行业周报● 机械设备[Table_IndustryName] [Table_ReportDate]2022 年 2 月 19 日
[Table_Title]行业深度报告模板
国常会多举措支持制造业投资，看 机械设备
好工业母机景气向上推荐[Table_InvestRank](维持)
核心观点:
[Table_Authors]
[Table_Summary] 市场行情回顾： 本周机械设备指数上涨 2.39%，沪深 300 指数上涨 分析师
1.08%，创业板指上涨2.93%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅 鲁佩
排名第 9 位。剔除负值后，机械行业估值水平 24.6（整体法）。本 ：021-20257809
周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、半导体设备、光伏设：lupei_yj@chinastock
分析师登记编码：
备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、 S0130521060001
工程机械。
分析师
周关注：国常会多举措支持制造业投资，看好工业母机景气向上范想想
：010-80927663
国常会减税政策及金融支撑有望促进中小微企业加大设备投资，利 ：fanxiangxiang_yj@chinastock
好工业母机类市场需求。国务院总理李克强2 月 14 日主持召开国 分析师登记编码：S0130518090002
务院常务会议，听取 2021 年全国两会建议提案办理情况汇报，确
定促进工业经济平稳增长，提出（1）今年对中小微企业新购置价
值 500 万元以上设备器具，折旧为 3 年的可一次性税前扣除，折旧 相关研究
为 4 年、5 年、10 年的可减半扣除，延长制造业中小微企业缓税政 【银河机械】行业周报[Table_Research] _机械行业_1 月挖机销量
策；（2）引导加强金融服务，人民银行提供激励资金支持增加普惠 降幅继续收窄，关注稳增长主线下机械板块投资
小微贷款等，推动制造业中长期贷款较快增长；（3）推进制造业强 机会
链补链和产业基础再造，加快新型基础设施建设、重点领域节能降 【银河机械】行业周报_机械行业_2022 新春伊
始，持续看好制造升级大趋势下机械设备行业投
碳技术改造等，扩大有效投资。各项政策措施将有效解决中小微企
资机会
业现金流和降成本的问题，扩大有效投资。政策落地将带动机床、 【银河机械】行业周报_机械行业_12 月制造业
注塑机等工业母机类产品需求。 PMI 小幅回升，挖机销量降幅收窄
【银河机械】行业周报_机械行业_《“十四五”机
我国高端机床亟待突破，产业集中度有望提升。2021年，我国金属 器人产业发展规划》出台，目标 2025 密度翻番
切削机床产量60.2 万台，同比增长29.2%，金属成形机床21 万台，【银河机械】行业周报_机械行业_国铁发布十四
同比增长 0.5%。我国机床产业大而不强，机床核心零部件如数控系 五铁路科技创新规划，推动我国铁路从追随者到
统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口。且行业集中 引领者
度较低，截至2021 年 11 月，我国金属切削机床企业仍有931 家， 【银河机械】行业周报_机械行业_制造业 PMI 重
回荣枯线以上，11 月机器人产量增速有所回升
金属成形机床仍有 544 家，行业内企业普遍规模较小。随着制造业
【银河机械】行业周报_机械行业_2021中央经济
强链补链的推进，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。工作会议对机械设备行业影响几何
【银河机械】行业周报_机械行业_11 月制造业
制造业投资回升有望带动注塑机景气延续，注塑机企业切入大型超 PMI 重回荣枯线上，关注制造升级投资机会
大型压铸机新应用拓展打开市场空间。2021 年上半年注塑机行业【银河机械】行业周报_机械行业_动力电池产能
在制造业投资景气下订单饱满供不应求，三季度随制造业景气下行 建设加速，锂电设备充分受益
而景气趋缓。制造业投资景气有望延续的背景下注塑机需求景气也 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月机器人
将持续。注塑机行业格局较为稳定，龙头海天国际及伊之密在稳定 产量增速 10.6%，北交所开市关注中小创企业投
注塑机业务的同时，均涉足大型超大型压铸机，在新能源汽车一体 资机遇
【银河机械】行业周报_机械行业_10 月挖机销
压铸工艺下有望打开市场空间。
量降幅再扩大，关注4680 电池量产对设备的影
响
投资建议：持续看好制造业投资链条的投资机会，工业母机类产品
【银河机械】行业周报_机械行业_关注机械设备
持续受益，机床推荐标的创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、 上市公司三季报总结，四季度继续看好新能源装
国盛智科、亚威股份；注塑机推荐标的海天国际、伊之密。 备类投资机会
【银河机械】行业周报_机械行业_四季度继续看
风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投 好新能源装备及节能减排装备类投资机会
资增速不及预期；行业竞争加剧等。【银河机械】行业周报_机械行业_9 月份通用自
动化增速趋缓，隆基HJT 电池效率 25.82%再次
打破世界纪录
chinastock 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
行业周报/机械设备
目录
一、周关注：国常会多举措支持制造业投资，看好工业母机景气向上 ............ 2
二、周行情复盘 .................... 3
三、重点新闻跟踪 ....................... 6
四、风险提示 ...................... 16
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行业周报/机械设备
一、周关注：国常会多举措支持制造业投资，看好工业母
机景气向上
国常会减税政策及金融支撑有望促进中小微企业加大设备投资，利好工业母机类市场需
求。国务院总理李克强 2 月 14 日主持召开国务院常务会议，听取2021 年全国两会建议提案
办理情况汇报，确定促进工业经济平稳增长，提出（1）今年对中小微企业新购置价值 500 万
元以上设备器具，折旧为 3 年的可一次性税前扣除，折旧为4 年、5 年、10 年的可减半扣除，
延长制造业中小微企业缓税政策；（2）引导加强金融服务，人民银行提供激励资金支持增加普
惠小微贷款等，推动制造业中长期贷款较快增长；（3）推进制造业强链补链和产业基础再造，
加快新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等，扩大有效投资。各项政策措施将有效
解决中小微企业现金流和降成本的问题，扩大有效投资。政策落地将带动机床、注塑机等工业
母机类产品需求。
我国高端机床亟待突破，产业集中度有望提升。2021年，我国金属切削机床产量 60.2 万
台，同比增长29.2%，金属成形机床21 万台，同比增长0.5%。我国机床产业大而不强，机床
核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口。且行业集中度较低，
截至 2021 年 11 月，我国金属切削机床企业仍有 931 家，金属成形机床仍有 544 家，行业内企
业普遍规模较小。随着制造业强链补链的推进，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。
制造业投资回升有望带动注塑机景气延续，注塑机企业切入大型超大型压铸机新应用拓
展打开市场空间。2021 年上半年注塑机行业在制造业投资景气下订单饱满供不应求，三季度
随制造业景气下行而景气趋缓。制造业投资景气有望延续的背景下注塑机需求景气也将持续。
注塑机行业格局较为稳定，龙头海天国际及伊之密在稳定注塑机业务的同时，均涉足大型超大
型压铸机，在新能源汽车一体压铸工艺下有望打开市场空间。
投资建议：持续看好制造业投资链条的投资机会，工业母机类产品持续受益，机床推荐标
的创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科、亚威股份；注塑机推荐标的海天国际、
伊之密。
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行业周报/机械设备
二、周行情复盘
本周机械设备指数上涨 2.39%，沪深 300指数上涨 1.08%，创业板指上涨 2.93%。机械设
备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 9位。剔除负值后，机械行业估值水平24.6（整体法）。
图 1：机械设备指数本周涨跌幅
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
电 有 医建 化 食 创 钢 综 机电 通 汽 国 纺 计沪 轻 传 采 建 休 商房 家 农 交 银 公 非
气 色 药筑 工 品 业 铁 合 械子 信 车 防 织 算 工 媒 掘 筑 闲 业地 用 林 通 行 用 银
深300
设 金 生装 饮 板 设 军 服 机 制 材 服 贸产 电 牧 运 事 金
备 属 物饰 料 指 备 工 装 造 料 务 易 器 渔 输 业 融
指
数
资料来源：WIND，中国银河证券研究院
图 2：机械设备行业估值变化
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2021-02 2021-07
2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02
2019-01
资料来源：WIND，中国银河证券研究院
本周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、半导体设备、光伏设备；年初至今涨幅前
三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、工程机械。
图 3：机械各细分子行业平均涨跌幅
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行业周报/机械设备
10%5%
8%
0%
6%
-5%
4%
-10%
坐标轴标题 2%
-15%
0%
-20%
-2%
周涨幅 年初至今涨幅（右）
-4%-25%
资料来源：WIND，中国银河证券研究院
表 1：机械各板块涨幅前三名标的
年初板块周涨幅前三名标的
周涨
板块名称 至今
幅标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今
涨幅
轨道交通设备 1.8%-8.1% 神州高铁12.9% -2% 鼎汉技术8.7% 8% 金鹰重工8.6% 9%
工程机械-0.1%-8.0% 诺力股份3.3% -11% 杭