学校代码：10004
密级：公开
北京交通大学
硕士学位论文
利率市场化的商业银行利差变动研究
Research on the Change of Interest Margin of Commercial Banks
Under the Interest Rate Marketization
作者姓名：杨童雅
导师姓名：叶蜀君
学位类别：经济学
学科专业：金融学
学
职
号：18120506
称：教授
学位级别：硕士
研究方向：理论与政策
北京交通大学
2021年6月
i

致谢
仿佛昨天才开始在交大的本科生活，今天却已经完成了硕士学位论文答辩。回
想在交大的日子总是美好又短暂，2014年 9月初次来到交大开始本科生活，2021
年即将离开这个学习生活 7年的地方。离别之际，感慨万千，无数感谢凝聚在此。
提及感谢，首先我要真心感谢我的导师，叶蜀君教授，感谢叶老师给予我的帮
助和指导，叶老师不仅让我对整个金融体系知识框架有了更深的理解，而且开阔了
我在学术方面的思维，对于本科和研究生毕业论文更是悉心指导，从论文选题到撰
写再到最后定稿送审，叶老师一直都在指导我。学习生活之外叶老师更是教导我为
人处事的道理，在每周的学术沙龙会议上都会教我们学术研究的方法与思路、写论
文需要注意的规范，还授人以渔地教我们怎样去思考、怎么去实践，这些都可以让
我受用一生。同时特别感谢叶老师给我机会让我参与到实际项目的研究中，通过参
与课题，将书本学习到的知识应用于实际，加深了对知识的理解。在此诚挚的祝叶
老师身体康健，事事顺意！
其次，我要感谢研究生期间的同学和师兄师姐们，正是有他们一直的鼓励和支
持，让我无论遇到什么困难都可以战胜并坚持下去，是他们为我研究生的生活增添
了不一样的精彩。在论文撰写期间尤其感谢王淑娟博士和孟小凯博士，对本文的研
究思路、逻辑框架进行了悉心的指导，能在研究生认识他们是我的幸运。也祝愿每
一位同学前程似锦！
然后，我要感谢我的男朋友郭钰泽，感谢他在我论文最无助黑暗的时刻给予我
最有力的支撑和帮助，同时也感谢他在日常生活里对我小脾气无尽的包容和爱护，
因为他，我的世界幸福而圆满。
我还要感谢我的朋友们，她们的存在让我的精神有了依靠，在我课业繁重、考
试困难的时候给予我无私的鼓励和支持。在此衷心感谢我最好的朋友胡少珈和李
未，感谢胡少珈每一次对我的及时开导，感谢李未对我在论文写作中数据分析的指
导以及秋招过程中的不断支持。
最后，感谢我的家人们，感谢他们给了我衣食无忧的生活，感谢妈妈让我相信
不论什么时候我总是有一个温暖的家让我归属。
漫漫人生路上，我将带着你们的爱且行且珍惜。
ii

北京交通大学硕士学位论文
摘要
摘要
利率市场化是指金融机构在货币市场融资的利率水平由市场供求决定。 2020
年 3月 LPR与房贷转换表明我国贷款利率市场化程度进一步加深，也意味着距离
我国利率市场化现实意义的完成只剩下推进存贷款基准利率向市场利率的转换。
商业银行是我国经济体系中不可缺少的角色，其主要收入来源是利息业务，利率市
场化背景下商业银行利息业务有助于推动资金流入实体经济，疏通货币传导路径，
因此研究利率市场化对商业银行利差的影响有重大的理论和现实意义。
本文首先总结国内外学者研究，前人研究表明利率市场化对商业银行利差的
影响效果在各国并不相同，不同国家商业银行分别表现出利差收窄、利差先扩大后
不变等情况，而我国由于利率市场化处在刚刚完成阶段，前人研究多从理论角度探
究，因此本文从理论和实证两方面对我国利率市场化对商业银行利差的影响进行
研究。理论部分结合我国国情从利率传导理论、金融抑制与金融深化等角度探究我
国利率市场化的进程以及目前商业银行利息业务经营现状，影响因素包含正反两
方面，正向作用表现在利率市场化提高商业银行自主定价能力使资源配置更加合
理而提高利差，反向作用表现为利率市场化使商业银行间竞争更加激烈，商业银行
不得不通过挤压自身利润以吸收存款而降低利差；然后分析利率市场化背景下商
业银行利差的实际变化及影响因子。实证部分首先从利率市场化对金融机构有重
要影响的四个方面构建我国利率市场化指数，然后通过引入我国上市 32家商业银
行 2008-2019年十二年数据，回归分析净息差与利率市场化程度之间的关系，并引
入商业银行经营指标作为控制变量，考虑到商业银行经营惯性，通过系统 GMM模
型对动态面板数据进行回归，再按照商业银行规模分别量化利率市场化程度对不
同规模商业银行利差的影响程度。
实证结果表明利率市场化对我国商业银行利差有显著影响，二者之间呈倒 U
型关系；且对大型商业银行影响显著，而对城商行和农商行等中小地方商业银行的
影响程度较弱。最后根据理论和实证结果提出相关意见，建议商业银行日常经营中
应进一步完善 LPR分层定价机制，同时商业银行也应加强风险管理以及内部管理
水平以适应，最后对不同规模商业银行根据自身发展特点分别提出相关建议。
关键词：利率市场化；商业银行；利差变动；净息差；系统 GMM模型
iii
。。。以下略