学硕士学位论文
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从控制性经营现金流量（R_CFO）、控制性生产成本（R_PROD）及控制性酌量
性费用（R_DISEXP）三个方面来度量真实活动盈余管理，并且综合考虑这三个
方面构建一个总体指标来衡量真实活动盈余管理，并以应计项目盈余管理和真
实活动盈余管理作为被解释变量。用迪博风险管理技术有限公司发布的内部控
制指数 ICI 来衡量上市公司内部控制质量水平，并以其作为解释变量来研究内部
控制与盈余管理的关系，并借此进一步探究其在管理层权力影响盈余管理层度
中是否发挥了抑制效用；最后，分别对资产净利率（Roa）、资产负债率（Lev）、
公司规模（Size）、企业成长性（Growth）、年度虚拟变量（Year）、行业虚拟变
量（Industry）等关键因素进行了相应的控制

关键词：管理层权力 内部控制 应计项目盈余管理 真实活动盈余管理
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