证券研究报告·行业深度报告·通信
AI行业深度报告：
下游场景迭代创新，产业链轮动机遇涌现
证券分析师 侯宾
联系邮箱：houb@dwzq
执业证号：S0600518070001
日期：2022年03月22日目录
“十四五”强调AI发展价值，技术创新日益成熟
产业链协同发展，AI赋能多元场景
建议关注的标的
风险提示
2AI历经三次发展浪潮，开启认知智能时代
AI发展历经 60 余年，经历三次发展浪潮，当前正处于第三次发展浪潮之中。2011 年至今，大数据、云计算、互联网和物联网等信
息技术的发展，泛在感知数据和图形处理器等计算平台推动以深度神经网络为代表的人工智能技术飞速发展，人工智能场景多元化。
目前AI发展处于第三代，即认知智能时代。AI从技术阶段上主要分为运算智能、感知智能和认知智能三个层次。运算智能，即快
速计算和记忆存储能力；感知智能即视觉、听觉、触觉等感知能力；认知智能即具有推理、可解释性的能力。目前AI在认知智能领
域还处于初级阶段。
图：人工智能的发展历程
3
数据来源：《人工智能发展报告2011-2020》，东吴证券研究所从算法到算力，综合解决方案成当前AI行业投资热点
算法 算力行业解决方案
o AI产业诞生初期，算法是AI最 o 随着人工智能产业的发展 o 当前AI技术逐步落地，下游
底层框架，为抢占先发优势、 和算力需求提升，高算力AI 需求多点爆发，不同场景AI
形成技术壁垒、垄断数据以优 芯片成为必要，市场投资热 差异化的需求使得行业综合
化算法，AI行业掀起第一波投 情高涨。 解决方案环节成为更具备竞
资热潮。 争优势的产业赛道。
4
数据来源：东吴证券研究所整理三大投资环节特征明显
算法： 算力： 行业解决方案：
o 通用算法趋于稳定：通用算 o 海外龙头公司优势明显：
法是AI产业的基本生产要素， 由于深厚的历史积累，从竞o 下游需求快速提升：国内安防、智能
差异化优势不明显，行业迭代 争格局来看,国外科技巨头仍 驾驶、医疗等应用场景协同AI技术构
速度开始放缓，竞争格局趋于 占据AI芯片主要市场份额。 建数字化商业模式，数字经济加持下，
稳定。 o 国内厂商快速追赶：新兴 行业需求提升较快。
o 行业算法差异化优势明显： 应用场景给了国内芯片设计o 针对细分行业的差异化服务能力的重
以大厂的通用算法为基础，构 公司切入机会，以海思为首 要性仍然显著：对AI平台的需求从传
筑“行业+算法”更加贴近客 的国内AI芯片设计公司快速 统的一站式解决方案向差异化、定制
户需求，商业化能力强。针对 崛起。化方案过渡，针对特定行业、特定业
特定的行业和场景，借助预置务的AI应用制定综合解决方案的重要
的行业工作流，灵活实现AI应性凸显。
用开发及持续迭代。
5
数据来源：东吴证券研究所整理