乌干达银行业对乌干达社会的发展至关重要，但是在20世纪90年代至21世纪初， 乌干达银行业曾遭受严重打击，其中有8家商业银行宣告破产。而给乌干达银行业造成 上述困境的最主要原因便是公司内部治理不善。在此之后，乌干达银行就内部治理存在 的问题采取了一系列措施，显著促进了银行经营业绩的提高。但是，银行业面临的风险， 如操作风险、信用风险、市场风险、利率风险等，仍然使其面临着巨大挑战。由于银行 风险管理的策略只有在良好的公司治理结构中才能起到应有的效果，因此本文以乌干达 金融机构为例，研究公司治理在风险管理中的作用。本文研究了如下问题：（1）乌干达 金融机构的风险管理与公司治理之间的关系；（2）阻碍乌干达金融机构发展的原因；（3） 针对乌干达可持续风险管理的有效建议。本文以案例研究法，基于两家乌干达商业银行 （Crane银行、DFCU银行）以及两家国际大公司（安然、大通曼哈顿）的对比分析进 行展示，其中Crane银行和安然公司已被宣告破产，而DFCU银行和大通曼哈顿银行则 经营良好。 通过案例分析对比，本文发现Crane银行与安然公司破产的共性，二者均缺乏合理 有效的公司内部治理结构及有效的风险管理措施，从而导致公司监督职能失效，出现大 量的财务舞弊行为。对Crane银行来说，其在经营中主要存在以下问题：（1）会计错报； （2）不良贷款累积；（3）通过虚假交易提取现金；（4）分支机构所有权转移不当造成 财务损失；（5）管理层违规持股；（6）公司治理结构不善等。对于安然公司，其高管和 董事会成员为了获取更多的财富和满足个人利益，在银行内外进行欺诈交易，进行财务 舞弊行为，从而导致公司破产。 但是，与上述银行不同的是，本文发现DFCU银行和大通曼哈顿均建立了与公司 相匹配的风险管理系统，建立了自上而下的风险应对体系，董事会、管理层以及各职能 部门相互配合，将风险管理应用于公司的经营决策中。其中，DFCU银行将风险管理分 为以下5个方面，具体如下：（1）建立有效的治理体系来控制风险；（2）建立强有力的 公司内部协调以应对风险；（3）制定可持续性的风险管理标准，企业应针对不同的风险 制定一套有效的政策和标准。包括识别、评估和控制风险等。除此之外，业务部门应进 行业务定期评估，以确保所设置的标准得到控制；（4）制定风险偏好框架；（5）进行压 力测试。而大通曼哈顿则雇佣了专门的企业风险管理人员，并建立了风险回应政策以有 效识别、控制和降低风险，以便在风险来临时，随时具备有效规避风险的能力。通过上 ii 述整理，本文发现，商业银行应根据自身状况建立可持续的风险管理制度，与此同时良 好的公司治理结构对于抵御企业内外部风险也至关重要。 综合上述研究，本文发现建立健全风险管理和完善公司内部治理同等重要。并据此 从公司改善内部治理、健全风险治理、完善公司内部结构、加强风险管理、降低政策风 险五个方面提出本文的相关建议。 第一，改善公司内部治理，风险管理失败的原因是公司治理不善和董事会的不道德 行为。因此，公司风险管理的关键是建立有效的公司治理结构。其中，董事会应明确企 业的战略方向，并根据公司承担的风险的性质采取行动，以实现其特定目标。同时，为 了促进银行发展，管理层应协调董事会，负责评估和制定新的策略。 第二，对于健全风险治理，本文提出如下建议：（1）制定风险偏好框架；（2）进行 有效的沟通；（3）消除可能的利益冲突；（4）建立风险管理委员会；（5）薪酬委员会考 虑风险因素调整薪酬；（6）聘用经验丰富的风险管理专业人员；（7）建立有效的风险管 理文化；（8）建立公开、透明的问责制，提高信息披露的透明度；（9）积极倡导道德观 念；（10）提高风险管理在公司经营中的地位。 第三，本文对组织结构和风险管理主要参与者提出建议，这是因为管理层在风险管 理方面发挥着重要作用，为银行内部健全风险治理做出了贡献。因此，本文认为健全的 公司组织结构应包括董事会，执行官，法律和合规职能，内部审计，首席财务官，专用 风险职能，资产和负债委员会，信贷委员会，首席风险官，首席执行官，董事会审计委 员会和董事会风险委员会。 第四，对于风险管理的建议，本文认为董事会和有关各方应采取以下步骤来确保实 现风险管理：识别，评估，缓解和监测/报告/评估所有风险。（1）识别风险，在此阶段， 企业要注意由产品和服务引起的所有类型和风险来源，并对潜在的风险加以判断、归类 整理，并对风险的性质进行鉴定。（2）风险评估，是风险管理中最复杂的过程之一。在 风险识别的基础上，通过对所收集的大量的详细损失资料加以分析，估计和预测风险发 生的概率和损失程度。（3）风险控制，制订和执行政策与程序以帮助确保风险应对得以 有效实施。（4）风险监测，银行的决策者应建立健全的监视和报告系统，以确保对信息 进行有效的优先排序。 第五，本文从降低信用风险、操作风险、流动性风险、市场风险四个角度提出缓解 政策风险的有效措施。首先，降低信用风险，应建立信用风险管理部门，通过改进信用 iii 评估程序来帮助加强信用风险管理流程；遵守《银行公司治理守则》，以确保银行自律。 其次，降低操作风险，应成立风险管理委员会；为了使投资者有足够的安全性和流动性 来提高持股比例，银行应为其开发承担风险的工具。再次，减轻流动性风险，设立常设 首席风险官，并对受影响的银行进行行政管理改组。最后，减轻市场风险，雇用具有相 关经验和技能的员工；使用直接融资技术，例如通过出售股票或债券直接从投资者那里 借钱等。 综上，本文提出以下结论。健全的公司治理实践会极大地增强风险管理并增加对金 融机构的投资，但是不良的公司治理削弱了公司潜力，从而导致财务困难，有时还可能 导致长期损失。鉴于银行业在国家经济中扮演着举足轻重的角色，因此，无论发达或不 发达的大小型经济体，健全的风险治理都至关重要。乌干达商业银行的金融危机使金融 机构觉醒，作为发展中国家的乌干达应认识到金融机构的独特性。因此，金融机构应采 取各种可能影响公司治理和风险管理评估的措施和模型。本文的研究有助于研究人员获 得有关公司治理和风险管理的相关信息，能为乌干达商业银行制定更完善的风险管理策 略提供依据。 关键词：公司治理，风险管理，金融机构，乌干达 iv Abstract Sound corporate governance structure is one of the major ways through which an enterprise can manage its risks. Sound risk governance requires that rather than mechanistically following rules and regulations, fundamental principles should be understood in their depth and applied in spirit. It has become equally important for financial institutions all over the globe to update their risk management mechanisms due to the dynamic nature of both internal and external forces that prompt the risks. This is absolutely necessary to make certain full compliance with the relevant financial risk management regulations, improve quality and service, minimize the impact of failure, strengthen depositors’ protection, ensure consumer confidence, reduce operational costs, provide greater competitive advantage, attract more customers and create new markets for investments. This paper further discusses the risk and failures in Financial institutions. Uganda’s banking industry faced a number of challenges during the 1990s and 2000. Eight banks collapsed forcing the Bank of Uganda (BoU) to intervene. It is found in this paper that the major cause of failures of most these banks was poor corporate governance. This study intends to examine the significance of corporate governance on risk management in the context of Uganda’s financial institutions. This is based upon two Ugandan banks and two global companies’ illustrative studies of different aspects of risk management and corporate governance. It will also establish sound measures concerning corporate governance and risk management in the Ugandan financial institutions. Key words: Corporate governance, Risk Management, Financial institutions, Uganda v 目 录 第一章 绪论 . 1 1.1 研究背景 ........................... 1 1.1.1 乌干达的金融体系 ..... 1 1.1.2 银行体系 ..................... 2 1.1.3 银行体系面临的风险 . 2 1.2 问题陈述 ........................... 3 1.3 研究目的与研究问题 ....... 4 1.3.1 研究目的 ..................... 4 1.3.2 研究问题 ..................... 4 1.4研究意义 ............................ 5 第二章 文献综述与理论基础 .... 7 2.1 本章简介 ........................... 7 2.2 公司治理文献综述 ........... 7 2.3风险及风险管理文献综述 9 2.3.1 风险管理 ................... 11 2.3.2 公司治理结构和主要参与者 .................. 13 2.3.3 研究启示 ................... 13 2.4 风险管理和公司治理的理论回顾 ................ 13 2.4.1 现代投资组合理论 (MPT) ..................... 13 2.4.2 代理理论 ................... 14 2.4.3 流动性偏好理论 ....... 14 2.4.4 利益相关者理论 ....... 15 2.4.5 资源依赖理论 ........... 15 第三章 风险管理的四个案例研究 ......................... 17 3.1 研究方法 ......................... 17 3.2 克兰银行案例(Crane) ..... 18 3.2.1 克兰银行丑闻 ........... 18 3.2.2 克兰银行有限公司的违规行为 .............. 20 3.3 乌干达银行发展金融有限公司(DFCU) ....... 23 3.3.1 有效的治理能确保对金融机构的有效控制 ......................... 23 3.3.2 完善的方法适用于强有力的治理标准 ..