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行业研究/机械工业/新能源板块证券研究报告
行业信息点评2022年07月30日
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投资评级优于大市维持中国锂电负极材料出货量取得高增长
市场表现[Table_Summary]
投资要点：
[Table_QuoteInfo]
2022H1中国锂电负极材料出货54万吨，同比增长超65%。根据新产业智库公
众号，GGII调研显示，2022年上半年中国锂电负极材料出货量54万吨，同比
增长68%。GGII认为，从市场规模来看，2022年上半年国内锂电池负极出货
量大幅增长的原因为：1）2022年上半年国内新能源汽车销量达到260万量，
带动动力电池出货超200GWh；2）冬奥会后，限产限电放宽，石墨化产能利用
率上升，负极产能得到部分释放，市场需求得到较好的满足；3）海外客户加速
对人造石墨技术应用，推动我国负极海外出货上升；4）上半年储能市场同比增
资料来源：海通证券研究所长超2倍，带动负极材料应用提升。
相关研究
内蒙古2022年源网荷储一体化项目开始申报。7月28日，内蒙古自治区能源
[Table_ReportInfo]《南方区域电力市场启动试运行、电解液局发布《内蒙古自治区能源局关于2022年源网荷储一体化项目申报的通知》，
出货量高增》2022.07.28
抓紧组织开展辖区范围内2022年源网荷储一体化项目申报工作。通知包括以下
《新增光伏装机提高，电解液出货量增长
较大》2022.07.24要求：1）源网荷储一体化项目建设场址不得占用永久基本农田、不涉及生态保
《多地颁布建设规定，光伏发展前景良护红线、国家公益林、自然保护区等禁止开发区域。2）投资主体承担建设主体
好》2022.07.22责任，按照自治区批复的方案建设，新增负荷未投产的，源网荷储一体化项目
不得并网，自行承担投资风险。
2022年H1汽车制造业营业收入同比降幅有所收窄。根据中国汽车工业协会公
众号，据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的数据显示，2022年1-6月，
[Table_AuthorInfo]汽车制造业完成营业收入40892.8亿元，同比下降4.2%，比1-5月收窄4.8个
百分点，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为6.3%。
投资建议。1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，
相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未
来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型，三元动力
分析师:张一弛
电池建议关注宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）有国际竞争力的材料公司，建
Tel:(021)23219402
议关注璞泰来、恩捷股份、中科电气、中材科技、当升科技、天际股份等。
Email:zyc9637@htsec
证书:S0850516060003
风险提示。新能源汽车行业政策不确定性风险，技术路线变化风险。
分析师:张磊
Tel:(021)23212001
Email:zl10996@htsec
证书:S0850517070006
联系人:姚望洲
Tel:(021)23154184
Email:ywz13822@htsec
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究〃新能源板块行业2
信息披露
分析师声明
[Table_A张一弛nalyst电力设备及新能源行业s]
张磊电力设备及新能源行业
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息
均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，
结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
分析师负责的股票研究范围
[Table_Stocks]重点研究上市公司：思源电气,许继电气,公牛集团,中伟股份,天顺风能,当升科技,恩捷股份,宁德时代,信捷电气,科达利,隆基绿能,炬华
科技,阳光电源,腾龙股份,震裕科技,芳源股份,中科电气,汇川技术,运达股份,雷赛智能,容百科技,嘉元科技,宏力达,
璞泰来,厦钨新能,国电南瑞,威胜信息,派能科技,通威股份,宏发股份
投资评级说明
1.投资评级的比较和评级标准：类别评级说明
以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上；
为比较标准，报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间；
的公司股价（或行业指数）的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；
相对同期市场基准指数的涨跌幅；无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。
2.市场基准指数的比较标准：
优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
股市场以海通综指为基准；香港市
A行业投资评
场以恒生指数为基准；美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
级
普或纳斯达克综合指数为基准。
500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。
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