摘 要
BA 区作为深港经济圈的核心区域，90 年代前城市公共基础设施的建设、维护、管理由政府负责，
且建设资金来源基本上为政府财政直接投入。而后，随着区域经济发展的提速及居民生活需求的提
高，BA 区有限的财政资金越发难以支撑城市基础设施高速发展的需求。BA 区政府开始尝试基础设施
投融资体制改革，组建专业化投融资平台公司，试图以财政资金为主导，带动信用资金、社会资金
参与市政建设、公共事业等领域项目建设。2009 年为应对金融危机，BA 区力推政府投融资体系建设，
先后设立了 BA 区建设投资有限公司、投资管理公司等地方投融资平台，承担由政府主导的区重点基
础设施建设、重大产业项目的投融资职能，促使投融资平台公司的发展步入高潮。近几年，随着政
府投融资平台公司规模的不断壮大，其在实践过程中也不同程度地出现了体制、机制不健全，信贷
风险加剧等诸多问题，引起社会各界的关注

在这样的大背景下，本文以 BA 区政府投融资平台为研究对象，对该区政府投融资平台的发展
过程进行梳理，进一步了解 BA 区建设投资有限公司、投资管理公司的管理体制、运营机制、财务现
状等具体内容。同时，在吸收和学习现阶段国内外学者研究成果的基础上，运用实地调查和文献查
询的方法相结合、定性分析和定量分析相结合、理论分析和实证分析相结合等方法，对其投融资风
险和其存在的深层次原因进行深层剖析，构建 BA 区投融资平台风险预警模型，试图提出化解风险
的具体建议和意见，更好的发挥 BA 区在强力践行珠三角区域发展战略和习近平总书记“一路一带”
伟大战略中的作用

在充分借鉴国内外地方政府投融资平台经验的基础上，反思现阶段 BA 区政府投融资平台管理
及存在的风险。本文认为规范 BA 区投融资平台的运作，进行投融资平台的再造刻不容缓。具体而
言，有以下几点建议：调整投融资平台定位，包括重新定位各国资职能、实施集团化管理等；规范
投融资平台发展，包括拓宽投融资渠道、完善公司治理结构、推进资本运作等；强化地方政府的监
督管理，包括促进平台债务透明化、建立健全预警机制等；提高投融资平台运作的有效性，包括整
合投融资平台、建立科学投资决策机制等

关键词：地方政府；投融资平台；风险控制
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