社会服务
行
业
研社会服务出行政策持续优化，人力资源、旅游免税率先受益
究
2022年12月11日
——行业周报
投资评级：看好（维持）初敏（分析师）
chumin@kysec
证书编号：S0790522080008
行业走势图
本周社服板块整体上升，旅游、人力资源类上涨排名靠前
社会服务沪深300本周（12.05-12.09）社会服务指数+1.91%，跑输沪深300指数1.38pct，在31个
10%一级行业中排名第14；2022年初以来社会服务行业指数-7.17%，高于沪深300
0%
行指数-18.7%，在31个一级行业中排名第7。
业-10%
旅游出行：政策持续优化，旅游产业复苏在望
周-19%
报
-29%12月初以来全国民航执飞量实现翻倍增长，国内航线执飞量从12月1日的3082
-38%架次恢复至12月10日的6115架次，整体呈迅速恢复态势。
2021-122022-042022-08
12月7日，国家联防联控发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的
数据来源：聚源通知》即“新十条”，包括不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康
码，不再开展落地检等。据携程研究院，“新十条”发布后当天，携程平台机票
相关研究报告
搜索量涨至三年来最高点。本周内月日日上午时，年出行搜索
125-7122023
《国货扬帆，复苏领航—行业投资策热度较去年同期（2021年搜索2022年）上涨超过900%。12月7日上午发布元
略》-2022.12.1旦假期安排后，两小时内，携程机票、酒店产品搜索量环比前一日同时段增长分
《疫情反复+出行政策调整，出行链配别达6倍和7倍。
置价值重现—行业周报》-2022.11.27免税：离岛多项新政助力免税，中免“手袋节”率先启动
开《优化疫情防控20条措施公布，米奥12月7日，海南离岛免税跨年活动新闻发布会召开，宣布正式启动“海南离岛
源兰特墨西哥境外自办展圆满落幕—行免税跨年狂欢季”，活动从12月7日正式开始直至2023年正月十五。以“天天
证
业周报》-2022.11.13有活动、周周有优惠、月月有主题”等多项方案推动离岛跨年购物活动进行。发
券
证布会中同样提及通过支持离岛免税将持续通过首店经济、会员购、免税品国际空
券运通道、中国国际消费品博览会等持续赋能离岛免税行业发展
研
究12月9日，作为海南离岛免税跨年狂欢季的活动之一，第二届中免手袋节在中
报免海南区域六店共同开启，品牌专属等多重促销方案推出，有望促进免税消费增
告长。手袋节覆盖PRADA普拉达、YSL圣罗兰、GIVENCHY纪梵希、BVLGARI
宝格丽等30多个品牌的精选产品。
“双十一”推动健身镜11月销量高增，行业景气度创新高”
2022年11月淘系平台智能健身镜实现销售额4459万元/yoy+109.7%,实现销售量
9351台/yoy+97.7%，“双十一”活动推动健身镜品类销量高增，品类渗透率进一
步提升，相比2021年“双十一”实现翻倍增长。FITURE与李佳琦直播间合作，
销量大增，“双十一”活动助力行业集中度提升。
小度添添：2022年10月小度在抖音平台销量2515台，环比+18.9%，较上月稳
步增长，小度添添系列商品转化率达1.25%左右，相较10月0.86%有较大提升。
受益标的：科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康
冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱
美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展
风险提示：疫情恢复不及预期，项目落地不及预期，零售不及预期，行业竞争
加剧等。
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/20行业周报
目录
1、旅游出行：政策持续优化，旅游产业复苏在望....................4
1.1、跨省流动迅速恢复，机票搜索量涨至近三年巅峰.............4
1.2、多地区、部门调整出行政策...................5
2、免税：离岛多项新政助力免税，中免“手袋节”率先启动.............7
2.1、离岛免税跨年活动正式启动，自贸港多项措施助力免税产业发展...............7
2.2、中国中免第二届手袋节在离岛六店开启..............8
3、米奥会展：商务包机出海再起航，海外抢单热度持续................9
3.1、日本AFF展超500名展商赴日参展.....................9
3.2、百团千企甬贸全球峰会在宁波召开...............9
3.3、米奥兰特发布2023年度办展计划，境外自办展持续升级............10
4、美丽：上海上美港股通过聆讯，健身镜11月销量高增............12
4.1、上海上美港股通过聆讯，有望成为港股国货美妆第一股..............12
4.2、“双十一”推动健身镜销量高增，行业景气度创新高...............12
5、酒店：万豪集团计划于2023年全球开设超35家奢华酒店.............13
6、培育钻石：海外调研显示培育钻石接受度持续提升..................14
7、行业行情回顾：社服板块增长持续................15
7.1、行业跟踪：本周社服板块整体上升....................15
7.2、社服标的表现：本周（12.05-12.09）旅游、人力资源类上涨排名靠前.............16
8、风险提示.......................18
图表目录
图1：全国航线执飞量自12月以来呈迅速恢复态势（架次）................4
图2：12月初以来，全国跨市迁徙指数显著回升...............4
图3：海南省政府举办新闻发布会加快打造自贸港“核心引领区”...........7
图4：中国中免手袋节开幕式在三亚国际免税城举行...............8
图5：手袋节相关宣传同步启动......................8
图6：中国中免手袋节推出多店多品牌促销方案................8
图7：商务包机出海抢单团持续走热.....................9
图8：众多企业展商赴日参展..................9
图9：宁波商务局多项文件支持会展项目发展..................10
图10：中央电视台财经频道报道百团赴境外拓市场...............10
图11：TradeChina全球自办展全新升级为8大专业展同档期举办，AFF2023年计划公布...........11
图12：上海上美旗下品牌矩阵实现多重覆盖....................12
图13：健身镜市场Q3销售额达3142万元................13
图14：健身镜市场Q3销量达6718件................13
图15：双十一推动11月销量增长.......................13
图16：健身镜市场集中度向头部前两家集中....................13
图17：万豪国际集团公布其2023年扩张计划..................14
图18：钻石零售商销售培育钻石..................15
图19：本周（12.05-12.09）社服板块涨幅小于沪深300（%）.............15
图20：2022年10月以来社服板块走势优于沪深300（%）.................15
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/20行业周报
图21：本周（12.05-12.09）社会服务在一级行业排名第14（上：本周，下：2022年初至今；%）.........16
图22：本周（12.05-12.09）西安饮食、科锐国际和科德教育领涨（%）...........16
图23：本周（12.05-12.09）部分测试和文化类跌幅较大（%）............17
图24：本周（12.05-12.09）净主动买入额前三为中公教育、华测检测和创业黑马（万元）........17
图25：本周（12.05-12.09）桂林旅游、ST凯撒、和曲江文旅的净主动卖出额较大（万元）......17
表1：全国多地调整跨省市出行政策.....................5
表2：多部门修订旅游出行相关政策.....................6
表3：盈利预测与估值.....................18
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/20
aZ9ZbVPBoOsRbRbP6MtRoOpNnPlOpOpNkPqRpRaQnMrONZmQnQwMrNyQ行业周报
1、旅游出行：政策持续优化，旅游产业复苏在望
1.1、跨省流动迅速恢复，机票搜索量涨至近三年巅峰
12月7日，国家联防联控发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的
通知》即“新十条”，包括不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，
不再开展落地检等。据携程研究院，“新十条”发布后当天，携程平台机票搜索量涨
至三年来最高点。本周内12月5日-7日上午12时，2023年出行搜索热度较去年
同期（2021年搜索2022年）上涨超过900%。12月7日上午发布元旦假期安排后，
两小时内，携程机票、酒店产品搜索量环比前一日同时段增长分别达6倍和7倍。
图1：全国航线执飞量自12月以来呈迅速恢复态势（架次）
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01091702101826061430071523010917021018260412280513212906143008162401092503111927
月月月月月月
月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月
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2022年全国航线执飞量2021年全国航线执飞量2019年全国航线执飞量
数据来源：航班管家、开源证券研究所
12月初以来全国民航执飞量实现翻倍增长。尽管仍未恢复至2021年和2019年
同期水，国内航线执飞量从12月1日的3082架次恢复至12月10日的6115架次，
整体呈迅速恢复态势。
图2：12月初以来，全国跨市迁徙指数显著回升
资料来源：百度地图慧眼官网
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/20行业周报
热门旅游城市热度随政策调整亦有类似增势，如三亚对省外来（返）人员不再
实施分类管理政策发布后两小时内，三亚进港机票搜索量环比前一日同期增长166%；
消息发布一天后热度持续，三亚酒店预订间夜量环比增长95%。此外，本周广州市
景区门票订单量环比上升235%；郑州市景区门票订单量环比上升300%；深圳市景
区门票订单量环比上升80%；重庆市景区门票订单量环比上升59%等