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Contents目录
Contents目录 ........ 2
一、报告摘要(核心数据及观点) .... 3
一、全国库存总量——全国库存环比下滑1.82%，同比下滑11% ....... 4
二、监测城市库存走势 ....... 6
（一）2月监测城市库存明细——青岛、天津、武汉再次包揽TOP10前三 .... 6
（二）环比增长、下滑情况——30大典型城市，有24个城市环比下滑 ......... 7
（三）同比增长、下滑情况——22城市存量均现同比下滑，常熟下滑幅度近6成，最
为剧烈 ... 8
三、存销比走势 ....... 9
（一）全国监测城市存销比走势——30大典型城市存销比为7.32个月，环比上涨8%
.. 9
（二）一线监测城市存销比走势——存销比为12.13个月，环比大幅上涨12.71%... 11
（三）二线监测城市存销比走势——存销比为6.9个月，杭州库存三个月内卖完 ..... 12
（四）三四线监测城市存销比走势——存销比6.24个月，去库存周期反弹 .. 14一、报告摘要(核心数据及观点)
截止2018年2月底，监测的30大典型城市，商品住宅累计库存余量较上个月下滑1.82
个百分点至12005万平米，同比下滑11%
4个一线城市的累计库存余量为2095.81万平米，连续15个月跌破2500万平米的关
口，本月环比下滑1.68%，同比下滑9.11%
从监测的13个二线城市库存量来看，商品住宅累计库存余量为7904万平米，环比下
滑1.39%，同比下滑11.14%
从监测的13个三四线城市库存量来看，2月末存量为2005万平米，环比下滑3.63%，
同比下滑12.36%
2月份，30大典型城市累计存销比为7.32个月，环比上涨8个百分点，同比下滑8个
百分点。一线城市存销比为12.13个月，已连续14个月处于合理区间，环比大幅上涨
12.71%，同比上扬幅度高达21.28%；二线城市存销比为6.9个月，自2016年4月起，
已连续23个月低于8个月的水平，且连续18个月低于一线城市的存销比；三四线城
市本月存销比6.24个月，13城中有7城环比下滑
同策研究院总监张宏伟指出，2016年11月之后，全国商品住宅销售面积和存量面积出
现“双降”，在一线和强二线城市需求受抑制的情况下，普通二线和三四线接力“加杠
杆”，同时顺应中央“去库存”战略，已取得阶段性成果，楼市“去库存”战略告于段
落。从政策面来看，楼市调控政策仍然是从严执行的。从国家统计局发布《2018年1
月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况》来看，本轮楼市调整的大趋势已经确
立！预计会在2018年的二三季度会集中发生“大幅降价”或“降价潮”想象
2月受到春节影响，多数一二线城市进入“休假模式”，成交量低位运行，而三四线城
市楼市表现则“喜忧参半”。不少三四线城市抓住返乡置业的机会抓紧去库存，部分城
市春节期间成交活跃，也有一些城市由于过去盲目开发，库存压力依然很大。预计2018
年，三四线城市楼市机会依然很大，只不过随着楼市调控加剧，三四线市场分化愈加明
显，精准调控是未来去库存的方向。一、 全国库存总量——全国库存环比下滑1.82%，同比下滑11%
【数据】同策研究院数据显示，截止2018年2月底，监测的30大典型城市，商品住
宅累计库存余量较上个月下滑1.82个百分点至12005万平米，同比下滑11%
【解读】笔者指出，据国家统计局数据显示，相比2016年2月存库最高点，到2017
年底，全国商品房库存去化了1.5亿平方米。得益于普通二线和三四线城市“加杠杆”，同
时顺应“供给侧改革”中提出的“去库存”战略，全国商品住宅库存出现明显下降
【数据】就一线城市库存来看，截至2月底，4个一线城市累计库存余量为2095.81万
平米，连续15个月跌破2500万平米的关口，本月环比下滑1.68%，同比下滑9.11%
从监测的13个二线城市库存量来看，商品住宅累计库存余量为7904万平米，环比下
滑1.39%，同比下滑11.14%
从监测的13个三四线城市库存量来看，2末存量为2005万平米，环比下滑3.63%，同
比下滑12.36%
2监测城市库存余量TOP10城市中，青岛、天津、武汉以1176.09万平米、1166.02平
米、1097.12万平米的存量再次居监测城市的前三位
从各城市存量较上个月的浮动情况来看，30大典型城市中，有24城市环比下滑，较上
个月增加4个，常熟下滑幅度最大，为11.53%。四个一线城市除了上海小幅上扬外，均呈
下行趋势，北上广深存量分别为616.59万平米、479.36万平米、732.55平米和267.31万
平米，其中深圳下滑幅度最大，为7.6%
【解读】笔者指出，本月全国库存继续下降，一二三四线城市全线下滑。由于传统淡季
遇上春节，再加上限价影响，一线及强二线城市房企大量可售货值积压无法正常释放，供应
量成交量双双锐减，一线城市楼市表现低迷。而普通二线和三四线城市是楼市去库存的主力，
从环比情况来看，受到棚改制度和返乡置业的影响，三四线城市去库存效果最为显著。从房
企投资开发来看，全国房地产投资开发增速放缓，大多数城市的限购限价政策短期内不会放
开，而投资增速放缓直接表现就是企业会放缓开发手里的土地。因此，笔者预计2018年入。