观察
基于集合竞价的操纵股票市场行为的研究
【摘要】这几年来集合竞价操纵股票市场犯罪行为在证券市场中有呈上升的趋势。集合竞价操纵股票市场犯罪行为所运用的模式和采取的手段等已经发生重大转变，其犯罪获利的手段更为多样，操纵的主体更加多元。虽然我国国务院中国证监会查处或制裁力度也在不断加大，但远远跟不上形势的需要。本文选择了从已...
我国固定收益证券中的资产支持证券优势研究
【摘要】我国于2005年12月由国家开发银行在银行间债券市场成功发行首单信贷资产支持证券以来，资产支持证券在我国的发展如雨后春笋，目前规模可观，是我国证券市场的重要组成部分之一。本文主要论述固定收益证券之一的资产支持证券在我国发展的现状，最后系统性地论述我国资产支持证券的优势。 ...
浅析上市公司内幕交易中的时点认定
【摘要】理论上来说，认定上市公司内幕交易的实质，关键在于确定开始和结束的时点，即内幕信息敏感期。其中结束时点较易确定，通常表现为上市公司于证券交易所披露公告或者在指定媒体报刊发布有关重大事项的信息。而形成时点则较难认定，相应研究只能从监管部门的处理意见出发，采用逆向推理的方法来认...
基于GARCH模型VaR方法的银行板块风险研究
【摘要】本文对GARCH模型和VaR方法在风险管理方面的应用先做了介绍，然后通过选取2008年1月2日至2012年11月21日银行类板块指数日收盘价作为数据样本，运用GARCH模型VaR方法对我国银行板块的风险进行了实证分析。实证结果表明我国银行股股指对数收益率序列存在集聚效应，...
国有企业整体上市综述
自20世纪90年代中期以来，我国逐步将国有企业一些中小型国有企业民营化，而对于一些大型国有企业则采取了私有化发行，即改制上市的改革方式。国资委在2007年提出了：鼓励支持企业在境内外上市，具备条件的实现整体上市。这意味着整体上市将成为国有企业特别是大型国有企业(集团)的目标。现对...
创业板公司审计费用与盈余管理实证检验
【摘要】2009年10月酝酿十年之久的创业板开市了，随之带来人们对创业板的思考。本文在进行了主板与创业板不同之处的比较后，想到了关于创业板盈余管理与审计费用的问题。基于深市创业板的数据，筛选了2011年228家样本年报截面数据，通过Simunic模型对其进行了实证分析得出以下结论...
河南省上市公司定向增发再融资公告效应实证研究
【摘要】近年来，定向增发因其方便、快捷、费用低等优势，已成为再融资的主流方式。通过采用事件研究法和统计检验对河南省已实施定向增发上市公司的实证研究，我们发现定向增发预案公告产生正效应，具有较强的显著性。非资产重组动因的定向增发公告正效应，延续时间长且总体呈上升趋势；而资产重组动因...
基于资产管理的期货公司业务创新研究
【摘要】本文通过期货行业现状分析，发现存在问题，研究我国期货公司开发资产管理业务的必要性及可行性，从而对我国期货CTA业务进行初步定位，并提出有针对性的建议，以期促进期货市场健康有序发展。 【关键词】资产管理；经纪业务；金融工具 自2008年全球性的金融危机爆发后，世界经济步入了...
固流比率与公司业绩的关系研究
【摘要】本文以我国沪深两市医药制造业上市公司为研究样本，分析了上市公司固流比率与公司业绩之间的关系。研究发现，我国医药制造业流动资产比重与公司业绩呈负相关关系；固定资产比重与公司业绩呈正相关关系；固流比率与公司业绩呈正相关关系，但是并不显著。因此，本文提出我国医药制造业要加大固定...
中国股市行业轮动策略的实证分析
【摘要】近年来，随着量化投资策略受到我国机构投资者的热捧，优化传统的行业轮动策略成为研究的热点。本文从宏观、估值和技术层面出发，建立合理的指标体系，运用粒子群优化算法和支持向量机建立识别周期-非周期轮动的策略模型。研究结果表明，该策略能够有效获取超额收益。 【关键词】行业轮动；H...
建立完善有效的上市公司退市制度
【摘要】退市制度是保证证券市场健康发展的重要制度，对于维护证券市场秩序，保护投资者的利益具有重要意义。我国证券市场退市制度从正式建立至今已走过了18年的历程，从主板到中小板再到创业板已经有了一个相对完整的体系，但毕竟发展时间较短，仍有许多不完善的地方。本文针对我国退市制度存在的问...
沪市2011年内部控制自我评价报告信息披露分析
【摘要】2011年作为《企业内部控制基本规范》正式实施的第一年，是上市公司内部控制信息披露的里程碑，本文分析了2011年沪市公司内部控制自我评价报告信息披露的情况和内容，包括内部控制报告披露与财务报表重述和公司业绩关系的描述性统计分析，以及报告中重大缺陷的认定以及内部控制审计报告...
中国创业板IPO定价效率的实证研究
【摘要】我国创业板历经了近十年的筹备之后终于得以正式开盘，创业板IPO抑价问题尤为突出。本文首次实现了用一级市场的发行价格与二级市场的交易价格共同表示出IPO抑价。研究表明，中国创业板IPO定价效率相对较低；创业板成立之初，IPO抑价程度更加明显。 【关键词】创业板；首次公开发行...
我国上市公司盈余持续性研究
【摘要】本文采用主成分分析法从历史、现实与未来三方面构建了盈余持续性评价指标，并采用2003至2010年八年的面板数据对我国318家样本上市公司的盈余持续进行了分析。最终认为我国上市公司盈余持续性整体较差，只有在历史盈利、现实盈利能力以及未来盈利潜力三面表现均衡的公司才能在盈余持...
创业板IPO首日收益影响因素研究
【摘要】本文主要通过统计性描述、相关性研究和回归分析等方法，首先验证我国创业板IPO过程中是否存在高初始收益，并在上市后的中长期内是否存在弱势表现的现象。然后寻找这一现象同发行公司财务指标、发行股票票面属性、承销商和一级、二级市场投资者之间的关系，结合现实情况与已有研究寻找原因。...
对外贸易与中国期货业发展的关系
【摘要】2011年是中国加入WTO的第10年，中国的对外贸易在过去的10年中取得辉煌成绩，市场经济充满各种风险，中外企业在国内外的较量同样充满不可预知的变数，世界经济的一体化使国内经济受到世界经济波动的更大影响。为规避风险，国际期货市场的发展成功与国内期货业的健康发展，给各风险主...
特定影响因素下主板与创业板审计收费差异实证研究
【摘要】我国的创业板市场还刚刚起步，由于上市较晚，信息纰漏的滞后性和不完整性。针对创业板市场特定的审计收费影响因素的研究还处于空白阶段。本文通过对2009-2011年沪市主板和创业板相关财务数据的实证研究，试图通过对比二者在特定影响因素下对审计收费影响程度的不同，揭示创业板自身的...
上市公司高管死亡事件对资本市场的效应研究
（1.广西大学；2.广西大学行健文理学院，广西 南宁 530003） 【摘要】以美国苹果公司联合创始人Steve.Jobs死亡为案例，通过实证分析研究该公司前任CEO死亡事件对公司股票价格造成的影响，探讨了资本市场是否会因上市公司的创始人CEO死亡事件而做出反应，进一步探讨了其继...
基于河南省上市公司的营运资金管理研究
【摘要】国务院出台了支持河南省加快建设中原经济区的指导意见，其中提出发展壮大优势主导产业。上市公司作为资本市场的主要力量，在经济发展中发挥着重要作用。营运资金管理作为上市公司管理的主要内容，直接影响上市公司的竞争力。文章在收集河南省上市公司相关数据的基础上，对河南省上市公司营运资...
柜台市场下证券公司的发展新思路
【摘要】本文介绍了柜台市场下的证券公司及两者的联系，由柜台市场未来串联统一大方向中得出证券公司发展重要性，通过对证券公司当前弊端的分析研究，提出在柜台市场下证券公司的发展新思路。 【关键词】柜台市场；证券公司；投资银行；激励机制 一、柜台市场下的证券公司及两者的联系 柜台市场（O...
我国外汇储备影响因素实证分析
【摘要】我国外汇储备规模近年持续扩大，已成为理论界和实务界关注的焦点。基于此，本文（以1995—2009年度数据为样本）采用回归分析方法，建立了以外汇储备为应变量，进口额、国际收支经常项目、汇率、进出口差额、外债余额五种可量化的影响因素为自变量的多元线性回归模型，利用模型对各个因...
证券投资基金持股期限与中小板上市公司绩效的实证研究
【摘要】选取中小板上市公司作为研究对象，跟踪其前十大无限售条件股东中的证券投资基金，建立线性和曲线回归模型，实证分析了基金持股期限对上市公司绩效的影响。研究表明，证券投资基金持股期限与上市公司绩效存在显著的相关关系，并且基金持股期限与上市公司每股收益呈二次曲线关系，即存在最优持股...