社会 科学 文献 出版 社版 权所 有， 深圳 大学 图书 馆下 载使 用 中国投资发展报告（2018） 投资提示 养老服务方面：养老服务机构的发展趋 势是连锁化、规模化和医疗化，社区及 居家养老服务方面尚未有成熟的商业模 式；关注从事连锁运营、管理输出的养 老服务机构以及小型连锁医护机构。 医疗服务方面：医改持续深化，企业医 院剥离进入收官年，民营医疗机构仍是 热点，第三方独立医疗机构具备发展的 机会，中医药获得政策空前支持；关注 医院、康复机构、第三方独立医疗机 构、中医药的相关机会。 其他方面：关联行业开发老龄产品或服 务存在机会，包括医械企业开发家用康 复器械，旅游企业开发老龄旅游产品， 护理人员培训和认证类机构发展迅速， 健康险需求迫切。 社会 科学 文献 出版 社版 权所 有， 深圳 大学 图书 馆下 载使 用 2018年养老健康业最新趋势与投资机会 一、2017年养老健康业①发展回顾 2017年10月18日，党的十九大在北京召开，会议明确实施“健康中 国”战略，这是继“健康中国2030”规划之后，再次将大健康产业提升到 国家战略层面。 2017年，大健康产业仍然是各路资本追逐的热点。据不完全统计，全 年共有接近40只大健康产业基金设立或拟设立，基金整体规模预计接近 1000亿元。②基金投资领域涉及医院、医疗器械、医疗耗材、体外诊断、 养老服务、健康管理、生物技术、康复、影像等领域。2015年以来，已有 近2500亿元的资金布局或拟布局大健康产业。 （一）2017年养老服务业发展回顾 12017年养老服务市场投资并购概况 2017年，国内资本持续布局养老健康领域。不同于前两年的资本疯狂 涌入，2017年资本对于养老服务业的投资更加谨慎，投资并购市场表现出 两个明显的趋势，即大资本产业布局火热和创业项目趋冷。 大资本产业布局火热主要体现在保险企业、房地产企业和上市公司的 强势参与。保险系企业利用其保险产品的天然优势以及保险与养老之间的 天然联系，持续推进在养老健康服务业的布局。泰康保险布局最为广泛， 在一线城市及武汉、沈阳、大连等城市逐步开发养老社区，配合医院收 购，迅速推进保险、医疗、养老的结合布局；中国人寿在北京、天津、苏 343 ① ② 养老健康业涵盖内容较多，本文将主要就养老服务、医疗服务展开。 根据公开资料统计和估计。 社会 科学 文献 出版 社版 权所 有， 深圳 大学 图书 馆下 载使 用 中国投资发展报告（2018） 州等地布局国寿嘉园；太平人寿在其梧桐人家机构养老的基础上，持续签 约全国专业养老社区，打造机构养老与旅居式养老结合的模式；合众人寿 则在国内外持续发力，收购美国39处养老资产，并在长三角地区收购7家 养老院，逐步完善其在大健康领域的版图。 房地产企业则利用其天然的物业开发及运营方面的资源优势，继续深 入在养老健康领域布局。碧桂园收购北京九华山庄，进军养老公寓；万科 持续其在养老健康领域养老社区、养老机构及社区居家的布局；绿地集团 与复星星堡合作进军养老地产；保利地产开展首个嵌入式社区养老机构 “保利慧福享”长者照护之家，由机构向社区扩展；恒大健康以健康管理 为切入点，在原有社区健康诊疗的基础上，融入康复、养老等服务板块， 开发恒大养生谷，逐步完善其房地产＋保险＋健康的产业版图。 上市公司则以转型需求和产业链延伸为主，泰达生物收购上海睦邻养 老70％的股权，为自身业务增加新的赢利点；宜华健康在收购亲和源后， 斥资收购4家医院，完善其在健康领域的版图；金陵药业收购湖州福利发 展67％的股权，湖州福利发展持有湖州市社会福利中心和湖州康复医院 100％的权益，推进医养结合业务布局。 创业项目趋冷主要表现在养老行业创投项目投融资数量急剧下降。据 动脉网统计，2017年，养老服务领域仅有3起投资事件，分别为智慧养老 和旅居养老项目，融资金额3500万元。相比于2016年的13起，投融资市 场冷至冰点。 22017年养老服务市场发展特点 供需结构失衡仍然存在：根据Wind的统计数据，截至2016年底，中 国养老服务床位达到730万张，但同期床位利用率不足60％；与此同时， 部分地区的养老机构存在一床难求的情况。排队入住与高空置率同时存 在，2017年供给结构仍未有根本性转变，中国养老床位需求供给存在结构 性失衡。 机构养老赢利能力仍需提升。根据民政部2015年1月的公开数据， 443 。。。。。。