┃研究报告┃ 社会服务行业 2019-1-19 行业研究┃行业周报 从 OYO看中国酒店行业新格局 评级 看好 维持 报告要点 分析师 分析师 联系人 联系人 赵刚 （8621）61118739 ? 本周核心观点及投资建议 zhaogang@cjsc OYO酒店是 2018年酒店行业的现象级产品，截至 2019年 1月在中国的酒店 覆盖超过 290座城市，共有超 5,500家酒店、超 250,000间客房。OYO之所以 能够势如破竹地扩张，主要是抓住了中国酒店市场几个关键点：一是三四线城 市酒店市场整合存在空间；二是小体量廉价单体酒店市场长期被巨头集团及 OTA忽视，OYO在填补空白的同时并未引起激烈竞争；三是加盟门槛低、改造 周期短，有效吸引小业主加盟；四是深谙互联网运用之道，产品符合部分年轻 消费者需求。OYO的出现丰富了中国酒店行业竞争格局，未来是否能实现盈利、 成长为独角兽乃至行业巨头，仍需关注其产品品质、市场营销以及盈利模式探 索等方面进展。本周继续推荐免税板块中国国旅，酒店板块龙头首旅酒店、锦 江股份，景区板块演艺龙头宋城演艺、休闲景区稀缺标的中青旅、海洋公园龙 头海昌海洋公园，餐饮板块广州酒家、海底捞、颐海国际、呷哺呷哺。 执业证书编号：S0490517020001 高超 （8621）61118739 gaochao2@cjsc 执业证书编号：S0490516080001 范晨昊 （8621）61118739 fanch@cjsc 杨会强 （8621）61118739 yanghq@cjsc ? 板块行情回顾 上周中信餐饮旅游指数下跌 0.87%，分别跑输上证综指和沪深 300指数2.52 和 3.24个百分点。中证体育指数下跌 1.50%，分别跑输上证综指和沪深 300 指数 3.15和 3.87个百分点。旅游类标的中，涨幅前三标的分别是西安旅游 相关研究 《夜来风雨声，商誉知多少？》2019-1-13 (+9.05%)、北京文化(+8.14%)及峨眉山 A (+3.71%）；跌幅前三标的分别是众信 《餐饮旅游行业 2018年报业绩前瞻》2019-1-5 旅游(-5.79%)、浙江永强(-4.03%)以及宋城演艺(-3.57%)。体育类标的中，涨幅 前三标的分别是中潜股份(+3.71%)、姚记扑克(+2.56%)及人民网(+1.86%）；跌 幅前三标的分别是鸿博股份(-10.27%)、金陵体育(-5.89%)及平潭发展(-3.07%)。 《又是一年芳草绿，依然十里杏花红——社会服 务行业 2019年度投资策略》2018-12-28 ? ? 行业重要新闻概览 （1）旅游：泰国旅游局二度官宣，免费落地签延至 2019年 4月 30日。（2） 体育：近 10亿美元拿下 10年 WTA总决赛，金地集团助深圳打造世界网球新 极；体育总局、发展改革委再发文，2020年体育消费总规模达将到 1.5万亿元。 （3）教育：复星集团收购小小运动馆，布局幼儿运动教育领域。（4）养老：北 京养老机构星级标准首修，床位数不再是“一票否决项”。 公司重要公告盘点 中国国旅：股东大会决议通过《关于中国国际旅行社总社有限公司100%股权 转让暨所持募投项目转让的议案》等。宜昌交运：筹划发行股份购买湖北三峡 九凤谷 100%控股权，公司股票自 1月 18日起停牌。亚夏汽车：拟将证券简称 变更为“中公教育”；变更经营范围及增加注册资本（增至 616,739.94万元）。 风险提示：1. 旅游业突发事件（交通事故、恐怖袭击等），极端天气影响； 2.项目推进及政策实施不达预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 25 行业研究┃行业周报 目录 从 OYO看中国酒店行业新格局................ 4 OYO酒店是如何成为黑马的？ ...................... 4 当前市场环境下 OYO发展前景如何？ ..................