分类号： F270.7
学校代码： 11078
密
级：
保密日期：
保密期限：
学
号： 2111965077
广州大学硕士学位论文
H国有资本投资公司“两会一层”治理研究
向圣奎
学科专业（领域） ：
向 ：
工商管理
公司治理
研
究
方
论 文 答 辩 日 期 ： 2022年5月29日
指 导 教 师 （ 签 名 ） ：
答辩委员会主席（签名）：
答辩委员会委员（签名）：

Classified Index:
F270.7
U.D.C.:
338.2
Dissertation for the Master Degree of MBA
H STATE-OWNED CAPITALINVESTMENT
COMPANY "TWO SESSIONS AND ONE LEVEL"
GOVERNANCE RESEARCH
Candidate：
Xiang Shengkui
Wang Mansi
Supervisor：
Speciality：
MBA
School：
School of Management
May 29, 2022
Date of Defence：
Degree Offering Institution：
Guangzhou University

摘要
摘要
国有独资公司作为推动我国经济发展的重要引擎，可以说一直居于支撑经济发
展的主导地位。在最新的改革中，国有独资公司将围绕由过去的管资产向未来管资
本的职能方式转变，具体的宏观方向将侧重于推进国有资本投资公司、运营公司的
改组，混合所有制改革以及市场化机制创新等举措。其中，设立国有资本投资公司
就是国资系统集中力量促改革、求发展的重要途径。按建立现代企业制度的要求，
国有企业既有的一些固化治理模式显然已经无法适应新的改革要求，如何构建科学
的公司治理结构和有效的治理机制已经成为探索国有资本投资公司和运营公司改
革的核心内容。
从其中国有资本投资公司和运营公司的改革文件和实践来看，公司治理的内部
结构将采取董事会、党委会和经理层（即“两会一层”）的制度架构。国有资本投资
公司、运营公司仍旧沿袭了国有独资公司的做法不设股东会，由各级政府（或者国
资委）行使股东会职权，其中的部分职权被政府（或国资委）授权给了公司的董事
会。参照现代企业制度的规范，结合中国特色的政体下的国企改革新要求，国有资
本投资、运营公司设立党组织、董事会、经理层，以此为基础建立公司治理结构的
新模式，从而建立健全权责对等、运转协调、有效制衡的决策执行监督机制，充分
发挥党组织的领导作用、董事会的决策作用、经理层的经营管理作用。
本文在参考和解读中央改革文件的基础上，从研究国有资本投资公司改革入手，
以委托代理理论、内部人控制理论、政治干预理论为基础，选取改革试点单位 H公
司为例，分析了 H公司近 3年试点以来的“两会一层”治理现状，运用熵权法和距
离协调度等模型实证研究了“两会一层”治理与企业经营业绩的相互关系，为其他
国有企业改革提供借鉴。在此基础上，通过本次改革中“两会一层”在 H集团的实
践，笔者总结了包括股权单一化、企业政治色彩浓厚、党委会与董事会间的角色冲
突、外部董事履职不充分、经理层职业化进程缓慢等问题，每一项问题都分析了其
背后深层次的原因。最后，笔者还尝试有针对性地从实现股权多元化、进一步理顺
各治理主体间的关系、进一步明确党委参与公司治理的法定地位、强化外部董事制
度、淡化国有企业领导干部行政化管理等方面提出具体对策，为后续改革试点单位
完善治理模式提供一些参考和借鉴。
关键词：国有资本投资公司；两会一层；公司治理
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。。。以下略