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业
研 证券研究报告
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银行
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同业存单发行规模下行
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＃inve推stSu荐ggestion＃ 维持同业存单周报（2022.12.31-2023.01.06）
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onChan 2023 年 01 月 06 日
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行 相关rel报ate告dReport 投资要点
业 《 同 业 存 单 周 报 ＃sum最ma近ry＃市场情况
（ 2022.12.24-2022.12.30 ） 》
周 发行达成率： 按评级来看，一月第一周 、 级存单
2022-12-30 1. AAA AA+ AA AA-
报 发行成功率分别为 92%、89%、100%、100%，AA+、AA、AA-级达成率
均有所上升。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分
别为 76%、65%、62%，股份行、城商行、农商行达成率较上周有所下降。
信用利差：1.按评级来看，一月第一周 3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、
分＃析em师ail：Author＃ AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为 1.12bps、6bps、17bps、41bps、
陈绍兴 71bps、104bps、137bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利
SAC：S0190517070003差分别为43bps、27bps。
chenshaox@xyzq 发行市场概况
王尘 同业存单各期限发行利率：1个月 2.09%，3 个月 2.35%，6 个月 2.50%。
SAC：S0190520060001相较于上周，1 个月、3 个月、6 个月存单发行利率均有所下降，涨跌幅
wangchenyjy@xyzq 分别为-64bps、-35bps、-31bps。
发行数量：一月第一周，发行同业存单159 款，融资 1,275 亿元，发行规
曹欣童 模较上周下降。截至 2023 年 1 月 6 日，存量同业存单14,442 款，共计 141,007
SAC：S0190522060001亿元。
caoxintong@xyzq 发行期限结构：与前一周相比，一月第一周，3 个月、6 个月、1 年期同
业存单发行占比下降，1 个月、9 个月同业存单发行占比上升。
＃ ＃
assAuthor 发行主体结构：与前一周相比，一月第一周发行同业存单的商业银行中，
股份行、城商行、农商行发行占比下降，国有商行发行占比上升。城商行、
国有商行、股份行、农商行的发行占比分别为36.9%、19.4%、33.9%、7.4%。
发行银行：一月第一周，兴业银行发行同业存单 148 亿元占据首位，中国
邮政储蓄银行发行 146 亿元排名第二。
同业存单持有人概况
持有人结构：截至 2022 年 11 月底，在上海清算所托管的存单总额为
137,940 亿元，较上月下降。其中，广义基金持有 78,411 亿元，占比 56.8%，
较上月下降；商业银行持有46,785 亿元，占比 33.9%，较上月下降；非银
机构及其他持有 12,744 亿元，占比 9.2%，较上月上升。
银行持有概况：截至 2022 年 11 月底，农商行持有存单 17,933 亿元，占
比 38.3%，较上月下降；国有商业银行持有存单 9,215 亿元，占比 19.7%，
较上月下降；城商行持有存单 4,683 亿元，占比 10.0%，较上月上升；政
策行持有存单 7,370 亿元，占比 15.8%，较上月上升；股份行持有存单2,260
亿元，占比4.8%，较上月上升。
风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
行业周报
目录
1、本周发行存单的达成率与信用利差概况...........- 3 -
2、全市场同业存单发行利率统计.............- 5 -
3、本周发行与到期概况...............- 7 -
4、同业存单持有人概况...............- 8 -
5、数据列表.............. - 9 -
风险提示.................. - 13 -
图表目录
表 1、全市场同业存单发行利率（单位：%）............. - 5 -
表 2、全市场同业存单发行利率（单位：%）............. - 6 -
表 3、同业存单变动概览（单位：款/亿元）........ - 7 -
表 4、同业存单持有人结构（单位：亿元）..........- 8 -
表 5、数据列表：同业存单发行与到期月度统计(单位：亿元).......- 9 -
表 6 、数据列表：同业存单持有人月度统计(单位：亿元)......- 11 -
图 1、不同评级存单发行成功率（单位：%）............. - 3 -
图 2、不同银行存单发行成功率（单位：%）............. - 3 -
图 3、3 月期同业存单信用利差：——AAA（单位：bps）..... - 4 -
图 4、1 年期同业存单两周滚动信用利差:-股份行（单位：bps）......... - 4 -
图 5、全市场各期限同业存单发行利率（单位：%）........ - 5 -
图 6、全市场银行同业存单发行利率（单位：%）............ - 6 -
图 7、股份制银行同业存单发行利率（单位：%）............ - 6 -
图 8、城市商业银行同业存单发行利率（单位：%）........ - 6 -
图 9、农村商业银行同业存单发行利率（单位：%）........ - 6 -
图 10、近四周同业存单发行规模（单位：亿元）.......- 7 -
图 11、近四周同业存单发行期限结构（单位：%）.......... - 7 -
图 12、近四周同业存单发行主体结构（单位：%）.......... - 8 -
图 13、本周发行存单规模前十大银行(单位：亿元)...........- 8 -
图 14、同业存单持有人结构（单位：%）............ - 9 -
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
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行业周报
报告正文
1、本周发行存单的达成率与信用利差概况
发行达成率
不同评级存单发行达成率：一月第一周AAA 级存单发行达成率为 92%，较上周
下降 2pct；AA+级存单发行达成率为89%，较上一周上升 33pct；AA 级存单发行
达成率为 100%，较上一周上升 51pct；AA-级存单发行达成率为 100%，较上一周
上升 50pct。
图 1、不同评级存单发行成功率（单位：%）
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
不同银行存单发行达成率：一月第一周股份制商业银行存单发行达成率为 76%，
较上一周下降21pct；城市商业银行存单发行成功率为 65%，较上一周下降 6pct；
农村商业银行存单发行成功率为 62%，较上一周下降 27pct。
图 2、不同银行存单发行成功率（单位：%）
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
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行业周报
信用利差
3 月期同业存单信用利差（—AAA）：一月第一周 AAA-级存单信用利差为 1.12bps；
AA+级存单信用利差为 6bps；AA 级存单信用利差为 17bps；AA-级存单信用利差
为 41bps；A+级存单信用利差为 71bps；A 级存单信用利差 104bps；A-级存单信
用利差为 137bps。
图 3、3 月期同业存单信用利差：——AAA（单位：bps）
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
1 年期同业存单信用利差（—股份行）：一月第一周城商行发行存单信用利差为
43bps；农商行发行存单信用利差为27bps。
图 4、1 年期同业存单两周滚动信用利差:-股份行（单位：bps）
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
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行业周报
2、全市场同业存单发行利率统计
同业存单各期限发行利率
一月第一周各期限同业存单发行利率分别为：1 个月 2.09%，3 个月 2.35%，6 个
月 2.50%。相较于上周，1 个月、3 个月、6 个月存单发行利率均有所下降，涨跌
幅分别为-64bps、-35bps、-31bps。
表 1、全市场同业存单发行利率（单位：%）
全市场 1 个月3 个月6 个月
2022/12/162.542.612.74
2022/12/232.812.692.81
2022/12/302.722.712.82
2023/01/062.092.352.50
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
图 5、全市场各期限同业存单发行利率（单位：%）
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
不同银行类别发行利率
一月第一周，各类型银行同业存单发行利率普跌：城商行1 个月同业存单发行利
率环比上周跌幅（-63bps）居前，农商行 6 个月同业存单发行利率环比上周跌幅
（-3bps）居后。
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
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