1994 年 1 月 1 日以后，我国实行汇率并轨，建立了以市场供求为基础的、 单一的、有管理的浮动汇率制度，实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。 1996 年 12 月 1 日正式接受国际货 币基金组织协定第八条款的义务，实现了人民 币经常项目可兑换。终于使人民币成为在经常项目可兑换货币，并朝着资本项目 可兑换目标前进。根据国际经验，一些欠发达国家和新兴发展中国家的货币从经 常项目的可兑换 到资本项目的可兑换的时间跨度大致在短则几年、长则 15 年以 下，我国早在 2000 年后，最迟在 2005 年前完成人民币在资本项目的可兑换目标。 1997 年 7 月爆发的亚洲经济危机终于使上述的乐观预期烟消云散了。随 着 1999 年末亚洲经济走出低谷，我国 2001 年加入 WTO，我国政府承诺在入世最初的五 年内为逐步放松直至取消对资本项目下的外汇管制作好准备，在第二个五年内逐 步实现人民币资本项目下自由兑换，最终实现人民币 的完全自由可兑换和人民币 市场化。同时，资本市场上 B 股对内开放，外汇储备量大幅上升，有关外汇体 制改革，特别是人民币的自由兑换，自然再次成为人们最为关注的热门话题。 本文第一章具体阐述了人民币自由兑 换的现状，包括货币自由兑换的涵义和 人民币自由兑换的历史进程，我国目前部分开放的资本项目和资本项目自由兑换 的基本条件等几个问题。第二章针对我国既是发展中国家，又是经济转型体系， 从借鉴的角度着重分析 了发达国家、发展中国家资本项目可兑换的经验教训。第 三章从理论上分析了人民币资本项目可兑换将带来哪些收益和成本，对实现人民 币自由兑换进行可行性分析。第四章指出我国没有使用任何国家任何时期资本项 目可 兑换的统一模式，我们必须结合我国当前所处的外部环境和内部条件来确定 适合我国的资本项目可兑换的时机和步骤。在本章的最后部分详细阐述了中国人 民币自由兑换的政策建议以及完善外汇管理体系对人民币自由兑换 的影响。 主题词， 人民币自由兑换 资本项目 资本外逃 资本管制ABSTRACT This paper makes efforts on the issue of RMB convertibility under capital account and the process of convertibility．On this point of view,the relationship of RMB capital account and the fluctuation trend of foreign exchange has been analyzed both in character and in amount．And then．with the help of the experience and lessons of other countries，the step and policy advice of China’s RMB convertibility has been concludes．Details as follows， Chapter 1，Theoretical analysis about currency convertibility under capital account．In this part，the author gives the definition and history process of currency convertibility firstly,then concentrates on the analysis of problems such as the basic conditions of currency convertibility． Chapter 2，Analysis of the good and bad effects that currency capital account convertibility policy could exert on a country’s economics． Chapter 3，Analysis of the relationship of RMB capital account and the fluctuation trend of foreign exchange both in character and in amount．And the idea of RMB will remain stable has been concluded． Chapter 4，This part focuses on the whole thesis．According to the actual situation of China，the paper put forward the key opinion of the author-RMB convertibility under capital account is necessary to China’s economic growth，and it iS an irresistible trend of world economic globalization．But on the other hand，it cannot be completed at a very short time．it should be completed step by step，in accordance with China’s economic institution refornl and financial open-up procession．At the end of this part， a series of practical and feasible suggestions on the present economic policies relating RMB convertibility under capital account are also put forward． KEY WORDS， RMB Convertibility,Capital Account，Capital Out-flow,Capital Restriction目录 第一章 人民币自由兑换的现状 一、货 币自由兑换的涵义与人民币自由兑换的历史进程 二、目前我国部分开放的资本项目 三、资本项目自由兑换的基本条件 第二章 外国货币自由兑换的经验教训 一、西方国家货币自由兑换的进程 二、发展中国家货币自由兑换 的进程 三、发展中国家货币自由兑换的经验总结 第三章 中国实现人民币自由兑换的可行性分析 一、人民币自由兑换对经济发展的积极影响 二、人民币自由兑换的成本与风险分析 三、人民币自由兑换的利弊比较 第四章 人民币自由兑换的步骤与政策建议 一、人民币自由兑换的步骤 二、人民币自由兑换的政策建议 三、完善外汇管理体制，推进人民币自由兑换