中图分类号：
学科分类号：
密级：公开
论文编号：192203084LW
硕士学位论文
地方财政压力、中小银行发展对中小企
业融资的影响研究
作者姓名：徐凯伟
指导教师姓名：董彦岭
学科专业：金融
申请学位级别：金融硕士
职
称：教授
研究方向：金融理论与实践
学习时间：自 2019年 9月 1日起至 2021年 6月 30 日止
学位授予单位：山东财经大学 学位授予日期： 2021年 9月


摘要
摘要
在我国经济发展进入新常态以来，中小企业作为市场经济的主体开始变得越来越
重要，中小企业在经营方面有着很强的活力和弹性，对于促进我国经济结构优化等都
有着不可或缺的作用。但是作为我国市场经济发展中最活跃的主体，融资难、融资贵
等问题始终阻碍着中小企业的健康发展。我国的金融市场发展起步较晚，企业直接融
资渠道相对较窄，中小企业的主要外部融资方式仍然是通过银行等金融中介机构来获
取资金支持；同时，我国特有的经济制度和经济环境，使得政府在金融市场上有着一
定的话语权。在分税制改革之后，地方政府开始面临着很大的财政压力，为了缓解财
政压力，弥补财政能力的不足，必然有很强烈的动机干预银行的信贷资源配置，从而
使中小企业的外部融资面临着一定的约束。因此为缓解中小企业的在发展过程中面临
的融资约束问题，我国银行业的改革进程不断加快，如何调整银行业结构以促进中小
企业发展，同时减少政府在金融市场的行政干预，让市场发挥主导作用，成为值得关
注的热点问题。
本文先是将中小银行与企业融资约束的相关文献以及财政压力与中下企业的融
资约束的相关文献进行了总结和梳理，然后以中小银行优势理论、政府干预论为理论
基础，从地方财政压力和当地银行市场发展水平特征两个方面对影响中小企业融资约
束的两个重要因素--银行市场和政府--进行理论与实证分析。在上述理论分析的基础
上，以2010年－2019年中小板非金融类上市公司为研究样本，以省级财政数据构建
财政压力指标，以城市为单位构建了中小银行发展指标，并运用现金－现金流敏感度
模型，考察了财政压力、中小银行发展对中小企业融资的影响及财政压力对中小银行
发展缓解中小企业融资约束所起到的作用。
通过实证结果可以看到，我国的中小企业都在一定程度上存在着外部融资的压
力，并且政府财政压力的增加，会使得中小企业的外部融资约束更为显著，同时中小
银行的发展会在一定程度上缓解中小企业的融资约束问题，所以提高银行业的竞争程
度对于中小企业信贷可获得性有一定的帮助。但在财政压力下，政府会干预银行信贷，
导致中小银行缓解中小企业融资约束的效用减弱，不过这种政府的干预会受到企业所
有制以及业绩的影响。最后根据实证的结果提出相应的结论和建议，认为国家应该继
续推进银行业的结构性改革，大力发展中小银行等金融机构，打破现有大型银行垄断
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