观察
基于高频交易数据的沪深300ETF的价格发现功能的实证研究
【摘要】价格发现功能是ETF市场的一个基本功能，沪深300ETF是否具备价格发现功能是衡量ETF推出是否成功的一个重要指标。本文采用华泰柏瑞沪深300ETF与沪深300指数自2012年11月6日至11月19日的1分钟的高频交易数据作为样本，采用Johansen协整检验、向量误差修...
浅析中国股市投机行为
【摘要】由于发展时间短，市场体制不健全，居民习惯等因素，我国股票市场存在着较严重的投机行为，严重影响了投资者利益和股票市场发展。本文从我国股市投机行为的表现、产生原因进行分析，提出了抑制投机行为的策略和建议，从加大上市公司监管力度和加强投资者教育入手，改善投资者结构，规范和引导中...
试论我国证券市场内幕交易及其完善
【摘要】内幕交易与证券市场的历史一样悠久，是一直徘徊在证券市场中的幽灵，知其存在却查以难明，禁其作祟却挥之不去。[1] 【关键词】证券市场；内幕交易；法律规制 我国证券市场自建立二十多年来，内幕交易的阴影始终相生相伴，对其进行规制的法律规范也不断完善。然而，任何法律都不能没有牙齿...
我国股市过度投机的法律探究
【摘要】中国股市过度投机问题，加剧和放大了市场的波动和风险，严重制约着我国证券市场的健康发展，因此通过法律使其不理性因素降到最低成为当务之急。本文主要从法学的角度，在金融学的领域里探究过度投机产生的主要原因以及解决投机问题的法律手段。 【关键词】股市投机；负面效应；法律手段 一、...
中国A股指数R/S分析
【摘要】本文依据分形理论，利用重标极差分析法实证计算了我国A股的上证综指、深证成指和沪深300指数的Hurst指数，实证结果表明，沪深两市三指的时间序列是混沌时间序列，具有分形结构，股指的时间序列具有长而有限的“记忆效应”。 【关键词】分形；R/S分析法；Hurst指数；A股指数...
浅析我国上市公司年报披露及时性及相关建议
【摘要】随着投资风险加剧，投资者越来越重视信息披露的及时性。本文以年报披露时滞作为年报披露及时性的度量，对2009-2011三年间沪深两市3541家A股上市公司年报披露及时性状况进行分析，发现我国上市公司年报披露存在“前松后紧”“赶末班车”的滞后现象，并针对这一现象提出提高年报披...
沪深300股指期货与股指现货市场关联性研究
【摘要】文章利用协整关系检验、Granger因果检验、误差修正模型等计量方法，对沪深300股指期货上市近2年来的交易数据进行分析，研究发现：我国沪深300股指期货价格与沪深300股指指数间存在长期稳定的均衡关系，且在一定滞后期范围内，存在着从沪深300股指指数到沪深300股指期货...
中国开放式股票型基金定期投资策略比较分析
【摘要】本文将市场中常见的定期投资策略——固定份额策略、定期定额策略、价值平均策略与一次性投资进行比较，发现对于开放式股票型基金，收益最高的是定期定额策略，但绩效最好的是一次性投资策略；将股票型基金分成不同类型后，发现最适合积极成长型基金、稳健成长型的投资策略变为定期定额投资策略...
浅议我国创业板上市公司信息披露法律制度
【摘要】创业板市场是我国多层次资本市场体系的重要组成部分，由于创业板市场的特殊性，对其信息披露法律做出了更为严格的特殊规定。然而由于法律规定零散、不成体系，加之市场企业与行业的复杂性，信息披露的标准、监管、执行等方面在实践中存在诸多问题。本文在简述创业板信息披露的基础上，分析现状...
基于光伏产业龙头股
【摘要】2012年是我国光伏产业遭遇瓶颈的一年，全行业陷入亏损，可谓哀鸿遍野。本文根据我国光伏产业龙头股——天威保变2012年第三季度财务报表，对其偿债能力、盈利能力和营运能力展开了分析，并与行业平均水平进行了对比。同时，本文还探讨了这一现状形成的原因，并提出了相应的改进建议。 ...
我国上市公司股票期权激励计划分析
【摘要】本文从中小投资者和普通员工的角度出发，通过对美国和中国企业实施股票期权差异的比较，介绍相关理论，探讨中国上市公司股票期权计划中出现的问题并提出建议。 【关键词】股票期权；市场指标；可行权日 一、引言 股票期权激励制度（ESO）拥有悠久的历史。美国在过去十年，对执行管理层职...
上市公司自愿性信息披露行业性差异分析
【摘要】上市公司自愿性信息披露在内容和披露程度上往往会受到行业特征等因素的影响，本文选取173家沪市上市公司进行行业性差异分析，着重分析了自愿性信息披露中战略信息、非财务信息、财务信息在内容和披露程度上的差异性，在验证确实存在行业性差异的同时，分析了造成差异性的原因。针对这种差异...
观点
后金融危机时代利率、汇率和股票价格关系的实证研究
【摘要】本文采用实证分析法对利率、汇率、股价三者之间的关系进行了实证检验，得出相关的结论，并结合实际情况对实证结果进行了原因分析。最后结合结论中所显示的问题，对我国货币市场、外汇市场和股市的发展给出了一些相应建议。 【关键词】利率；汇率；股票价格 利率、汇率和股票价格是影响一国经...
关于我国农产品期货交易所开展夜盘交易的研究
【摘要】在梳理已有的国内外交易所夜盘交易的实践和理论研究基础上，通过对国际上著名的五个交易所和国内上海期货和黄金交易所交易时间的比较研究，以大连商品交易所为例，从试点品种、系统支持、交易时间、结算业务、监察业务等方面进行了分析，提出我国农产品期货交易所开展夜盘交易的方案设计，期望...
论我国三板市场信息披露制度的完善
【摘要】随着全国中小企业股份转让系统的运营，我国三板市场将向着全国统一场外交易市场的方向全速前进，而三板市场信息披露制度的完善也应同步进行。中国证券会近来出台的相关信息披露规则有值得肯定之处，但仍存在一些不足。在制度完善方面，应建全信息披露规范体系；制定统一且具区分性的信息披露标...
禁止内幕交易的立法目的探析
【摘要】内幕交易的民事责任是其行政或刑事责任的基础，正是因为投资者遭受了损失，对证券市场公平交易的信赖产生了怀疑，才会动摇对证券市场的信心，进而影响证券市场优化资源配置功能的发挥。禁止内幕交易的私法目的是填补投资者损害，公法目的是维持投资者信心。内幕交易的民事和行政、刑事责任相互...
巴菲特价值投资六原则
【摘要】正确的投资理念对于在盲目和冲动的金融投资市场上取得良好投资回报至关重要。西方成熟证券市场上流行的主流投资理论是价值投资理论，沃伦·巴菲特作为价值投资理论的践行者，其投资业绩享誉全球。对巴菲特投资原则进行分析，以促使我国广大投资者养成合理的投资理念和投资模式，促进...
QFII对资本市场影响的文献综述
【摘要】QFII作为一种过渡性的制度安排，在新兴市场国家的发展历程中起到了重要的作用。QFII制度在新兴市场国家已经运行了十几年，QFII对资本市场具体产生了怎样的影响，这一直是理论界和实务界较为关心的话题。本文试图对国内外关于QFII对资本市场影响的文献进行整理，明晰QFII对...
我国股指期货价格发现功能的实证研究
【摘要】一般来说，股指期货引入后，其价格发现功能会使得市场定价更有效率，套利者投资于沪深300成分股的时候可以利用股指期货来进行套利，会使得现货与期货价格差维持在交易成本和货币的时间成本附近，套期保值者可以利用股指期货来做套期保值。投机者会利用股指期货的杠杆特性来投机。在这三方面...
公司意志代表权探究
【摘要】法律赋予公司以法律人格，是一种不需要依赖于成员资格的主体资格。公司是由股东投资并集合各种生产要素有机组成的，每位股东拥有“成立一家公司、参与市场经营活动”的共同意志，法律确认该共同意志，并将其拟制上升成公司自身的意志。但是公司毕竟不同于有血有肉有生命的自然人，是一种拟制的...
谈人民币升值对于杭州服装出口的影响
【摘要】杭州是一个服装出口大市，在杭州对外贸易中，服装出口有着很大比重，属于主要靠出口创汇的行业。在日益激烈的国际贸易竞争当中，人民币汇率是诸多出口企业所关注的要点问题。本文就人民币升值对杭州服装出口的影响进行探讨分析，并就杭州服装出口优化提出相应的建议，意在为杭州服装出口贸易的...
浅析中国直接对外投资
【摘要】随着此轮全球金融危机进入后危机时代，世界各国针对自身直接对外投资中暴露出来的问题，都进行了反省，做出了相应的调整，从各个方面，各个角度强化了监管。本文拟从回顾监管的理论依据入手，观察后危机时代全球对外投资的新动向，努力找出我国当前对外投资存在的问题，并针对这些问题，给出了...
资本市场发展与中小企业融资行为关系研究
【摘要】目前我国的经济正在呈多层次、多样化的发展状态，而广西作为欠发达的西部地区，建设广西的资本市场对广西的经济发展有着重大的意义。然而广西资本市场又呈现出资金紧缺困境，广西中小企业面临着融资难的问题。本文首先介绍广西资本市场的现状，然后分析广西中小企业融资的现状及出现的问题，并...
河北省上市公司内部控制信息披露现状及对策研究
【摘要】本文以河北省部分上市公司的年报和内部控制自我评价报告为研究对象，说明当前我国上市公司的披露现状。在现状调查的基础上，分析内部控制信息披露存在的问题。最后，提出强制河北省上市公司管理当局出具单独的内部控制报告的建议，以期达到加强管理当局内部控制责任、保护投资者利益的目的。 ...
我国助学贷款资产证券化定价的模拟实证研究
【摘要】为改变国家扶持教育的现状，资产证券化是将众多社会资金引入教育事业的不二之选。本文从资产证券化和助学贷款均发展不足的现状出发，对助学贷款资产证券化的定价运用计量模型和相关软件来进行实证研究，定量地说明了其定价的合理性，以期吸引更多逐利的投资者们参与到助学贷款事业的建设中来。...
CAPM是否渐进有效？
【摘要】本文采用多元GARCH模型