摘要
改革开放以来，我国民营经济迅速发展，在促进经济增长、推动
就业、活跃城乡市场、增加政府财政收入等方面，发挥着越来越重要
的作用。但多年来，民营企业(特别是中小民营企业)的发展一直受
融资难题困扰，始终没有摆脱资金匾乏的困境，融资问题成为制约中
小民营企业发展的一大瓶颈。本文通过对四川省中小民营企业实地调
研和相关理论分析，对四川省中小民营企业主要融资方式、融资结构
与特点、融资困境与成因进行了较全面的分析;在此基础上，着重从
融资效率的视角、采用模糊综合评价法，进一步比较研究了内源性融
资、民间借贷、银行贷款、商业信用和股权性融资等主要融资方式的
融资效率;最后，根据民营企业融资结构和融资效率方面存在的问题，
有针对性地提出了优化民营企业融资结构和提高民营企业融资效率
的对策建议。
论文共分四个部分:
第一部分是导论。该部分包括研究背景、意义、文献综述，以及
研究内容和研究方法。
第二部分是对我国中小民营企业融资结构的现状进行分析。主要
结合四川省成都市中小民营企业的调查资料，分析了我国中小民营企
业融资结构现状、特征及影响因素。研究认为，民营企业融资决策的
核心就是选择适当的融资方式和合理安排融资结构;影响我国中小民
营企业融资结构的形成原因，既包括企业外部因素如政府提供的政
策、金融市场运行的环境等，又包括企业内部因素如中小民营企业自
身成长阶段、业务特点、经营者的风险偏好等。
不同的融资方式选择，决定着企业的不同融资结构，从而最终影
响企业的市场价值。分析认为，融资困境当前己经成为制约中小民营
企业发展的主要瓶颈，在内源融资方面自有资金经常性不足，在外源
融资方面，融资渠道狭窄，融资成本高。
第三部分是中小民营企业融资结构与融资效率的实证研究。首先
界定了融资效率的概念、分析了民营企业融资结构与融资效率的内在
联系，然后采用模糊综合评价法，从融资机制规范性、融资时间与费
用投入、融资安全性、融资及时到位率和资金使用自由度5个方面比
较研究了四川省中小民营企业内源融资、民间借贷、银行贷款、商业
信用和股权融资等主要融资方式的融资效率，认为在中小民营企业的
各种融资方式中，内源融资效率最高，股权融资的效率最低，商业信
用、民间借贷与银行贷款等的融资效率居中。
第四部分是优化中小民营企业融资结构的策略与建议。通过我国
民营企业不同成长阶段中融资需求特征的分析，首先从微观视角提出
了民营企业在不同发展阶段的动态融资策略;然后，从政府、企业自
身和金融组织等方面，综合提出了优化中小民营企业融资结构和提高
融资效率的具体建议。
关键词:中小民营企业;融资结构;融资效率;企业成长周期