每年年底公募基金的“排名大战””更是吸引了几乎所有证券市场参与者的目光。

而通过近年的观察，公募基金行业中罕有“常胜将军”，许多明星基金不过昙花
一现，第二年就名落孙山。甚至不少基金长期来看，更是跑输了对比标杆——沪
深 300 指数，这无疑让中国的中小基金投资者（基民）深受伤害，也让人怀疑究
竟有多少基金经理为投资者真正创造了价值。 所以，如何有效的从众多的股票
型基金之中挑选出持续稳健的基金品种对于广大基金投资者来说有着举足轻重
意义。此外，优秀的老基金又未必在需要的时候打开申购，如“华夏大盘精选”，
那如果能发现优秀基金的共同外部因子从而来预测新基金的表现，那无论是对于
投资者选择基金还是基金分销渠道推荐基金都有十分积极的作用。本人总结市场
上现有的基金评价模型，并基于它们的优缺点建立了一套“以下行风险为主要风
险度量”的自主基金评级系统。然后，通过晨星评级和自主评级进行长期基金表
现的排序，并运用多元线性回归模型寻找与优秀基金业绩相关的各种可能变量。

最后发现两个模型中，与长期优秀业绩表现有显著相关的变量是“基金经理任职
年限”和“年度平均规模变动”。这个结果也符合我们对于基金市场的认知和判
断。

关键词：优秀、开放式投资基金、排名、评价模型