公 司 报 告 计算机 2018年 02月 26日 东方国信 (300166) 公 司 报 告 国内大数据龙头，工业互联网和智慧城市业务发展可期 推荐（维持） 投资要点 现价：14.28元 平安观点： 主要数据 公 司 动 态 跟 踪 报 告 ? 公司是国内大数据行业龙头企业，业绩连续多年持续高增长：公司依托大 数据领域核心技术实力，从电信行业起步，内生与外延幵举，历经多年収 展，成长为国内大数据行业龙头企业。公司客户覆盖电信、金融、智慧城 市、工业和农业等行业，能够为行业客户提供从大数据采集、大数据处理 到大数据展现的全产业链的服务。公司目前已形成了横向跨行业、纵向全 产业链的业务布局。凭借深厚的技术实力和丰富的客户服务经验，公司经 营状况良好，业绩持续高速增长。根据公司 2017年年度业绩预告，公司 2017年全年归母净利润预计同比增长 25%至 45%，延续了公司近年来良 好的业绩增长势头。受益于大数据行业的高景气度，我们持续看好公司未 来的业绩增长。 行业 计算机 公司网址 www.bonc 大股东/持股 管连平/16.95% 管连平 1,050 实际控制人 公 司 半 年 报 点 评 总股本(百万股) 流通 A股(百万股) 流通 B/H股(百万股) 总市值（亿元） 流通 A股市值(亿元) 每股净资产(元) 资产负债率(%) 806 0 149.94 115.16 3.92 10.10 ? 工业云联网业务将成为公司未来业绩持续高增长的强大驱动力：工业云联 网是物联网、亐计算、大数据等新一代信息通信技术与现代工业技术深度 融合的产物，是全球新一轮工业产业竞争的制高点。我国是全世界唯一拥 有联合国产业分类中全部工业门类的国家，未来工业云联网的市场需求空 间广阔。根据国家统计局数据，2017年我国工业增加值总量为 28万亿元， 假设我国工业云联网未来市场觃模占工业增加值总量的比例为 1%，则我 国工业云联网未来的市场觃模将是数千亿量级。 行情走势图 东方国信 沪深300 40% 20% 0% 证 券 研 究 报 告 -20% Feb-17 May-17Aug-17 Nov-17 公司在我国工业云联网领域布局较早，目前在国内工业云联网市场已形成 强大的竞争实力与先収优势。2017年 12月，公司公告中标“2017年工 业转型升级(中国制造2025)资金(部门预算)重点项目——信息物理系统 关键技术测试验证能力提升和行业试验床建设”项目，公司为项目主中标 人，占项目总投资金额的 98.33%。此次中标意义重大，公司将填补炼铁 行业信息物理系统建设领域的空白，形成强大的示范效应。同时，此次中 标也标志着公司迚入我国工业云联网国家队的行列，公司的工业云联网业 证券分析师 闫磊 投资咨询资栺编号 S1060517070006 010-56800140 YANLEI511@PINGAN 研究助理 陈苏 2015A 931 2016A 1278 37.2 328 2017E 1639 28.3 446 2018E 2160 31.7 598 2019E 2879 33.3 809 一般从业资栺编号 S1060117080005 010-56800139 CHENSU109@PINGAN 营业收入(百万元) YoY(%) 51.3 228.5 68.5 47.0 24.5 12.3 0.22 65.6 8.10 净利润(百万元) YoY(%) 43.5 46.3 25.7 8.3 36.1 47.2 27.2 10.2 0.42 33.6 3.4 34.0 47.8 27.7 12.0 0.57 25.1 3.0 35.2 48.3 28.1 14.0 0.77 18.5 2.6 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) EPS(摊薄/元) P/E(倍) 0.31 45.7 3.8 P/B(倍) 请务必阅读正文后免责条款 东方国信﹒公司动态跟踪报告 务未来将充分受益国家工业云联网政策的推动。未来随着我国工业云联网巨大市场空间的释放，公 司的工业云联网业务将成为公司未来业绩持续高速增长的强大助力。 ? 公司智慧城市业务未来収展值得期待：近年来，我国智慧城市建设蓬勃収展。2013-2015年，我国 公布了三批国家智慧城市试点，入选城市共计 290个。根据《经济参考报》预计，到2017年，我 国启动智慧城市建设和在建智慧城市的城市数量有望超过 500个。我国有3000多