关于学位论文独创声明和学术诚信承诺
本人向河南大学提出硕士学位申请。本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导
师的指导下独立完成的，对所研究的课题有新的见解。据我所知，除文中特别加以说明、
标注和致谢的地方外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括其
他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同事对
本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
在此本人郑重承诺：所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为，文责自负。
学位申请人（学位论文作者）签名：
2022 年 06 月 25 日
关于学位论文著作权使用授权书
本人经河南大学审核批准授予硕士学位。作为学位论文的作者，本人完全了解
并同意河南大学有关保留、使用学位论文的要求，即河南大学有权向国家图书馆、科研
信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文（纸质文本和电子文本）以供公
众检索、查阅。本人授权河南大学出于宣扬、展览学校学术发展和进行学术交流等目的，
可以采取影印、缩印、扫描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文（纸质文本和电子文
本）。
（涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书）
学位获得者（学位论文作者）签名：
2022 年 06 月 25 日
学位论文指导教师签名：
2022 年 06 月 25 日
摘要
作为缓解信息不对称问题的重要手段，企业信息披露一直是监管者和利益相关者关
注的重点。近年来，随着我国资本市场的发展和行业竞争环境的加剧，企业年报中已呈
现非财务信息超出财务信息之势，与此同时，非财务信息中的前瞻性信息成为投资者关
注的重中之重。管理层讨论与分析（Management Discussion & Analysis，以下简称 MD&A）
被誉为企业年报中的“灵魂”，其中 MD&A前瞻性信息，是以管理者视角展望和预测
企业未来发展情况的重要载体，也是企业年报中前瞻性信息披露的集中体现。2015年新
修订的年报准则规定，MD&A前瞻性信息应分为四个部分，分别是行业格局和趋势（以
下简称 M1）、企业发展战略（以下简称 M2）、企业经营计划（以下简称 M3）和企业
未来可能面临的风险（以下简称 M4）。这为我们进一步细分研究 MD&A前瞻性信息提
供了新视角。
行业竞争环境是影响企业信息披露质量的重要因素，但现有研究中，关于行业竞争
与企业 MD&A前瞻性信息披露质量关系的研究不多，且研究角度多局限于行业竞争与
MD&A前瞻性整体信息披露质量的关系上。行业竞争与企业 MD&A前瞻性各部分信息
披露质量的关系如何，影响机理有哪些，本文展开针对性研究。
理论研究中，本文以波特竞争理论、专有成本理论和信号显示理论为基础，对行业
竞争度与 MD&A前瞻性各部分信息披露质量的关系进行机理分析，并考虑企业阶段性
发展特点，将企业生命周期理论纳入分析框架，提出针对性假设。实证研究中，本文选
取 2016-2020年沪深300指上市企业样本，采用内容分析法量化 MD&A前瞻性信息披
露质量指标，运用多种实证分析方法进行假设检验。研究结果显示，行业竞争度与 M1、
M4有正相关关系，与M2有负相关关系，但与M3不具有显著的相关关系。考虑企业
生命周期的阶段性因素后发现，行业竞争度与成长期企业 M1的正向关系最为显著，衰
退期次之，成熟期最弱；行业竞争度与成长期企业 M2的负向关系最为显著，衰退期次
之，成熟期最弱；行业竞争度与成长期、成熟期和衰退期企业 M3的相关关系均不具有
显著性；行业竞争度与衰退期企业 M4的正向关系最为显著，成长期次之，成熟期最弱。
进一步地，本文研究发现，行业竞争度对 MD&A前瞻性信息披露质量的影响在非国企、
规模小和盈利能力弱的企业中更加显著。
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最后，本文依据研究结论，分别对企业、投资者和证监会提出针对性的对策和建议，
希望能为资本市场相关主体提供理论支持和决策参考。
关键词：行业竞争度；生命周期；信息披露；内容分析法
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