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证券研究报告|行业研究周报
[Table_Date]2023 年 3 月 5 日
[Table_Title][Table_Title]
ChatGPT API 定价千字三分，百度文心一言 3.16
上线
[Table_Title2]
传媒行业周报系列 2023 年第9 周 评级及分析师信息
[Table_Summary]市场行情回顾行业评级：[Table_IndustryRank] 推荐
2023 年第 9 周（实际交易日为 2023.2.27-2023.3.3）上证指数
上涨 1.87%，沪深 300 指数上涨 1.71%，创业板指数下跌行业走势图[Table_Pic]
0.27%。恒生指数上涨 2.79%，恒生互联网指数上涨 5.78%，行业
超出恒生指数2.99pct。SW 传媒指数上涨 4.43%，超过创业板指7%
数 4.70pct，在申万一级31 个行业涨跌幅排名中位列第三位。 -1%
子行业中广电、游戏、广告营销位列前三位，分别上涨4.89%、-10%
4.74%和 4.26%。 -19%
核心观点-27%
本周，OpenAI 宣布 3 月起对外开放ChatGPT 的 API 接口，用户能 -36%
够在自身应用内通过 API 调用其模型，目前已有Snapchat、2021/12 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12
Quizlet、Shopify、Interact 等早期用户，其价格从此前GPT3传媒沪深300
的 0.02 美元/1000tokens 下降 90%至 0.002 美元/1000tokens，
按照即期汇率折合人民币价格约为千字 3 分。基于商业化考虑及[Table_Author]分析师：赵琳
高昂微调成本，我们认为AGI 领域主流厂商放弃开源、出售 API 邮箱：zhaolin@hx168
接口将成为大趋势，这使得国产大模型开发更加必要。 SAC NO：S1120520040003
从国产替代角度来看，若要复现类 ChatGPT 的亿级 DAU 应用，技
术、算力及资金成本、数据集是显性壁垒，工程化水平、下游流
联系人：李钊
量的充沛程度则是隐藏壁垒。应用层头部企业兼具数据、算力及
邮箱：lizhao1@hx168
资金优势，且在 C 端话语权更强，将率先从生产力革命中获益，
推荐同时布局AIGC 生产及消费领域的互联网平台百度。据百度
官微消息，百度计划于 3 月 16 日在北京总部召开新闻发布会， 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖
主题围绕其生成式对话产品文心一言，我们重点关注其在搜索引
擎领域及智能云的落地情况，若反馈良好，有望显著提升用户体
验，增进智能云业务收入。
传媒行业数据
截至 2023 年 3 月 3 日，院线电影排名前三为《毒舌律师》《流
浪地球 2》和《满江红》；网播电影排名前三为《交换人生》
《天龙八部之乔峰传》和《聊斋画壁》；影视剧集排名前三为
《星落凝成糖》《夏花》和《重紫》；综艺排名前三分别为《大
侦探第八季》《时光音乐会第二季》和《快乐再出发第二季》；
动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《神印王座第
1 季》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《原
神》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《《王者荣耀》《原神》
《黎明觉醒：生机》。
投资建议
1）人工智能板块：重点推荐百度（BIDU.US），同时关注数
码视讯（300079.SZ） 、 风 语筑 （603466.SH ） 、捷成股份
（300182.SZ）、浙文互联（600986.SH）。
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2 ）游戏板块：重点推荐腾讯控股（0700.HK ）、网易
（9999.HK）。
3）互联网板块：推荐美团（3690.HK），受益标的包括阿里
巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US ）、京东集团-
SW(09618.HK)。
4）线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ）。
5）传统文娱板块：推荐华策影视（300133.SZ）、芒果超媒
（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅
文集团（0772.HK）、万达电影 （002739.SZ）、 博 纳 影 业
（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
盈利预测与估值
重点公司 重点公司
股票 股票收盘价投资EPS(元) P/E
代码 名称（元/港评级2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E
元）
0700.HK 腾讯控股367.60 买入23.4 11.33 17.23 20.37 13.78 28.46 18.71 15.83
3690.HK 美团-W142.30 买入-3.84 -0.84 0.92 1.78 -32.51 -148.6 135.68 70.13
9999.HK 网易-S135.60 买入5.15 6.76 7.52 8.19 23.10 17.60 15.82 14.52
300182 捷成股份5.47 买入0.17 0.31 0.38 0.46 32.18 17.65 14.39 11.89
002555 三七互娱23.70 增持1.31 1.35 1.59 1.92 18.09 17.56 14.91 12.34
002624 完美世界14.94 增持0.19 0.91.07 1.23 78.63 16.60 13.96 12.15
603466 风语筑 14.98 买入1.20.25 0.58 0.73 12.48 59.92 25.83 20.52
300413 芒果超媒35.90 买入1.13 1.13 1.32 1.49 31.77 31.77 27.20 24.09
603081 大丰实业14.96 增持0.96 0.96 1.16 1.39 15.58 15.58 12.90 10.76
资料来源：Wind，华西证券研究所
注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至3 月 3 日人民币港元汇率为1.14
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证券研究报告|行业研究周报
正文目录
1. 本周市场行情.......... 4
2. 核心观点&投资建议 ............ 7
3. 行业新闻 ............. 9
3.1. 人工智能行业新闻 ........... 9
3.2. 游戏行业新闻 .............. 10
3.3. 电商行业新闻 .............. 12
3.4. 互联网行业新闻 ............ 13
4. 重要公告 ............ 16
5. 子行业数据 .......... 21
5.1. 电影行业 .......... 21
5.2. 游戏行业 .......... 23
5.3. 影视剧集行业 .............. 24
5.4. 综艺及动漫................ 25
6. 风险提示 ............ 26
图表目录
图 1 2023 年第 9 周申万一级行业涨跌幅排名（2023.2.27-2023.3.3）................4
图 2 2023 年第 9 周传媒子行业涨跌幅排名（2023.2.27-2023.3.3） .............4
图 3 2023 年第 9 周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.2.27-2023.3.3）................5
图 4 2023 年第 9 周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.2.27-2023.3.3） ...........6
表 1 2023 年第 9 周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.2.27-2023.3.3）..............5
表 2 2023 年第 9 周电影票房（2023.2.27-2023.3.3） ................ 21
表 3 2023 年第 9 周电影网播（2023.2.27-2023.3.3） ................ 22
表 4 2023 年第 9 周游戏市场排行榜（2023.2.27-2023.3.3） ................ 23
表 5 2023 年第 9 周影视剧集市场排名情况（2023.2.27-2023.3.3） ................. 24
表 6 2023 年第 9 周综艺市场排名情况（2023.2.27-2023.3.3） ............ 25
表 7 2023 年第 9 周动漫市场排名情况（2023.2.27-2023.3.3） ............ 26
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证券研究报告|行业研究周报
1.本周市场行情
2023 年第 9 周（实际交易日为 2023.2.27-2023.3.3）上证指数上涨1.87%，沪深
300 指数上涨 1.71%，创业板指数下跌 0.27%。SW 传媒指数上涨4.43%，超过创业板指
数 4.70pct，在申万一级31 个行业涨跌幅排名中位列第三位。子行业中广电、游戏、
广告营销位列前三位，分别上涨 4.89%、4.74%和 4.26%。
图 1 2023 年第 9 周申万一级行业涨跌幅排名（2023.2.27-2023.3.3）
8%
7%
6%
5%4.43%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
资料来源：Wind，华西证券研究所
图 2 2023 年第 9 周传媒子行业涨跌幅排名（2023.2.27-2023.3.3）
广电 4.89%
游戏 4.74%
广告营销 4.26%
出版4.15%
影视2.86%
互联网服务2.66%
体育1.93%
0%1%2%3%4%5%6%
资料来源：Wind，华西证券研究所
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