摘 要
随着我国人口的老龄化，现有的养老保障体制正面临巨大的压力
和挑战。截至 2010 年末，我国的养老金缺口高达 1.3 万亿元并且呈
逐年扩大趋势。作为养老保障体系的“三大支柱”之一的企业年金，
俗称“补充养老金”，是除社会基本养老保险和个人储蓄之外的重要
养老金来源。企业年金的投资风格稳健，投资品种一直局限在银行存
款，固定收益债券和股票，但与资本市场上的开放式基金和国外同类
型的企业年金相比，企业年金的长期收益表现不佳，保值增值能力弱，
从而无法起到养老保障体系支柱之一的作用。造成这种困局的原因是
多方面的，既有制度、政策和投资环境等外部问题，也有投资理念、
绩效考核和管理制度等内部问题。

本文首先将从企业年金的基本概念和投资现状入手，介绍年金的
理论依据和现实背景。然后,本文将企业年金的投资现状与国外的发
展现状相比较，揭示出我国企业年金在发展过程中存在的各种问题。

随后，本文将先进的绩效评估模型运用到了企业年金的投资效率评估
上，为企业年金投资效率评估起到了借鉴作用,并且揭示了目前我国
年金管理所存在的问题。最后，本文从内部制度和外部环境两方面探
讨提升我国企业年金投资效率的发展的对策和建议。

关键字：养老金，企业年金，投资效率