近年来,随着金融市场改革的推进,我国资本市场发展迅速,企业融资工具逐渐 丰富,极大推动了我国企业的发展。但就目前来看,由于IPO、债券发行等直接融资 方式存在较高门槛,间接融资方式尤其是银行贷款依然是我国众多企业满足资金需求 的主要途径。为满足企业融资需求,弥补银行信贷短板,信托贷款应运而生。信托融 资是间接融资的直接化,打通了间接融资与直接融资的通道,加速了金融体系从银行 本位向市场本位的转化。与银行贷款相比,信托贷款更具有灵活性,更易满足客户的 个性化需求,而且其风险具有局部化特征,风险易于控制。 本文以BT信托REW公司流动资金贷款集合资金信托计划可行性为研究对象, 首先归纳总结了国内外有关信托贷款及可行性分析的研究现状以及信息不对称、交易 成本、信托贷款制度等与本文研究相关的理论基础。其次,针对性的介绍了REW公 司的股东背景、治理结构、关联交易等情况,并依据企业实际的经营情况、财务状况 及资金运作情况对REW公司的资金贷款需求进行了分析和测算。第三,从交易主体、 规模设计、资金运营方式、增信措施以及还款来源五个基本要素设计了信托贷款项目 的方案并且探讨了REW公司面临的宏观经济环境、行业运行态势以及区域经济环境, 研究认为该公司目前面临较为向好的宏观环境,行业运行态势也较好,此外区域市场 也有较大的开拓空间。由此可知,XX信托贷款项目的市场前景较为明朗,该项目可 稳妥开展,同时通过对REW公司收入能力和现金流的分析可知该项目的盈利性和 REW公司偿还能力有了一定程度的保证。并且BT公司组织架构较为合理,业务开 展广泛,相关项目经验丰富,盈利能力较强,可以保证该信托贷款的实施,最后,从 法律和市场风险、经营了和财务风险、信用风险、流动性风险和管理风险五方面分析 了该项目面临的风险。 本文的研宄为BT公司REW公司流动资金贷款集合资金信托计划的实施提供了 可靠的依据和方案,同时也为公司今后开展该类型的信托贷款计划提供了思路。本文 的研宄方法和风险保障对策可以对我国其他信托公司开展贷款业务提供有价值的借 鉴和参考。 关键词:信托贷款;可行性分析,项目风险 I ABSTRACT Abstract Inrecentyears,withthedevelopmentoffinancialmarketreform,thecapitalmarkethas developedrapidlyinourcountry,enterprisesgraduallyabundantfinancingtools,greatly promotedthedevelopmentofChina'senterprises.Butfornow,becauseofthewayof directfinancing,IPO,bondissuanceofhighthreshold,indirectfinancingespeciallybank loansisstillthemainwaytomeetthedemandoffundsofourcountry'smanyenterprises. Tomeetthedemandofenterprisefinancing,makeupthebankcredit,trustloansarisesat thehistoricmoment.Trustfinancingisindirectfinancingdirectly,throughtheindirect financinganddirectfinancingchannel,acceleratethefinancialsystemstandardtothe marketstandardinthetransformationfromthebankparedwithbankloans,trust loansmoreflexible,morelikelytomeetthepersonalizedneedsofcustomers,anditsrisk hasthecharacteristicsoflocalization,easytocontroltherisk. DesignsbasedonBTtrustcompaniesworkingcapitalloancollectionfundtrustplan feasibilityastheresearchobject,firstlysummarizedthetrustloansandfeasibilityanalysis ofresearchstatusathomeandabroadaswellastheinformationasymmetryand transactioncost,trustloanssysteminthispaper,westudyrelatedtheoreticalbasis.Second, targetedintroducesthebackground,thegovernancestructuredesignsofthecompany's shareholders,relatedpartytransactions,andsoonandsoforth,andaccordingtothe enterpriseactualoperationsituation,financialsituationandcapitaloperationstatustothe designsofthecompany'sloandemandisanalyzedandmeasured.Third,fromthetrading mainbody,thedesignscale,capitaloperations,credit,measuresandthefivebasic elementsdesignedtrustloansrepaymentsourceprojectplananddiscussesthedesigns companyfacingthemacroeconomicenvironment,industrysituationandregional economicenvironment,researchsuggeststhatthecompanyisfacingmoretogoodmacro environment,industrystatusisbetteralso,besidesregionalmarketsalsohavelarger developmentspace.,therefore,themarketprospectsofXXtrustloansisrelativelyclear, theprojectcanbelaunchedsteadily,atthesametimethroughthedesignscompany earningsandcashflowanalysisoftheproject'sprofitabilityanddesignscompanyhasthe abilitytorepayacertaindegreeofassurance.AndBTcompanyorganizationstructure reasonable,extensivebusiness,relatedprojectexperience,strongprofitability,can guaranteetheimplementationofthetrustloan,andfinally,fromthelegalandmarketrisk, in 西安电子科技大学硕士学位 managementandfinancialrisk,creditrisk,liquidityriskandriskmanagementfiveaspects analyzestherisksoftheprojectanditspreventivemeasures. ResearchofthispaperdesignsthecompanyworkingcapitalloansforBTcompanythe trustplansofassembledfundsprovidesthereliablebasisandtheimplementationofthe plan,butalsointhefutureforthecompanytocarryoutthistypeoftrustloanscheme providesatrainofthought.Inthispaper,theresearchmethodsandcountermeasuresofrisk guaranteetoothertrustcompanyinChinatocarryouttheloanbusinesstoprovidethe valuablereferenceandreference. KeyWordsrTrustloans;Feasibilityanalysis;Projectrisk IV 插图索引 插图索引 图1.1框架结构图6 图3.1REW公司股权结构图 12 图3.2REW公司治理结构图 13 图4.1交易结构图 31 V表格索引 表格索引 表3.1REW公司核心子公司及关联公司情况 13 表3.2公司营业收入与毛利润构成情况 14 表3.3超市业态核心门店经营情况一览 15 表3.4REW公司货币资金单位:万元 16 表3.5REW公司应收账款坏账准备计提情况 17 表3.6REW公司应收账款前五位明细 17 表3.7REW公司预付账款账龄分析 17 表3.8REW公司预付账款前五位明细 18 表3.9REW公司其他应收款坏账准备计提情况 18 表3.10REW公司其他应收款前五名分析 19 表3.11REW公司存货结构分析 19 表3.12REW公司短期借款结构分析 21 表3.13REW公司应付账款账龄分析 21 表3.14REW公司应付账款前五位明细 21 表3.15REW公司预收账款账龄分析 22 表3.16REW公司预收账款前五位明细 22 表3.17REW公司其他应付款账龄分析 22 表3.18REW公司其他应付款前五位明细 23 表3.19REW公司一年内到期的长期负债明细 23 表3.20REW公司营运资金需求测算表 25 表4.1BT信托公司XX信托项目信托要素 30 表4.2REW公司主营业务收入及预测单位:亿元 35 表4.3REW公司财务指标一览 36 表4.4REW公司2017-2019年现金流测算单位:万元 37 表4.5BT公司信托资产管理情况 39 VII 符号对照表 符号对照表 符号 符号名称 XXX XXX XXX XXX XXX XXX IX 缩略语对照表 缩略语对照表 缩略语英文全称 中文对照 XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XI百录 目录 I ABSTRACTIll 插图索引V 表格索引VII 符号对照表IX 缩略语对照表 XI 眼XIII 第一章绪论1 1.1研宄背景及意义 1 1.2国内外信托贷款研宂现状 2 1.2.1国外研宄现状 2 1.2.2国内研宄现状 3 1.3研宄方法 5 1.4研究内容 5 第二章信托贷款相关理论基础 7 2.1信息不对称理论 7 2.2交易成本理论 7 2.3信托贷款制度 7 2.4可行性分析相关理论 9 第三章XX信托贷款项目背景分析 11 3.1REW公司概况 11 3.1.1REW公司历史沿革 11 3.1.2REW公司大股东概况 12 3.1.3REW公司治理结构 12 3.1.4核心子公司及关联公司情况 13 3.2REW公司融资需求分析 14 3.2.1REW公司的经营状况分析 14 3.2.2REW公司财务状况分析 16 3.2.3REW公司融资需求测算 25 3.3XX信托贷款项目简介 25 3.3.1信托贷款筹资优势 25 XIII 西安电子科技大学硕士学位 3.3.2BT公司业务优势 26 3.3.3XX信托项目简介 27 第四章XX信托贷款项目方案设计与可行性分析 29 4.1XX信托贷款项目方案设计的目标与原则 29 4.1.1方案设计@标 29 4.1.2方案设计原则 29 4.2信托计划基本要素 30 4.2.1交易主体 30 4.2.3资金运营方式设计 32 4.2.4增信措施 32 4.2.5还款来源 32 4.3XX信托贷款项目可行性分析 32 4.3.1REW公司市场分析 32 4.3.2REW公司财务分析 35 4.3.3BT信托公司层面可行性分析 37 第五章XX信托贷款项目风险分析 41 5.1法律和市场风险 41 5.2经营与财务风险 42 5.3信风P佥 42 5.4流动性风险 43 5.5管理风险 43 第六章结论与展望 45 6.1结论45 6,2研究展望 45