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一、地方财政经济运行情况描述6
（一）地方经济运行情况 ...... 6
1.各地经济增速差距明显 .. 6
2.各地经济发展动能不同 .. 7
3.经济发展仍面临多种制约因素 .. 9
（二）地方财政运行情况分析 .......... 9
1.从问卷数据来分析 .......... 9
2.从实地调研来观察 ........ 10
（三）财政事权与支出责任划分情况 ........ 11
1.各地改革中值得关注的问题 .... 11
2.地方改革诉求 .... 12
（四）地方财政金融风险：基于问卷数据的分析12
1.地方政府性债务管理情况分析13
2.地方性国有资本投融资公司情况分析 ........... 13
3.地方金融机构风险情况分析 .... 15
4.地方政府引导基金的风险情况分析 ... 15
5.政府和社会资本合作（PPP）的风险情况分析 ......... 15
6.政府购买服务情况分析16
二、我们的新发现：风险变形 .. 17
（一）经济区域分化出现新特征 .... 171.一二三产业比例趋同，但实际质量差距明显 ........... 17
2.经济增速接近，但背后发展原因各异 ........... 18
3.实体经济盈利水平改善，但亏损面扩大 ....... 19
（二）财政能力背后隐藏着风险 .... 20
1.地方财政自给率呈下降趋势，部分省份脱离发展实际搞民生
....... 20
2.财政收入保持中高速增长，但税收收入占比下降 ... 21
3.支出刚性越来越大，财政“托底”风险随之加大 ... 22
（三）深层次原因：体制变迁中的两个“没变”22
1.“风险大锅饭”没变 .... 22
2.“小马拉大车”没变 .... 25
三、要从整体来把握风险的复杂性 ...... 26
（一）充分认识财政风险变形 ........ 27
1.国企是财政风险变形的诱发因素........ 28
2.依赖政府投资，引致经济风险29
（二）充分认识金融风险变形 ........ 30
（三）充分认识经济风险变形 ........ 32
1.财政增收困难，实质上是经济风险转化的结果 ....... 32
2.财政支出压力大，本质上是经济风险加剧的表现 ... 33
3.金融风险上升，是企业风险转化的结果 ....... 33
（四）权衡各类风险，严守公共风险底线34
四、建议：准确把握财政、金融和经济风险三者关系，提升化解风险的综合能力 ........... 37
（一）加快要素市场化改革，促进金融“血液”有效循环 ........ 37
（二）推动政府治理改革，警惕政府自身制造风险或产生“合成
谬误” . 38
（三）优化宏观政策目标，打造供给侧结构性改革的“升级版”
. 39
（四）将宏观调控升级为宏观管理，并把防范重大风险放在首位
. 40
（五）发挥财政在治理中的基础性作用，强化财政、金融和经济
风险统筹管理41。