目录
摘要,,,
.........,,1
A b str a c t ...... .. ...,, 2
第1 章导论........,,4
1.1 选题意义,,5
1.1.1 选题背景与问题的提出...,,5
1.1.2 研究的理论意义及实践意义........,,5
1.2 框架结构,,6
1.3 研究方法,,7
1.4 本文可能的创新,,8
第2 章国内外研究综述......,,,
.........,,10
2 .1 相关概念的界定..........,,10
2 .1.1 跨国并购......,,,
.,,10
2 .1.2 本文对中国企业跨国并购的界定..........,,12
2 .1.3 跨国并购绩效......,,12
2 .1.4 本文对中国企业跨国并购绩效的界定..,,13
2. 2 跨国并购理论综述..,,,
.........,,14
2 .3 国内外跨国并购财务绩效文献综述..,,17
2. 3 .1 国外跨国并购财务绩效文献综述..........,,17
2. 3.2 国内跨国并购财务绩效文献综述..........,,18
2. 4 国内外跨国并购特征与绩效关系研究的文献综述.......,,,
,,20
2. 4 .1 国外跨国并购特征与绩效关系研究的文献综述..........,,20
2. 4. 2 国内跨国并购特征与绩效关系研究的文献综述..........,,24
2 .5 文献小结..........,,25
第3 章中国企业跨国并购的历史与现状分析..........,,26
3 .1 国外企业跨国并购的历史......,,26
3 .2 中国企业跨国并购的历史..... ,,26
3 .3 中国企业跨国并购的崛起......,,28
3 .3 .1 中国企业跨国并购在亚洲和世界的地位......,,,
.........,,28
3 .3 .2 中国企业跨国并购在我国对外直接投资中的地位.......,,29
第4 章中国企业跨国并购的特征分析..........,,31
4.1 数据来源..........,,31
4. 2 研究方法......,,,
.........,,31
4 .3 中国企业跨国并购的整体情况..........,,32
4. 4 中国企业跨国并购的产业情况..........,,3
4 .5 中国企业跨国并购的行业分布......,,,
.,,-.,,35
4 .5.1 收购方的行业分布,,,
........,,,
,,35
4. 5.2 被收购方的行业分布........,,,
...,,38
4. 5.3 并购双方是否处于相同行业......,,40
4 .6 中国企业跨国并购的主体构成..........,,42
4 .6 .1 收购方企业是否国有控股..........,,42
4. 6. 2 收购方企业是否上市......,,4
4. 7 中国企业跨国并购的区位分布..........,,46
China Cloud Publishing Alliance. All rights reserved. 乡
中国企业跨国并购特征及其与绩效的关系研究
4 .7 .1 被收购企业所在大洲分布情况...,,,
....,,46
4 .7. 2 被收购企业所在国家或地区分布情况..,,49
4. 8 中国企业跨国并购的收购比例..........,,52
4 .9 中国企业跨国并购的支付方式..........,,54
4 .10 中国企业跨国并购的并购类型..........,,56
第5 章中国企业跨国并购绩效的实证分析..,,59
5 .1 中国企业跨国并购绩效的评价方法..,,59
5 .1.1 事件研究法...........###########,,59
5 .1.2 财务绩效研究法.........##.#..###################################,,60
5 .2 中国企业跨国并购财务绩效的综合评价体系建立..,,61
5 .3 中国企业跨国并购财务绩效的实证分析......,,64
5.3.1 研究对象.#,,64
5.3.2 研究假设..........####,,64
5.3.3 统计方法与计量模型概述..........,,65
5.3.4 样本公司的搜集与筛选..,,66
5.3.5 样本数据的预处理.#################################,,/
5.3.6 实证分析过程.#################,,67
5.3.7 实证结果的讨论..,,
....########################################,,72
第6 章中国企业跨国并购特征与绩效的关系........,,,
.......,,75
6.1 研究对象和研究假设...........#######################################,,75
6. 2 不同产业的跨国并购绩效分析.,,,
..,,78
6. 3 不同行业的跨国并购绩效分析..........,,81
6. 4 不同主体的跨国并购绩效分析..........,,84
6. 5 不同区位的跨国并购绩效分析..........,,86
6 .6 不同收购比例的跨国并购绩效分析....,,,
...,,9 0
6 .7 不同支付方式的跨国并购绩效分析..,,9 2
6 .8 不同并购类型的跨国并购绩效分析..,,95
6. 9 不同并购特征与绩效的回归分析......,,9 9
6 .9 .1 实证分析过程.........,,,
..,,9 9
6 .9.2 实证检验的结论...........#####################################,,101
第7 章研究的结论与启示.......#####.###########,
###########################,,102
7 .1 研究结论...........,,,
..,,102
7 .1.1 中国企业跨国并购特征的实证分析结论.........,,,
....,,102
7 .1.2 中国企业跨国并购绩效的实证分析结论........,,103
7 .1.3 中国企业跨国并购不同特征与绩效关系的实证分析结论.....,,103
7 .2 对提高我国企业跨国并购绩效的启示........,,.....,,10 6
7 .2 .1 对企业的启示....,,107
7.2. 2 对政府的启示....,,108
7.3 研究的不足和展望.........,,,
,,110
参考文献,,,
.....,,,
.,,112
致谢...,,1巧
夕China Cloud Publishing Alliance. All rights reserved.
中国企业跨国并购特征及其与绩效的关系研究
图目录
图1一l 全文框架图.........,,7
图2一l 跨国并购的内涵..,,,
..,,1
图4一l 中国企业跨国并购特征的研究框架...,,32
图4一2 2000一20 09 年中国企业跨国并购交易数量(单位: 交易笔数) .....,,3
图4一3 2000一20 09 年中国企业跨国并购交易金额(单位: 百万美元) .....,,3
图4一4 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方产业总体分布比例.,,34
图4一5 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方产业分布变化趋势(按交易笔数) ,35
图4一6 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方产业分布变化趋势(按交易金额) ,35
图4一7 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方行业总体分布(单位: 交易笔数) ,36
图4一8 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方总体行业分布(单位: 百万美元) ,37
图4一9 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方行业分布变化趋势(单位: 交易笔数)
.........,,3 7
图4一10 2000一200 9 年中国企业跨国并购收购方行业分布变化趋势(单位: 百万美元)
.........,,3 8
图4一1 2000一20 09 年中国企业跨国并购被收购方行业总体分布(单位: 交易笔数)
.........,,3 9
图4一12 20 00一2 009 年中国企业跨国并购被收购方总体行业分布(单位: 百万美元)
......,,, .........,,3 9
图4一13 2 000一200 9 年中国企业跨国并购被收购方行业分布变化趋势(单位:交易笔数)
.........,, 4 0
图4一14 2 000一200 9 年中国企业跨国并购被收购方行业分布变化趋势(单位:百万美元)
.........,, 4 0
图4一巧2 000一200 9 年中国企业跨国并购收购双方是否处于相同行业.......,,41
图4一16 2000一20 09 年中国企业跨国并购双方是否处于相同行业变化趋势(按交易笔
数) ..........,,,
,,,
..,,41
图4- 17 2000一20 09 年中国企业跨国并购双方是否处于相同行业变化趋势(按交易金
额) ..,,42
图4一18 2 000一2 009 年中国企业跨国并购收购方是否国有控股.......,,43
图4一19 2 000一2 009 年中国企业跨国并购收购方是否国有控股变化趋势(按交易笔数)
.........,, 4 4
图4一20 2 000一2 009 年中国企业跨国并购收购方是否国有控股变化趋势(按交易金额)
.........,, 4 4
图4一21 20 00一2 009 年中国企业跨国并购收购方上市情况分布.,,,
..,45
图4一2 2 2 000一200 9 年中国企业跨国并购收购方中上市公司变化趋势(按交易笔数)
.........,,4 6
图4一23 2000一2009 年中国企业跨国并购收购方中上市公司变化趋势(按交易金额)
.........,,4 6
图4一2 4 2000一200 9 年中国企业跨国并购被收购方所在大洲分布(单位: 交易笔数)
.....,,飞..........,,4 7
图4一2 5 2 000一200 9 年中国企业跨国并购被收购方所在大洲分布(单位: 百万美元)
........,,, ......., ,4 8
图4一26 2 000一2 00 9 年中国企业跨国并购被收购方所在大洲分布变化趋势(按交易笔
China Cloud Publishing Alliance. All rights reserved. 尸
中国企业跨国并购特征及其与绩效的关系研究
数) ..,,48
图4一2 7 2000 #200 9 年中国企业跨国并购被收购方所在大洲分布变化趋势(按交易金
额) ..........,,,
.........,,4 9
图4一28 20 00一2 009 年中国企业跨国并购被收购方地区分布(单位: 交易笔数) ..,50
图4一29 200 0一2 009 年中国企业跨国并购被收购方地区分布(单位: 百万美元) ..,51
图4一3 0 2000一20 09 年中国企业跨国并购被收购方主要地区趋势(单位: 交易笔数)
.........,, 5 1
图4一31 2000一200 9 年中国企业跨国并购被收购方主要地区趋势(单位: 百万美元)
.........,, 5 2
图4一32 20 00一2 009 年中国企业跨国并购的收购比例...........,,53
图4一33 20 00一2 009 年中国企业跨国并购收购比例变化趋势(按交易笔数) .......,,53
图4一34 200 0一2 009 年中国企业跨国并购收购比例变化趋势(按交易金额) .......,,54
图4一3 5 200 0一2 009 年中国企业跨国并购的支付方式总体分布(单位: 交易笔数) .5
图4一36 200 0一2 009 年中国企业跨国并购的支付方式总体分布(单位: 百万美元) .5
图4一37 2 00 0 -2 009 年中国企业跨国并购的支付方式变化趋势(按交易笔数) ...,,56
图4一3 8 200 0一2 009 年中国企业跨国并购的支付方式变化趋势(按交易金额) ...,,56
图4一39 200 0一20 09 年中国企业跨国并购的并购类型分布...,,57
图4一40 200 0一20 09 年中国企业跨国并购的并购类型变化趋势(按交易笔数) ...,,58
图4一41 200 0一20 09 年中国企业跨国并购的并购类型变化趋势(按交易金额) ...,,58
图5一1 碎石图...,,69
图5