2011年11月成都市房地产市场宏观背景概况
2011年12月2日
欧债危机愈演愈烈，全球经济衰退风险加大。继希腊之后，西班牙、意大利债务危机加重，而近日传言法国可能是下一个“沦陷”的国家。虽然欧盟11月23日要公布绿皮书推行欧元债券拯救欧洲，但前景难料。欧债危机影响还在持续，美国经济复苏乏力，全球经济增长的疲软对中国出口影响不容忽视。

内外需求放缓，中国经济下滑不可避免。外需不振的同时，“收缩银根”的政策影响效应还在持续，投资和消费增速下降的趋势明显，预计今年最后一个季度以及明年上半年经济增速回落是不可避免的，但回落速度平稳。

通胀担忧降低，警惕全球性通胀对中国的影响。猪肉价格回落、大宗商品价格走低使得通胀担忧降低，总需求疲软也是物价回落的因素之一。然而高通胀的局面在短时间不会改变，预计4%以上的通胀水平至少会维持到明年上半年。欧洲、美国等为刺激经济增长采取的宽松货币政策加剧全球通胀的可能性增大，需持续关注。

央行突然下调存款准备金率，结构性调整将是未来政策的主要基调。本轮相对紧缩的货币政策将告一段落，但短期内并不会放松。虽然M2增速持续下降以及外汇占款的减少，但央行全面下调存款准备金率的几率较小，而会以公开市场操作或者局部调整取代。通胀率有所回落，但依然处于高通胀水平，所以目前利率基本不会改变，但不排除为了支持企业发展而进行的结构性调整。

政府态度坚决，房地产业进入“冬天”。紧缩政策并没有放松的迹象，同时政府的态度也非常明显，坚决坚持房地产调控政策不放松，预计房地产低迷状态将持续到明年年底。

宏观经济形势分析——主要观点
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