股
票
研
究[Table_industryInfo]农业
[Table_MainInfo][Table_Title]评级：[Table_Invest]增持
2022.11.22
上次评级：增持
政策持续加码，种业知识产权保护推向新高度
[Table_subIndustry]细分行业评级
行
业沈嘉妍(分析师)
事021-38038261
shenjiayan@gtjas
件证书编号S0880521020004
快
本报告导读：
评
11月21日，农业农村部关于《中华人民共和国植物新品种保护条例（修订征求意见相关报告[Table_DocReport]
稿）》公开征求意见的通知，种业知识产权保护推向新高度，行业格局有望加速改善。农业《猪料环比快增，饲料复苏在即》
摘要：2022.11.21
[Table_Summary]投资建议：我们认为政策持续落地将进一步加强我国种业知识产权保农业《鸡价持续上行，后周期景气向好》
护，利于行业集中度提升，推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发2022.11.20
优势的隆平高科、大北农，推荐荃银高科，受益标的为玉米种子龙头农业《供给增长，油脂价格有望缓慢下行》
企业登海种业。2022.11.16
农业《玉米价格有望高位维持，优选种业标
11月21日，为贯彻落实中央种业振兴行动部署和新修改种子法有关的》
2022.11.16
要求，更大力度加强植物新品种权保护，农业农业部牵头对原植物新
农业《食糖市场供应充足，糖价偏弱运行》
品种保护条例进行修订，形成《中华人民共和国植物新品种保护条例2022.11.15
证（修订征求意见稿）》，这是自1997年颁布实施以来首次进行全面修
券订。
研此次植物新品种保护条例修订将种业知识产权保护力度推向新高
究度，修改主要体现在：1）对实质性派生品种EDV制度实施步骤和办
报法作出规定，规定由国务院农业农村、林业草原主管部门以名录形式
发布EDV实施范围、发布EDV判定指南、明确鉴定机构条件和能
告
力、成立专家委员会提供专业咨询。2）扩大保护范围及保护环节。
3）延长保护期限。木本、藤本植物由20年延长到25年，其他植物
由15年延长到20年，既能体现加大保护力度，也有利于逐步与国际
接轨。4）完善侵权假冒案件处理措施。提高了对侵害植物新品种权
行为的罚款数额；增加了侵权人合法来源抗辩条款；5）明确权利恢
复的情形。6）增加对不诚信行为处罚的规定。在申请过程中存在欺
骗、隐瞒、伪造等不诚信行为的，相关申请人和责任人3年内不得
申请品种权，造成损失的依法承担赔偿责任。7）建立植物新品种保
护专业队伍。我们认为粮安之道需要种业振兴，这一宏观逻辑将贯穿
未来数年，而种业散乱小的行业现状需要强有力的新政策新制度去持
续改善，种业行业格局有望加速改善、迎来高质量发展。
周期成长双轮驱动，龙头公司有望加速成长；从周期角度看，玉米价
格景气拉动玉米种子需求，库存低位、成本抬升促提价；从成长角度
看，品种审定新修订办法、实质性派生制度等使得传统种子行业格局
持续改善，玉米转基因商业化促使行业变革，商业化进程有望超预期，
拥有丰富技术储备的种业龙头公司将首先受益。
风险提示：政策风险、行业竞争风险、自然灾害风险等。
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行业事件快评
表1：重点覆盖公司盈利预测与估值
收盘价
EPS/元PE评级
证券代码证券简称（元）
2022/11/222022E2023E2022E2023E
002385.SZ大北农9.210.020.37390.2525.20增持
000998.SZ隆平高科15.410.120.34131.9345.05增持
002041.SZ登海种业20.580.330.4461.5446.65/
300087.SZ荃银高科15.270.340.4444.4034.52增持
数据来源：Wind，国泰君安证券研究（登海种业来自wind一致预期）
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行业事件快评
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评级说明
评级说明
1.投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15%以上
投资评级分为股票评级和行业评级。
以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间
为比较标准，报告发布日后的12个月股票投资评级
内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%
相对同期的沪深300指数涨跌幅为基
减持相对沪深300指数下跌5%以上
准。
2.投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数
报告发布日后的12个月内的公司股价
（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平
深300指数的涨跌幅。减持明显弱于沪深300指数
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