随着我国投融资体制改革的深入和投资风险约束机制的建立 建设项目可行性研究及评价工作越来越受到重视 在这种形势下 国家计委和建设部先后于 1987 和 1993 年两次颁布 建设项目经济 评价方法与参数 对建设项目经济评价工作做出了统一规定 这标 志着我国建设项目可行性研究经济评价的理论和方法体系日益完 善 保证了投资决策的科学化 规范化 程序化 在很大程度上避 免了投资决策的失误 但是 建设项目经济评价方法与参数 仅是对建设项目可行 性研究的一个纲领性 总括性的要求 具有通用性的特点 不可能 也没有必要对各种具体情况作出规定 在实际工作中 由于各行业 各项目的具体情况千差万别 因此要求我们在 方法与参数 的基 本理论和分析方法指导下对具体问题作出具体分析与评价 本 文 正 是 根 据 实 际 案 例 的 具 体 情 况 和 特 殊 性 在 方 法 与 参 数 的 基 本 理 论 体 系 和 分 析 框 架 下 提 出 投 产 期 费 用 递 延 法 这 也 是 本 文 在 理论和方法上的创新点所在 1999 年 10 月 四川西雅肉牛产业发展有限公司拟投资兴建胚 胎移植中心一座 并以此项目申请国家中小企业科技创新基金 为 此 该公司委托四川三山投资咨询公司对项目进行可行性论证并作 可行性研究报告 受三山公司的委托 本人在信息系赵一锦教授的 带领下 三次前往西雅公司所在地雅安进行实地考查并收集各方面 资料 于月底完成了该项目的可行性研究报告的编制工作 这部分 有关案例写作的背景内容在本文的前言部分进行了介绍 本文的第二部分以实际上报的可行性研究报告为素材 对建设 项目可行性研究的几个重要的环节进行了阐述 分析与评论 考虑3 到经济类的要求 在引用案例时对其进行了较大幅度的删 节和修改 主要是对技术评价部分进行了较大幅度的删节 充实了 财务评价部分的内容 由于所谓 投产期费用递延法 的正确性和 合理性尚有待探讨和验证 为避免给项目申报带来不利影响 在实 际上报的可行性研究报告中并未使用 但案例中所采用的方法根据 案例特殊性对通用方法进行了调整 在该报告编写之初 本人原拟完全按照 建设项目经济评价方 法与参数 及 科技型中小企业技术创新基金项目可行性研究报告 编制提纲 的要求进行经济评价部分的编写 但很快遇到了问题 问题是由本项目的特殊性带来的 本项目的特殊性在于项目产品的 生产周期长于一个会计核算期 由此主要带来三个问题 一是在项 目流动资金的估算上 由于本项目投产期内无产出 实际上资金无 法流动 因此不能按照 方法与参数 所要求的分项详细估算法计 算 二是损益表中对利润的计算上 由于项目实施后投产期内无产 出 产品销售成本为零 因此这两年的亏损额仅为期间费用损失 不能按照 方法与参数 上所要求的模式进行计算 三是对投产期 折旧的处理上 在通常情况下 折旧额作为一项非负现的费用 形 成项目投产后各年的一项资金来源 但本项目由于投产期内无产出 仅有计入期间费用的折旧才应形成资金来源 由于存在这三个问题 就必须相应地对流动资金估算表 借款还本付息表 损益表 资金 来源与运用表 资产负债表 现金流量表的内容进行调整以符合实 际 这就必然造成报告使用人理解困难 若进一步进行深入分析 我们可以看到 将项目投产期发生的 费用计入期间费用是欠妥的 根据配比原则 企业当期发生的费用 应该与当期收入相配比 而由于本项目生产周期太长 项目实施后 投产期内没有产出 故没有收入 因此投产期内发生的费用不应该4 在发生的当期予以确认 又根据划分收益性支出和资本性支出的原 则 投产期内发生的费用应属于资本性支出 因此 将其计入递延 资产在受益期内平均摊销较为妥当 循着这样的思路 为解决以上的问题 本人提出了 投产期费 用递延法 本项目投产期具有以下特点 一方面 在这一时期正常 生产得以进行 具有一般项目投产期的某些特征 另一方面 在此 期间 虽然已投产 但达产比例为零 因此仅有资金的投入而无产 出 又具有建设期的某些特征 投 产 期 费 用 递 延 法 的 核 心 内 容 是 将 该 项 目 建 设 期 和 投 产 期 内 的 所 有 支 出 均 列 为 资 本 性 支 出 计 入 项 目 投 资 将建设期内与固定资产购建相关的支出计入固定资产 将建设期内发生的开办费和投产期内的期间费用计入递延资产 将 土地使用费和技术转让费等计入无形资产 将投产期内发生的生产 成本计入存货价值 投产期费用递延法 名称为本人杜撰 其内容在 方法与参 数 和各类相关教材与文献中未有诉及 为本文创新 有关投产期 费用递延法的提出和理论阐述构成本文第三部分的第一章 第三部分的第二章具体运用 投产期递延法 进行本项目的财 务评价 为避免重复 仅将其与案例中方法不同的部分进行了阐述 本章的写作目的在于举例说明该方法的运用 第三部分的第三章将案例中的方法和 投产期费用递延法 的 计算结果及合理性进行了比较论述5 Abstract More and more attentions are paid to construction project reliability research and evaluation with the reform of investment & finance structure deepening. National Planning Committee and The Ministry of Construction twice issued Ways and Parameters in Economic Evaluation in Construction Item in 1987 and 1993 respectively. However, Ways and Parameters in Economic Evaluation in Cons truction Item only stipulate the outline of construction project reliability research. It is impossible and not necessary to stipulate everything in all cases. In practice, we have to analyze and evaluate the specific project with the guidance of Ways and Parameters in Economic Evaluation in Construction Item. On the bases of a practical case, a new method -Charge-deferring Method for Initial Production-has been created and discussed in detail, which is the innovation of this dissertation. Sichuan Xiya Bee fs Co., Ltd. plans to build an embryo-transferring center and to apply for National SME (Small and Medium Enterprise) Fund for Scientific and Technological Innovation. The background of the practical case is given in the introduction of this paper. The second part of this paper is based on the reliability report of the case. Several important parts for reliability research are discussed here. In order to meet the requirements for the dissertation of graduates majoring in economics, some parts of the report have been rewritten, especially the technological evaluation part. More details on financial evaluation have been discussed. Because Charge -deferring6 Method for Initial Production is a new method, I still adopt the general method with some modifications to ensure the successful application of this project rather than the new method. The specialty of this project is that the initial production period is longer than the accounting period, which causes three problems: The first problem is how to estimate the liquid capital. There is no capital flow during the initial production period because there is no output. Therefore, we cannot in detail estimate the liquid capital item by item according to Ways and Parameters in Economic Evaluation in Construction Item. The second problem is the calculation of profits in the income statement. Because there is no output during the initial production period and the cost of goods sold is zero, we cannot calculate the profits according to Ways and Parameters in Economic Evaluation in Construction Item. Actually, the amount of loss during the initial production period is the period expenses. It is not appropriate to use the method stipulated in Ways and Parameters in Economic Evaluation in Construction Item to calculate the pro fits. The third problem is how to deal with the depreciation during the initial production period. Normally, depreciation, an illiquid charge, is a source of cash. However, as far as this project is concerned, only the depreciation, which is listed in period expense, is a source of cash. Due to the three problems above, we have to adjust Liquid Capital Estimation Sheet, Loan Payoff Sheet, Income Sheet, Capital Source and Utilization Sheet, Balance Sheet and Cash Flow Statement accordingly to make it comply with the reality and easy to understand for the user of financial reports.7 In order to solve the problems above, a totally new method - Charge-deferring Method for Initial Production, whose core contents are that all the expenses during the construction period and initial production period are listed as capital expense and treated as project investment. The expense related with purchase and building of fixed assets during the construction period is listed as fixed assets. The organization expense in construction period and the period expense in initial production period are treated as defer assets. The charge for land occupation and the charge for technology transfers are counted in intangible assets. The manufacture cost during the initial production is treated as inventory. For more details on Charge-deferring Method for Initial Production, please refer to Chapter 1 in the third part of this paper. Chapter 2 of the third part discusses how to