摘要
由于中央财政陷入了重大危机，一九九四年我国实行分税制改革，使得财
权向中央集中，事权向地方下放，导致地方政府事权与财权不匹配，地方政府
财政收入不足以弥补其履行职能所需资金，于是设立地方政府投融资平台为其
进行融资，这就是投融资平台设立的缘由。投融资平台在加速城市化进程、改
善民生以及拉动民间投资，有效盘活城市资源等方面为经济增长做出了突出贡
献。但是投融资平台的不规范发展导致其出现了严重的债务问题、融资模式问
题、监管体制问题以及城投平台自身管理体制问题等一系列问题， 2015年新
《预算法》明确要求割裂地方政府投融资平台为地方政府融资的关系，投融资
平台必须进行转型才能继续发展。
本文首先对地方政府投融资平台的产生、发展、问题和转型进行了国内外
文献综述，然后应用公共产品理论和委托代理理论以及财政分权理论论述地方
政府与其投融资平台的关系，随后对投融资平台的发展阶段、问题和转型的重
要性做了研究，并介绍了天津模式、重庆模式、上海模式三个国内投融资平台
成功转型案例，总结转型成功的经验。本文选择镇江城投为研究案例，介绍了
镇江城投平台的发展状况、存在的问题、转型措施以及转型效果，根据镇江城
投平台转型案例总结启示。
本文认为城投平台现在面临的首要问题就是自身债务问题，因此要转型必
须先化解自身债务，在化解城投平台债务方面首先要推进债务置换，以显性债
务置换隐性债务，优化债务结构；其次是要拓宽资金来源渠道，创新多元化融
资模式，并且城投平台自身也要提高项目收益，补充资金来源；同时城投平台
也要进行定位转型，控制自身债务以及提高市场化运作的能力。除了解决债务
问题之外，城投平台还需要完善内部治理结构，向企业化运作转变。此外还需
要地方政府整合区域金融资源，为城投平台转型提供资金支持，做大做强平台。
关键词：地方政府投融资平台，转型，镇江城投，政策建议
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