硕士专业学位论文
基于平衡计分卡的闻泰并购安世半导体绩效研究
Research on Performance of Wingtech;s Merger and Acquisition of
Nexperia Based on Balanced Scorecard
作者： 于昊洋
导师： 张秋生
北京交通大学
2022 年 5 月
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特
授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，
提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。
同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。学校可以为存在馆际
合作关系的兄弟高校用户提供文献传递服务和交换服务。
（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）
学位论文作者签名： 导师签名：
签字日期：2022年 5 月 28 日 签字日期：2022年 5 月 28 日
学校代码：10004 密级：公开
北京交通大学
硕士专业学位论文
基于平衡计分卡的闻泰并购安世半导体
绩效研究
Research on Performance of Wingtech;s Merger and Acquisition of
Nexperia Based on Balanced Scorecard
作者姓名：于昊洋 学 号：20140278
导师姓名：张秋生 职 称： 教授
专业学位类别：工商管理学位级别：硕士
北京交通大学
2022 年 5 月
i
致谢
光阴似箭，时光荏苒，两年的学园生活转瞬即逝，又是一年毕业季。回想起自
己在母校度过的两年时光，忙碌于工作同时也要抓紧完成学业，可以说是痛并快
乐的、收获颇丰的两年。在论文即将完成之际，我想向在这两年学园生活中所有
关心、帮助过我的同学和老师致以最诚挚的谢意。
首先非常感谢我的导师张秋生教授，这篇论文从选题讨论、框架构思、逻辑捋
顺、直到修改定稿，张教授给了我极大的帮助。在论文的撰写和完善过程中，老
师在百忙之中仍然抽空为我答疑解惑，提出了许多的宝贵建议。在老师的专业意
见指导下，论文不断完善并最终定稿，我在此对张秋生教授表示由衷的感谢。
其次还要感谢我的开题，中期以及最终答辩老师们，因为疫情原因我的三轮答
辩都是在线上完成的所以无法知悉他们的名字，他们在我的答辩过程中提出了许
多逻辑、细节、乃至规范上的建议，让我在论文的完善修改过程中能够思路更加
清晰。同时还要感谢我的家人对我的鼓励和关心，并特别感谢我的母亲顾军女士，
同为交大经管校友的她在我的论文写作过程中提出了许多基于专业知识的见解。
感谢两年间彼此陪伴的同学们，愿我们通过这两年的共同学习和成长，能够在今
后的职场中更上一层楼，生活也更加丰富多彩。
最后，再次由衷感谢所有在论文创作中帮助过我的良师益友，此间的收获将是
我人生中一笔宝贵的财富
ii 北京交 通 大 学 硕士专业学位论文 摘要
摘要
并购一直以来都是企业寻求新的发展机遇、提高综合实力、优化企业经营内
容的重要途径。对于制造型企业而言，通过并购有助于获得新的技术、实现规模
效应、占领新的市场，从而提升企业的整体实力。半导体产业越来越受到国家的
重视，半导体产业所蕴含的高技术含量也是国家科技实力的体现。不过就目前的
情况而言，我国半导体产业的全球份额占比较少，2019年仅占全球芯片份额的
5%，而美国占比 55%，韩国占比27%，与发达国家仍存在较大的差距。为了加
强我国在全球半导体产业的地位，我国政府采取多项战略和政策来推动半导体产
业的欣欣发展，同时着力于解决半导体企业规模效应不足、研发实力较弱等问题，
如鼓励半导体企业跨国并购，获得更先进的技术，并拓宽国际市场份额。在此背
景下，本文选取最具代表性的半导体产业并购案例，闻泰科技与安世半导体的并
购案进行分析，以了解并购对半导体企业产生的影响。闻泰科技并购安世半导体
发生在 2018 年，这一年政府确定了高新技术产业的投资指南，因此此次并购顺
势而为，能够产生更多的协同效应。并购标的方安世半导体在行业内具有较强的
代表性，业务涉及产品设计、制造、封测等不同环节，此次并购将拓宽闻泰科技
的产业链，完善闻泰科技的产业布局。分析闻泰科技的并购动机、并购过程、并
购绩效对其它半导体企业并购案有着较强的参考意义。
本文首先从理论出发，对闻泰科技并购安世半导体进行案例分析。首先，借
助文献研究法收集前人关于半导体企业并购、平衡记分卡等相关研究，梳理相关
概念和理论，基于已有研究的不足选择运用平衡计分卡的方法来评价闻泰科技并
购安世半导体的并购绩效。其次，简要介绍闻泰科技并购安世半导体的案例，介
绍并购背景、并购动机、并购过程，了解此次并购案的全貌。再次，基于平衡计
分卡的四个维度，财务、运营、客户、学习与成长，构建闻泰科技与安世半导体
并购绩效评价指标体系，并对其进行评价。评价结果显示，此次并购绩效得分在
普通和良好之间。可以看出，闻泰科技收购安世半导体是一个比较成功的案例。
最后，基于案例分析总结出闻泰科技并购安世半导体的结论和启示。企业在并购
前，应以政策和市场为导向，合理规划并购；在并购过程中，企业应充分利用影
响并购绩效的因素，充分发挥并购的最大效益；企业并购后，要高度重视并购资
源的整合。
关键词：闻泰科技；安世半导体；并购绩效；平衡记分卡