 ==>> 点击下载文档 |
报告期内（2017/1/13-2017/2/16）股票型基金规模减
少-24亿，混合型基金减少-218亿元，债券型基金减
少-217亿元，货币型基金减少-20亿元，另类投资基
金增加0.18亿元，QDII基金减少-6亿元
报告期内（2017/1/13-2017/2/16），报告期内国
内新受理基金17支，其中走简易流程上报的基金有12
支，走普通流程上报的基金有5支。申请普通流程的
基金仍然以FOF为主，5支FOF申报获得受理，其中2
支来自于招商，另外3支分别来自于融通、富国和建
信，大型基金公司对申报FOF的热情持续不减
本报告统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重
大变化
金融工程报告
研究源于数据2研究创造价值
目录
1 ETF不是“赔钱货”：基金公司的业绩增长点 ..... 4
1.1 ETF的美你未曾发现 ......... 4
1.2 推陈出新：ETF频出新款，杠反ETF备受瞩目 . 5
1.3 水涨船高：杠反ETF新品推出，管理费率攀升7
1.4 规模效应：ETF规模扩大，管理费占比提高 ... 11
1.5 事半功倍：ETF被动式管理，成本较低 ........... 13
1.6 结束语：杠反ETF是基金公司未来的业绩增长点 ...... 14
2 公募基金纵览 ..... 15
3 权益类基金纵览 . 16
4 国内近期发行基金 ......... 18
5 国内新受理基金 . 19
6 风险提示 . 19
附录一：国内近期发行基金20
附录二：国内新受理基金 .... 23
金融工程报告
研究源于数据3研究创造价值
图表目录
图表1：ETF不是“赔钱货”..... 4
图表2：基金分类 ....... 5
图表3：大陆基金市场规模（亿元） ........... 6
图表4：ETF分类 ........ 6
图表5：基金费用分类 ........... 7
图表6：内地市场基金费用规定 ....... 8
图表7：内地市场基金管理费率 ....... 8
图表8：台湾基金费用规定举例 ....... 9
图表9：台湾市场基金实际总费用率 ........... 9
图表10：台湾市场ETF实际总费用率 ....... 10
图表11：台湾元大投信的杠反ETF10
图表12：近十年台湾基金市场规模（亿台币） ... 11
图表13：近十年台湾基金规模增长率VS ETF规模增长率 .......... 11
图表14：台湾前五大基金公司管理费收入结构 ... 12
图表15：ETF规模占比VS ETF经管费占比 ........... 12
图表16：基金管理方式 ....... 13
图表17：台湾元大投信的业绩表现 ........... 14
图表18：大陆基金市场规模（亿元） ....... 14
图表19：报告期（2017/1/13-2017/2/16）基金规模变动 ........... 15
图表20：报告期（2017/1/13-2017/2/16）收益率 ........... 15
图表21：权益类基金数量变化趋势 ........... 16
图表27：报告期（2017/1/13-2017/2/16）权益基金规模变动 ... 17
图表28：报告期内ETF和LOF规模和份额变动 ... 17
图表30：报告期（2017/1/13-2017/2/16）权益类基金收益率 ... 17
图表31：报告期（2017/1/13-2017/2/16）发行尚未成立基金 ... 18
图表32：报告期（2017/1/13-2017/2/16）发行已成立基金 ....... 18
图表1： 报告期（2016/11/15-2016/12/16）国内近期发行且已成立基金 ... 20
图表2： 报告期（2016/11/15-2016/12/16）国内近期正在发行的基金 ....... 22
图表3： 报告期（2016/11/15-2016/12/16）简易流程接收申请材料的基金 ........... 23
图表4： 报告期（2016/11/15-2016/12/16）普通流程接收申请材料的基金 ........... 23
金融工程报告
研究源于数据4研究创造价值
1 ETF不是“赔钱货”：基金公司的业绩增长点
1.1 ETF的美你未曾发现
2004年12月我国内地市场推出了第一只ETF——华夏上证
50ETF，开启了我国基金业的新纪年。2005年之后，我国ETF
进入快速发展时期，迄今为止，总共发行了150只ETF，总规模
达到了3843亿元，但规模占比只有4.22%。ETF该何去何从呢？
我们从基金公司的角度出发，探讨发行ETF能否给基金公司带
来业绩增长
众所周知，ETF（交易型开放式指数基金）以跟踪特定指数
为目标，采用被动式管理，完全或部分复制指数成分股，因此
ETF的管理费较低。例如，华夏上证50ETF的管理费率是0.5%，
而华夏成长基金的管理费率是1.5%。而基金公司的收入主要来
源于管理费，因此，在同等规模的情况下，基金公司发行ETF
获得的管理费收入明显低于发行其他主动型基金
那么，ETF是不是“赔钱货”呢？
方正金工首次从量化的角度出发，对这个问题进行了解答，
研究发现发行ETF的优势主要体现在4个方面：推陈出新、水
涨船高、规模效应、事半功倍。首先，随着衍生品的发展，ETF
复制方式发生变化，衍生出了杠杆ETF、反向ETF等新型ETF
第二，传统ETF主要采用完全复制的方式跟踪标的指数，管理
费率较低，而杠杆ETF、反向ETF等新型ETF的管理费率较高，
改变了ETF费率低廉的局面。第三，随着新型ETF逐渐被市场
认可，基金公司开始增加ETF的发行，ETF规模逐渐扩大，形
成规模效应。最后，主动型基金以获取超额收益为目的，而ETF
以跟踪标的指数为目的，采用被动式管理，投研需求低，具有成
本优势。因此，ETF将不再是“赔钱货”，未来也将成为基金公
司的业绩增长点
图表1：ETF不是“赔钱货”
资料来源：方正证券研究所
ETF
不
是
﹃
赔
钱
货
﹄
推陈出新
水涨船高
规模效应
事半功倍
金融工程报告
研究源于数据5研究创造价值
1.2 推陈出新：ETF频出新款，杠反ETF备受瞩目
中国内地市场基金业起步于20世纪90年代，先后经历了萌
芽阶段、迅猛发展阶段、调整与规范阶段和稳步发展阶段。1991
年8月，珠海国际信托投资公司发起成立珠信基金，成为我国内
地市场最早成立的基金。1992年之后，基金业发展异常迅猛，
出现了中外合资基金，基金开始上市交易。1993年底，基金业
的发展出现停滞，基金发展的不规范问题爆发，进入了调整与规
范阶段。2001年华安基金管理公司成立了我国内地市场第一只
开放式证券投资基金——华安创新，基金业进入了一个崭新的发
展阶段
2002年后，中国内地市场基金业获得了空前发展，新产品
层出不穷。基金的投资范围从股票扩展到债券、货币、衍生品等，
基金产品先后出现了股票基金、债券基金、混合基金、货币市场
基金等。根据投资目的的不同，先后衍生出了保本基金、对冲基
金、指数基金、分级基金、ETF、LOF等。此外，随着国内市场
的开放，出现了QDII基金，基金产品如雨后春笋般蓬勃增长
图表2：基金分类
资料来源：方正证券研究所
2004年12月中国内地市场推出了第一只ETF——华夏上证
50ETF，开启了我国基金业的新纪年。2005年之后，我国ETF
进入快速发展时期，先后推出了深证100ETF、上证红利ETF、
中小板ETF、上证180ETF等。迄今为止，中国内地市场总共发
行了150只ETF，总规模达到了2712亿份，合计约3843亿元
基金
分类
股票
基金
债券
基金
货币
基金
保本
基金
对冲
基金
指数
基金
分级
基金
QDI
I基
金
ETF
LOF
......
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
