后疫情时代的资产配置 管理资源网保险资料下载门户网站 当前新冠疫情逐步由高峰期转入控制期，疫情控制和各行业的有序复工是当下政策关注的焦点。 疫情的一次性冲击终会结束，但巨大的经济代价和社会成本以及对全社会心理冲击带来的影响会持续 对全球产业链，对社会民生，对就业结构，对投融资产生巨大的影响。 事实上“后疫情时代”才是真正恐怖的开始。。。 转自：新浪财经 新冠疫情对中国经济增长的影响 新冠疫情对中国经济增长的影响 疫情对经济的冲击超过改革开放以来的任何一次危机 1998年亚洲金融危机：GDP增速最低为6.9%，两个季度后反弹至9.1% 2003年非典：当时正处于加入WTO后的开放红利期中，增速仍高达10% 2008年全球金融危机：GDP增速从14.2%回落至9.4%，但四万亿刺激后很快回升至10.6% 2020年：疫情冲击，底部确认，GDP增速2.3% 2021年：GDP增速8.1%，中国疫情控制较好，经济得到较快恢复；2020年低基数影响 内部要素：依据中国经济增长趋势与宏观调控举措（货币政策与财政政策） 货币政策与财政政策对于无风险收益率的直接调节； 无风险收益率转为理财产品收益率水平。 外部参照：发达经济体的整体利率水平可以作为未来中国市场利率的参照样本 美国的利率水平：如果我们未来发展的好； 欧洲和日本的利率水平：如果我们未来发展的不好。 市场利率的影响要素 新形势--未来的市场利率变化趋势 新形势--未来的市场利率变化趋势 外部要素——发达经济体的整体利率水平可以作为未来中国市场利率的参照样本 外部参照标的-美国：如果中国未来经济平稳过度，我们会像美国一样进入低利率周期。 新形势--未来的市场利率变化趋势 外部要素——发达经济体的整体利率水平可以作为未来中国市场利率的参照样本 外部参照标的-日本、欧洲：如果中国未来经济发展趋于停滞，我们会像欧洲、日本一样进入零利率甚至负利率周期 结论：无论中国经济未来的增长像美国还是欧洲日本，我们都会进入不可逆的利率下行周期。 传统资产配置的逻辑-基于资产 金融资产一：资产的风险管理 金融资产二：资产拥有者的风险管理 现金管理类、固定收益类、权益类 黄金、保险、家族信托 资产配置逻辑 01 02 03 系统性风险 差异化风险 传承中的风险 系统化风险 差异化风险 传承中的风险 政治周期，经济周期 身故、疾病风险，高净值客户的家企隔离风险，婚姻中的财产分割、债务与债权人追偿和移民中的税收风险 风险的有效识别 风险的有效隔离 1天 1年 3-5年 5-20年 20年以上 目的：管理流动性-应急金 目的：管理收益性-中期储蓄、风险投资 目的：管理安全性-收益确定、保本稳健，抵御通胀、价值交换 人寿保险 人寿保险 国 债 大额存单 定期存款 固定收益类理财 公/私募基金 活期储蓄 货币基金 股 票 开放式理财 家族信托 金融：钱在时间和空间上的价值交换 所有抛开时间要素的产品选择都是无效的 利率下行风险 风险的有效隔离 身故、疾病风险 人们更容易关注偶发性（黑天鹅）的风险，却无视每天发生在身边（灰犀牛）的风险。 新冠疫情 癌症（2015年） VS 。。。以下略