热烈祝贺 十年期转型业务 发展培训班顺利召开 寿险公司投资管理 整理，未经授权请勿转载转发， 违者必究 目录 保险资产规模在金融行业的地位 保险资金的投资，就是指保险公司在组织经济补偿和给付过程中，将积聚的闲散资金合理运用，使资金增值的行为。 从整个金融体系来看，保险行业资金规模占有重要地位。对保持金融体系的稳定和发展具有重要作用 整理，未经授权请勿转载转发， 违者必究 从现代资产管理行业相关的角度，所谓“上游机构投资者”，是指那些具有资产配置权、风险定价权和自营委托权的机构投资者。它们的投资理念、目标、风格、风险容忍度，都会通过其委托、理财要求或是产品选择导向，对资产管理行业的投资风格、投资模式、投资方法、投资文化产生重大影响。 对专业机构投资者的定义，以养老金为代表的各类社会养老保险基金、以商业保险为代表的保险基金、捐赠基金等。 保险公司作为“上游机构投资者”的定位 保险公司投资与其他金融机构的区别 险资投资难度和复杂程度超过银行、基金 多重身份，多重约束 负债特征 寿险公司独特的资产负债属性，需要有其相应的配置路径和管理流程。 寿险公司的资产配置过程，是对自身特性定位和思考，配置需要通过投资管理人具体实施，配置结果将对寿险公司的资产负债带来深远影响。 寿险公司的资产配置不是简单的投资计划制订，而是从计划到执行的过程管理。附：银行、保险公司、基金的资产负债表（来源于wind，报数据） 附：保险公司、银行、基金的资产负债表（续） 安全性 保险资金投资原则 投资是一种现金流的交换，一定与风险相伴 保险作为特殊的负债性产品，其资金的运作必须要保证本金安全 流动性 资产现金流与负债现金流的总体匹配 保持一定的流动性，除保证给付赔付，还有配置过程的机会成本 收益性 收益率要在覆盖保证利率 要长期满足收益率假设 定价利率市场化的背景下对保险投资收益的压力更大） 三个原则看似简单，但互相冲突矛盾，需要根据负债特征和风险偏好有所取舍和平衡 总投资收益 保险资金投资目标 1、通过维持流动性并产生收入，为将来的保险金给付、赔付提供资金 综合投资收益 2、为预定利率产品提供有竞争性的定价；为分红、万能、投连等产品提供具有吸引力的收益 相对基准 3、为股东带来具有吸引力的回报，如为上市公司则面临更大挑战 损益表：当期投资收益 分红水平、万能定价利率 资产负债表：净资产稳健增值 专业投资能力 保险资金渠道开放进程 1999年之前 允许投资于银行存款、国债和政府机构债券以及指定的大型国有企业的债券 1999 2000 2001 2002 10/1999 允许投资合格的国内证券投资基金和协议存款 允许投资资产 08/1998 开放中国国债和政府机构债券的银行间市场 03/2002 允许向保险公司、资产管理公司以及其它与保险相关的公司投资 05/ 允许向具有AA级或以上评级的企业债券投资 06/ 允许保险外汇资金投资境外股票，目前仅限于中国企业在境外发行的股票 保险法修订 03/ 间接投资基础设施项目试点管理办法出台 09/ 允许投资商业银行股权 02/ 允许通过证券交易所独立席位开展股票投资业务 04/ 提高股票投资比例 07/间接投资基础设施 债权投资计划管理指引 03/ 增加债券投资品种，可投资中期票据 09/ 提高企业债比例，由30%至40% 08/ 《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知 》 总资产20%比例内，自主投资股票和股票型基金；无担保企业债券余额不超过总资产的20% 08/《保险资金运用管理暂行办法》进一步放开股票投资比例和信用债的投资范围 09/ 投资不动产暂行办法，不动产上限10%； 投资股权暂行办法，非上市股权投资上限5% 出台十项新政，新增理财产品、衍生品等新品种，提高部分品种比例上限，拓展境外投资市场 。。。。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看