。2018VC/PE“十宗最”2018年，“分化”成为中国VC/PE行业的主旋律。一场优胜劣汰、冰与火的大戏正在上演，几家欢 喜几家愁。从市场的情绪和感性的认识往往会带给大家悲观的判断，但从微观数据切入，我们会发现 2018中国的VC/PE原来如此的不同凡响、激荡人心！在“募资难”的主旋律下，依然有超百亿美元基金募资创规模之最，“资本寒冬”中却也占据了全 球独角兽融资TOP10中的7席，“退出难”的大背景下也有基金取得超过500倍的回报。VC/PE行业到底经历着怎样的2018？2019又将何去何从？下面，我们就“用数据和调研说话”：投中研究院调研+CVSource投中专业数据，帮助你复盘和解 读2018 中国VC/PE行业精彩纷呈的“十宗最”，展望2019年的发展趋势。No.1完成募集的最大美元成长期基金：红杉全球化基金完成募集的最大美元PE基金：高瓴基金四期2018年红杉资本完成其史上最大一支全球化基金的募集，规模达到80亿美元，其中60%由红杉资本 中国（48亿美元）投资于中国地区，成为投资中国地区的最大规模美元成长期基金。2018年高瓴资本募集完成一只规模为106亿美元新基金“高瓴基金四期”（Hillhouse Fund IV， L.P．），主要投资全球范围的健康、消费、科技及服务领域企业，尤其重点关注中国市场。“高瓴基金四 期”规模打破了由KKR于2017年成立的一只亚洲并购私募基金创下的93亿美元纪录。在人民基金募资难大环境下，美元VC/PE募资势头渐趋活跃，重点投资亚洲地区和中国市场，这意 味着全球资本对亚洲和中国的投资潜力长期看好。2018美元VC/PE基金募资规模TOP10 cvinfo数据来源：CVSource投中数据、PitchBook、公开信息投中研究院 2019.01.27投中研究院国立波院长点评:以风险投资闻名于世的红杉资本募集创纪录规模的基金，体现了风险投资行业最新的发展趋势。随 着独角兽企业的迅速崛起，科技领域的风险投资规模和逻辑将较以往有很大的变化。2017年高瓴资本联合鼎晖投资以531亿港币私有化并购百丽，属于典型的控制权收购（buyout)， 创中国PE并购之最。高瓴敢于进行大型并购的底气在于其建立了超过百人的投后管理团队，有能力对 传统企业进行科技化和数字化赋能。高瓴资本超额完成第四期美元基金，创亚洲之最，体现了全球长期 资本对高瓴模式的认可，看好中国新旧动能转换中科技赋能和提升企业治理的机会。去年，监管部门出台政策鼓励并购基金参与上市公司纾困、参与上市公司并购重组，期待2019年 有更多的便利化和具体措施能够落地，破解PE并购基金在国内资本市场发展的瓶颈（包括并购贷款、 注册制及控制权收购等）。NO.2完成募集的最大市场化人民币基金：福建平潭大钲投资基金马鞍山基石智能制造产业基金合伙企业（有限合伙）106 65.5 60 48 46.5 30 25 23 18.8 12.1 020406080100120 高瓴资本 凯雷集团 太盟投资集团 红杉资本中国 贝恩资本 博裕资本 云锋基金 黑石集团 GGV纪源资本 顺为资本 亿美元 2018年VC/PE机构已完成募资规模最大的人民币基金分别为福建平潭大钲投资合伙企业（有限公 司）以及马鞍山基石智能制造产业基金合伙企业（有限合伙）。福建平潭大钲投资合伙企业（有限公司）募资规模为50亿元人民币，管理机构为达孜天际线投资 管理有限公司。2018年5月15日，基金通过中国证券投资基金业协会备案。达孜天际线投资管理有限 公司隶属于大钲资本（Centurium Capital），由前华平亚太区总裁、全球管理委员会成员黎辉先生创 立，专注于消费、医疗、TMT、金融科技（Fintech）、物流服务等领域。大钲资本同时正在募集第一期 美元基金，总规模20亿美元，将于2019年一季度封闭。LP包括北美养老金、亚洲主权财富基金等在 内的全球一流机构投资人。大钲资本与各领域的龙头企业深度合作，依托合作企业的行业资源，沿产业 链挖掘投资机会，创造价值并获取超额投资收益。马鞍山基石智能制造产业基金合伙企业（有限合伙）募资规模达50亿元人民币，于2018年8月 31日成立，管理机构为马鞍山幸福基石投资管理有限公司。2018年12月21日，基金通过中国证券投 资基金业协会备案。本支基金主要投资于人工智能、机器人、增材制造、高端数控机床、关键基础零部 件等相关产业领域。基石资本成立于2001年。目前基石资本管理了VC、PE、定向增发、并购等类型的 投资基金60余只，资产管理规模逾500亿元。投资领域主要涵盖先进制造、TMT、医疗健康、消费与服 务等领域。根据CVSource投中数据统计，2018年市场化的VC/PE机构完成募集的最大十支人民币基金如下：2018年人民币基金募资规模TOP10排名 基金名称 管理机构募集规模（亿 元）1福建平潭大钲投资合伙企业（有限公 司）大钲资本(达孜天际线投资管理有限 公司)501马鞍山基石智能制造产业基金合伙企 业（有限合伙）马鞍山幸福基石投资管理有限公司 503 深圳市达晨创通股权投资企业（有限 合伙）深圳市达晨财智创业投资管理有限 公司46.34 深圳市领汇基石股权投资基金合伙企 业(有限合伙)深圳市领信基石股权投资基金管理 合伙企业（有限合伙）404 元禾华创集成电路产业投资基金 苏州元禾控股股份有限公司 406国科嘉和私募股权二期基金国科嘉和（北京）投资管理有限公 司307 苏州丹青二期医药创新产业投资合伙 企业（有限合伙）深圳市拾玉投资管理有限公司 26.5。。。。。。