同时，国内研究常用的GDP指标却问题不断，地方政府公布的数据总和连续几年
超过国家统计局公布的总量。GDP指标数据显然不再准确，在此基础上得到的研究结
论难免亦会在准确性和指导意义打个折扣，甚至贻误政府做出正确的经济决策。为避
免该影响，本文利用相对准确的发电量指标与其比较，通过探讨证券市场指数与GDP
或发电量的关系，用实证检验来说明真实的经济变量能够更准确地反映证券市场状况，
亦能有助于国家实施正确的经济决策，失真的GDP就目前来讲不能过度倚重。
本文从五个部分进行研究:第一部分为绪论，简要介绍了本文的研究背景，提出
研究的问题并阐述了选题的意义，说明了本文的研究思路和论文的结构;第二部分，
回顾了有关证券市场与国民经济、发电量之间的研究成果。国内外学者得出的结论一
般是经济指标对证券市场指数产生一定的正向影响。国内学者关于发(用)电量与经
济指标之间的关系研究大多得出一致性的结论，证明存在某种程度的均衡关系:第三
部分，对本文所要研究的问题进行了初步的描述性统计分析，以探究各变量之间存在
的初步关系，并得出证券市场与GDP、发电量之间存在着一定的相互关系;第四部分
为本文的核心部分，笔者对本文所提出的问题进行了实证分析，以探究引起证券市场
变动的实体经济作用:失真的GDP与真实的发电量。通过构建误差修正模型，利用协
整检验以及脉冲响应分析进一步揭示两者与证券市场的关系，并最终得出发电量与国
民生产总值、证券市场存在着密切的联系，能够成为分析国内经济实际情况的指标;
第五部分为本文的结论及建议部分，提出尽快统一核算地区GDP，改进地区GDP审核
与评估，唯GDP是从的经济决策有必要改革完善。国内证券市场需要进一步完善，并
需要加强监管，从体制和监管上来完善证券市场，才能有利于证券市场的长期、良性
发展。
本文的创新之处在于，在进行证券市场与实体经济相关性分析的过程中，采用发
电量指标与GDP统计数据进行研究比较，以判断失真的经济指标与真实的经济指标对
证券市场的影响，可以为学者在今后研究证券市场波动时提供更多的参考指标。
关键词:发电量;协整检验;实证分析
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