摘要
风险投资是科技促进经济繁荣时期产生的一种特殊投资方式,它集金融、创新、
科技、管理、市场于一体,由风险投资家投向新兴的、极具发展潜力的中小企业。
风险投资具有高风险、多组合、投资时间较长的特点,是一种专业性很强的权益性
投资。风险投资衔接了科技与金融,持续推动高新技术企业科技创新,加速科技成
果转化,提升中小企业产品创新活力,促使区域化经济得以快速发展,对促进我国
经济结构调整具有推动作用,为劳动性密集工业产业转型升级提供动力保障。
国有风险投资主体长期主导并引领我国风险投资行业的可持续发展。经过二十
多年的实践探索,我国风险投资行业逐渐形成了募集资本多元化、规模化,投资行
为专业化、国际化,投资领域高端化、细分化的局面。然而,在现有制度的约束下,.
国有风险投资资本按照经营性资产而不是金融性资产进行管理,难以具备符合自身
行业特性的风险容忍度,这种制约与风险投资高风险”的自然属性矛盾,这给国
有风险投资机构的发展带来一系列问题。近年来,深创投、中科招商等国内知名国
有风投机构的国有股份加速减少,制度性约束造成国有创投机构在创业风险投资行
业的市场份额开始逐渐消退。
本文以国有风投企业——力合创业投资有限公司的风险投资业务为案例,在了
解认清该公司风险投资发展历程及现状的基础上,通过对该公司风险投资策略在项
目寻找与筛选、项目投资策略与价值分析、项目投资监控与增值服务等几个重要环
节的梳理,进一步分析其风险投资策略的规律及运行中存在的问题,旨在总结其风
险投资策略与方法方面的经验教训,从理论上探索国有风险投资企业如何克服其制
度性约束的障碍,发挥国有资本的独特优势,在风险投资市场中吸引民营资本进入
国家鼓励优先发展旳产业,使得国家产业政策通过资本市场得到贯彻落实,在风险
投资策略与方法上形成国有投资主体特有的风格和特色。
关键词:风险投资;力合创业投资;投资策略:价值分析
第一章绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背条
二十一世纪金融业全球化背景下,风险投资推动高科技的发展,成就了21世纪
全球经济总体快速发展。高新技术通过与金融相结合迅速使高新技术行成产业化生
产,这种资金运作方式也向传统的工农业扩散,使农业产品质量、档次明显提高并
导致新产品的出现;新能源、新农业、新的商业模式的产生,使全球经济商业模式、
生活环境都发生着变化,而这一切的核心都体现在风险投资促进高技术产业迅速发
展之中。
传统科技成果转化为为生产力经过三个阶段、首先是研发阶段,接着是测试试
生产阶段,然后是产业化阶段。第二阶段在第一阶段的基础上将研究成果进行测试
初步投入生产,使得研发产品成为销售商品的雏形。第二个阶段是需要投入一定的
资金,但不能产生一定的经济效益,商业价值很小,成功的比例很小。所以一般的
企业都不愿意投入,银行对于这方面风险巨大的投入都是采取回避态度。这就是学
术界说的产学研转化。而创业风险投资的出现填补了产学研转化的资金缺口,通过
风险资本的投入加快科研成果的转化,极大的缓和了高科技中小企业对初创资本的
需求,提高了高科技成果转化为产品的效率,缩短了科研产品成为商业产品的周期。
总的来说,风险投资加速科技产品转化,对社会生产力起着催化和支撑作用,加速
了社会经济的繁荣。风险投资己成为市场经济繁荣时期有效的、主要的金融产品运
作方式之一。
经过多年的发展,我国风险投资业取得了巨大的成绩,在国家政策与法律环境
对金融行业规划的曰趋完善、财税政策引导资本市场向多层次发展,我国风险投资
的机构数量与管理资本总量逐年迅速增加,加权平均增速超过18%。经过十几年风
险投资业的发展,我国已经培育出一批全世界有影响力企业,近年来经过产业升级
的先进制造产业、新型环保节能光伏产业、LED产业,智能控制衍生的软件产业、
网络产业,全球化导致的信息通讯产业都是新的增长点。