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论文作者（签名）：
2021年 12月 26日
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作者签名：
导师签名：
2021年 12月 26日

潮流玩具企业盈利能力研究----以泡泡玛特公司为例
摘要
当前我国经济飞速发展，人民消费需求逐渐由追求物质转向追求精神内核。
文化产业的消费比重在居民家庭消费总支出中逐渐上升，文化创意产业的地位愈
加重要。我国潮流玩具行业正处在高速发展时期，市场极具潜力，吸引众多潮流
玩具公司纷纷入局。泡泡玛特作为我国潮流文化产业上具有鲜明特点的一家潮流
玩具公司，经过多年耕耘，已经成长为我国目前规模最大、增长最快的潮流玩具
公司。逐渐形成了以 IP运营、艺术家发掘、消费者触达及潮流玩具文化推广的
全产业链一体化的商业模式，盈利能力的发展一直备受关注。对泡泡玛特公司的
盈利能力如何评价，在当前商业模式下采取什么提升策略才能获取长期持续盈利
能力等问题的探索中都有许多创新之处，值得进行深入研究。
基于上述问题，本论文采用文献分析法和案例研究法对泡泡玛特公司深入的
分析。首先，阐明研究背景、研究意义，介绍本文研究内容与研究方法，并就相
关概念和理论基础进行文献综述。在理解相关概念和理论的基础上，对潮流玩具
行业的发展背景和前景进行论述。其次，通过对泡泡玛特公司的财务指标和非财
务要素的计算与分析，对其发展情况和在目前商业模式下的盈利能力进行评价。
再次，通过对泡泡玛特公司盈利能力的分析，找出公司在目前运营方式下盈利能
力方面存在的问题，并有针对性地提出提升策略。最后，提出本文的研究结论和
对泡泡玛特公司的研究展望。
通过本文研究发现，泡泡玛特公司的飞速发展主要得益于现行全产业链一体
化的商业模式，依靠强大的 IP运营、结合盲盒营销方式及多元化销售渠道，使
泡泡玛特公司构建了在潮流玩具行业内的核心竞争力。从对 2017-2020年间泡泡
玛特公司的盈利能力的数据分析发现，在现行商业模式下，不论从运营能力、财
务能力等方面，泡泡玛特公司目前的盈利能力都处在行业内领先的位置。但是，
由于主营商品没有内容支撑使得产品竞争力有所欠缺，过度扩张线下门店导致成
本费用控制较差，资产周转率较低等问题，都使泡泡玛特公司缺乏长期持续的盈
利能力。根据以上问题，本文提出若干盈利能力优化策略，如加强成本费用管理，
加大 IP管理力度，优化资本结构的同时，关注消费者的需求，强化资源运营能
力等。以期能够为泡泡玛特及其他潮流玩具公司提升盈利能力水平、增强持续盈
利能力，提供有效的借鉴和启发，从而更好地推动潮流玩具市场的发展。
关键词：潮流玩具行业；商业模式；盈利能力；
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潮流玩具企业盈利能力研究----以泡泡玛特公司为例
ABSTRACT
At present, country's economy is developing rapidly, and the people's consumer
demand gradually shifts from the pursuit of material to the pursuit of spiritual core.
The proportion of cultural industry consumption is rising in the total household
consumption expenditure, and the status of cultural and creative industries is
becoming more and more significant. Our country's art toy industry is in a period of
rapid development, and the market has great potential, attracting many art toy
companies to enter the market. POP Mart, as a art toy company with distinctive
characteristics in our country's art cultural industry, After years of development, POP
Mart has become the largest and fastest growing art toy company in China. And
gradually formed a business model that integrates the entire industry chain with IP
operations, artist discovery, consumer reach, and trendy toy culture promotion. The
POP Mart development of profitability has received extensive attention. The
profitability evaluation of POP Mart, the method of improving profitability strategy
and the innovation of profitability strategy under the current business model are
worthy of in-depth study.
Based on the above problems, this dissertation uses literature analysis and case
study methods to make an in-depth analysis of POP Mart. Firstly, clarifying the
research background and significance, introducing the research content and methods,
and making a literature review on related concepts and theoretical foundations of this
thesis. With the understanding of related concepts and theoretical knowledge, the
development background and prospects of the art toy industry are discussed. Secondly,
through calculation and analysis of the financial indicators and non-financial elements
POP Mart. And evaluating the development and profitability under the current
business model of POP Mart. Thirdly, after analyzing and discussing the profitability
of POP Mart, which can find this company's profitability problems under the current
operating model, and proposed improvement measurements. Finally, the research
conclusions and the prospect of POP Mart are put forward.
Through the research of this dissertation, it is found that the rapid development
of POP Mart was benefits from the integrated business model of the entire industry
chain, relying on strong IP operations, combined with blind box marketing methods
and diversified sales channels. This builds its core competitiveness in the art toy
industry. According to the data analysis of the profitability of POP Mart from 2017 to
I
。。。以下略