Research on the Transformation of G Company's
Financing Model
A Master Thesis Submitted to
University of Electronic Science and Technology of China
Master of Business Administration
Discipline:
Ling Xiao
Chen Chaolong
Author:
Supervisor:
School:
School of Management and Economics

独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究
工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致
谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，
也不包含为获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使
用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已
在论文中作了明确的说明并表示谢意。
作者签名：
日期：2021年 11月 26日
论文使用授权
本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文
的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁
盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文
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（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）
作者签名：
导师签名：
日期：2021年 11月 26日

摘要
摘要
长期以来，政府平台公司一直依托中国各地各级政府的良好信用，通过平台
公司化服务实体经济深入推进资本市场进行融资方式的创新，为地方城市公共基
础配套设施项目筹集了大量的专项资金，有效直接促进了地方城市公共基础配套
设施和相关产业的健康快速发展。政府平台公司资本主要由政府划拨大量政府公
益性资产或储备土地，有效经营性资产缺乏，多年的发展过程中，主要靠融资来
推动政府投资项目建设，导致有息债务规模逐年增长，随之而形成的资产属于公
益性和债权性资产，不能形成现金流。政府平台公司主要是通过银行贷款、城投
债等方式向企业发放融资。那么很显然，以政府增信为主导的融资业务的创新模
式导致我国政府平台公司资产负债率逐年增长较快，财务资金杠杆比率过高，企
业日常运营中的风险不断加大。
在当前新形势下，政府平台公司已然走到了经济转型的关键十字路口， G公
司作为推进 L区政府融资和产业建设的中坚力量，在过去为推进 L区新型城镇化
发展建设做出了巨大社会贡献，有效促进了 L区城市基础配套设施建设、城市整
体经济发展以及重大民生生活保障等，但沉重的政府债务包袱和迷茫的融资前景
严重影响着 G公司方方面面的发展，G公司为不断谋求更好发展，在地方政府与
资本市场的双重压力下，亟需进行融资转型发展。
本文首先对其研究背景和重要意义作进行了简要说明，回顾近年来关于政府
平台公司融资问题的国内外相关理论研究成果，通过收集相关财务数据和债务数
据，调研 G公司融资现状、财务现状、债务现状，通过原有融资模式和转型后的
融资模式的对比分析，深入分析 G公司存在的融资结构单一、融资渠道受限、债
务结构不合理及成本偏高、主营业务盈利能力弱，缺乏经营性现金流等问题并分
析原因，在找到现有融资模式存在的问题之后，提出了 G公司融资模式转型的必
要性以及对 G公司转型条件进行了分析，之后构建转型发展路径和适应 G公司转
型的融资模式的转型，并对 G公司未来的转型发展提出了相应方案和建议，最后
对 G公司融资模式的转型和未来发展作了总结和展望。有助于更好地发挥政府融
资平台公司职能，提高政府平台公司造血功能，对全区以及其他区县级政府平台
公司具有很好的借鉴意义，但政府平台公司转型发展是需要时间来验证，对于 G
公司在转型过程中发现的不足和尚未解决的问题，期望在未来的工作中继续深入
研究和不断实践，得到更全面和完整的研究结论。
关键词：政府平台公司，基础设施建设，融资模式，转型发展
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