内容摘要
经营失败的公司对于其竞争者以外的其它关系人是个沉重打击。如何
尽早预测公司前景, 是公司关系人关注的课题。本文回顾了国内外较多
使用的预测方法和模型, 在总结经验的基础上, 选取财务比率变量和综
合变量, 利用国内上市公司的多方面信息建立预测模型, 对国内公司经
营成败进行预测。文章从2 00
、
2 0 01 年符合本文总体标准的上市公司中,
分组选取共2 62 家作为样本, 采用剖面分析和单变量方法对变量的时间
特点及两类公司单变量的差异进行观察, 然后用多变量方法建立预测模
型。首先用LR M (LPM ) 和Log isti c 方法, 对2 0 01 年123 家样本的t
一、
t一3 两个年度分别进行逐步回归, 为选择合适的解释变量提供依据。

确定
最终入选变量后, 根据2 0 01 年样本t一2
、
t一3 年度的信息以及全部样本的
t一2 年信息分组分别建立Fi she : 判定模型, 而用全部样本的t一2 年信息分组
分别建立Lo gi sti c 模型。通过这些模型比较各种变量的解释能力, 比较不
同预测时间提前量
、不同样本容量和结构、
不同方法对模型误判率的影
响。

第一章回顾了我国政府对于经营失败风险监管的历史。正是相关法
律
、规章体系的建立和完善, 使得进行类似的分析对于多数关系人更有
意义
。

本章还分析各类关系人对于经营失败预测关注的原因
。

第二章首先对国外经营失败预测研究的历史和重要文献、国内部分论
文的结果进行概述, 同时简要介绍了失败预测规范研究的相关理论、
实
证研究应用的方法和实证研究模型使用的解释变量的来源。在此基础上,
结合国内实际情况, 总结了此前国内外相关研究的经验, 提出在国内上
市公司应用模型需要进行的改进, 作为本文实证研究的切入点。

第三章是本文的主要部分。

进行实证研究之前, 先对经营失败概念进
行分析, 并介绍文中使用的一些数学方法。在研究设计中, 详细描述研
究对象和候选变量的选定标准, 重点突出本文和以往国内研究在设计和内
容的不同。构造样本后采用单变量方法和LR M (LPM ) 模型、
Fi she r 判
定模型
、
Lo gi sti c 概率模型三种多变量方法对样本进行分析、
判定, 得出
结论。

第四章汇总前一章实证研究的结论, 指出研究中存在的一些问题, 同
时就多变量模型改进方法提出思考
。

关链词: 经营失败财务比率综合变量