硕士学位论文
创业板上市公司 TMT 断裂带对企业绩效的影响研究
——战略柔性的中介效应
Research on the Influence of TMT Faultlines of GEM Listed
Companies on Enterprise Performance: The Mediating Role of
Strategic Flexibility
作者：杨小淑
导师：吕海军
北京交通大学
2022 年 6 月
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签字日期：2022年 6 月 4 日签字日期：2022年 6 月 4 日
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北京交通大学
硕士学位论文
创业板上市公司 TMT 断裂带对企业绩效的影响研究
——战略柔性的中介效应
Research on the Influence of TMT Faultlines of GEM Listed
Companies on Enterprise Performance: The Mediating Role of
Strategic Flexibility
作者姓名：杨小淑 学 号：19120720
导师姓名：吕海军 职 称：副教授
学位类别：管理学 学位级别：硕士
学科专业：企业管理研究方向：战略管理
北京交通大学
2022 年 6 月
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致谢
提笔至此，不禁感到一阵惆怅，我的研究生生活即将结束。回顾这三年，有欢
乐、也有失望，有收获，也 有缺憾，但这些都将是我记忆里永远徘徊不去的美丽。
若有台时光机，我愿再回去，与此并肩作战，挥舞青春。此篇论文是我在读硕士期
间所递交的一份人生答卷，同时，也是我开始崭新人生的起始。在此，我要对那些
曾经给予我帮助的人们表达最真诚的谢意。
首先，感谢导师吕海军对我的帮助，带我跨进学术的大门，并 指导我顺利完成
毕业论文的撰写。从阅读文献、选择题目、建立模型、确定初稿、完善意见、再到
定稿润色，吕海军老师都非常耐心地指导我、帮助我，给我提建议，并督促我反复
思考。吕海军老师所表现出来的兢兢业业的工作态度和严谨治学的风格，也深刻地
影响着我，让我对待学术问题有了更多思想，同时也体会到了更多的学术乐趣。生
活中，吕海军老师幽默风趣、豁达乐观，更是像朋友般与我们分享喜与忧。在此，
我要向吕海军老师表示由衷的感谢。
接着，我要感谢北交大和经管学院的老师们，感谢他们对我的专业学习和社会
实践等方面所提供的指导与帮助；感谢班主任赵颖斯、辅导员刘人元对我的学习和
生活上的关注与勉励；感谢那些要对此篇论文进行审评的老师们，你们的意见对于
完善这篇文章和巩固专业知识起到了不可取代的作用。同时特别的，我要感谢何晓
明老师。尽管仅在何晓明老师身边短暂学习了一年时间，但老师您的和蔼可亲、豁
达专注给了我极大的震撼。在我的研究生生活中，能够受到何晓明老师的指导和教
育，我深感荣幸。
然后，我要感谢师姐吴仪和王秋晶，感谢你们在项目课题、毕业论文及求职就
业上对我的帮助；感谢我的室友杨箫滢、余思、张欣，这三年来，感激你们对我的
宽容和体谅，和你们一起打闹、一起上课、一起畅想未来的时光是我最珍贵的记忆。
在这一年的毕业季，祝愿你们都能工作顺利、心想事成。
最后，感谢我的父母，电话那头的牵挂，陪伴我每一次哭、每一次笑，给予我
无私的爱和希望，感谢你们一直在我的身边默默地支持着我，让我可以顺利的完成
三年学业。在未来，我会带着你们的祝福和希望，披荆斩棘，不让自己的人生留下
遗憾！
杨小淑
2022 年 6 月
ii 北京交通大学硕士学位论文 摘要
摘要
创业板上市公司多为创新型中小企业，是“双创”重要载体，也是推动我国经
济发展的一个重要途径。但是，在国内外大环境下，我国的中小企业生产成本不断
上升、融资能力越来越弱、创新发展能力有限等问题日益突出。如何让中小企业取
得竞争优势、提升企业的价值并持续健康发展呢？战略柔性是中小企业成长的重
要因素，通过培养企业的战略灵活性，可以更好地适应内部和外部环境的变化，进
而获得整合调度资源的优越性、提高企业的经营绩效。同时，高管团队（Top
Management Team，简称TMT）扮演着战略决策的核心身份，在分配战略性资源、
提供创新性想法、与外界沟通等方面起着举足轻重的作用。但较为遗憾的是，在已
有的研究中，学者们倾向于从高管团队异质性的视角，只关注一个或几个特征属性
的单独作用，而在我国关系型社会中，高管团队内部往往因多重属性特征差异的组
合效应出现“站队”现象，尤其创业板上市企业设立时间较晚，高管内部磨合期不
足，内部割裂状况更为严重。因此，有必要立足于中国情境，以创业板公司为例，
探究高管团队断裂带对战略灵活性和企业经营绩效的作用。
本文运用理论推演和实证研究相结合的方法，选取了 2015-2019 年我国创业板
上市的 324 个企业、共计1100 个有效观测样本，分析 TMT 断裂带对企业绩效的
影响，并基于信息决策和社会认同两个维度，提出影响企业绩效的两条细分路径，
即 TMT 成员因任务相关特征差异产生的信息交流、共享以及因生理特征差异产生
的相互歧视、偏见，并基于高阶梯队理论，将“战略柔性”纳入研究框架，考察战
略柔性在 TMT 任务相关断裂带、TMT 社会类别断裂带与企业绩效关系中的中介
作用。这 一定程度上丰富了团队断裂带、战略柔性和企业绩效的学术成果，同时也
为未来企业优化高管团队结构、培养战略柔性以及提高企业绩效提供可借鉴思路。
本文的主要结论：（1）TMT 任务相关断裂带显著正向影响企业绩效，TMT 社
会类别断裂带显著负向影响企业绩效，根据回归系数的绝对值，TMT任务相关断
裂带对企业绩效有更大的影响作用。（ 2）战略柔性在TMT 任务相关断裂带与企业
绩效、TMT 社会类别断裂带与企业绩效中均有部分中介作用。
关键词：高管团队；任务相关断裂带；社会类别断裂带；战略柔性；企业绩效
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