莫扬硕士学位论文答辩委员会成员名单
姓名
欧阳令南
金润圭
职称
单位
备注
主席
教授
教授
上海交通大学
华东师范大学
华东师范大学
党宁
副教授


摘要
投资者关系管理发源于海外成熟资本市场，为预防上市公司对资本的无序恶性掠夺
催生了投资者关系管理的诞生和深化。我国投资者关系管理经过多年发展和完善，尤其
是在资本市场监管机构出台一系列关于建立投资者关系管理制度的文件后，上市公司的
投资者关系管理工作逐步完善。相对于股票市场投资者关系管理的进步，资本市场的另
一重要组成部分的债券市场经过多年发展，发行债券的企业家数已经超过万家。其中上
市公司占比仅为20%左右，绝大部分的发债企业缺乏严格的信息披露要求以及投资者关
系管理制度。这从一方面导致债券市场近年来出现众多违约、债券价格暴跌事件让机构
投资者遭受投资损失，另一方面债券发行人也同样抱怨投资者的偏见及无知行为。此外，
监管部门和交易所对于债券发行人的信息披露要求不及上市公司，对于债券发行人的投
资者关系管理也着墨不多，现行债券发行人信息披露制度仅停留在募集说明书和相关财
务数据，针对公司经营状况和实际风险揭示信息披露几乎为空白。债券市场投资者关系
的缺失在很大程度上又增加了企业的融资成本和阻碍融资渠道的通畅。因而，债券市场
的投资者关系管理问题研究迫在眉睫。
本文以个案分析为研究切入口，对理论及研究现状进行归纳总结，之后分析目前债
券发行人投资者关系管理工作的状况和存在的问题。首先明确了债券市场更需要完善的
信息沟通机制，使投资者能够获取到更加透明有效的信息，避免投资损失以及挖掘投资
价值。其次，发行人也需要通过系统的投资者关系管理制度和工作加强与市场的对话，
尽可能的减少信息不对称带来的融资成本的增加。使企业在债券发行过程中最大限度的
得到投资者的认同并培养符合自身切实利益的基石投资者，扩大投资者群体，提高融资
效率，保护投资者根本利益。笔者希望通过本文的分析引起监管机构的重视，让投资者
关系管理工作成为监管部门重点支持的工作之一，切实推动投资者关系管理工作在整个
债券市场的全面开展。
关键词：投资者关系管理；信息沟通机制；融资成本。
I
。。。以下略