摘要
随着我国证券市场一步步走向成熟，也有越来越多的企业更注重企业的资
本运作效率，而不只是争相IPO上市，甚至存在一些经营较好的上市公司在融
得充足资金后，在几年后宣布主动退市，通过私有化要约的形式，将剩余股份
全部收回，将公司转为自己所有，使得公司能够更加方便的转型升级，甚至为
以后再次上市做好转型准备。然而这一私有化的过程又是繁琐复杂的，涉及到
企业选择私有化回购股价的制定，私有化时机的选择，私有化支付方式的选择
等等

阿里巴巴网络有限公司于11月6日，在香港联合交易所正式上
市。阿里巴巴集团在对其公司战略发展进行重新审视之后，最终促使
集团进行B2B业务私有化，2月21日，阿里巴巴集团宣布向在港上市
的子公司B2B公司提出私有化要约。6月20日，阿里巴巴正式完成私
有化退市

本文选取阿里巴巴集团私有化要约其旗下上市公司B2B公司作为研究案
例，探讨上市公司的通过私有化要约收购的退市过程，分析其私有化动因研究
其私有化要约的制定，包括其私有化时机选择，回购股票价格制定和资金来源
的选择等，从中分析其存在的不足并提出一些相关解决措施，希望能够为海外
上市公司和我国上市公司做出合理的私有化要约做出参考

关键词：私有化；要约收购；退市；阿里巴巴网络公司；阿里巴巴集团
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