邓勇（石油化工行业首席分析师）
SAC号码： S0850511010010
2017年12月7日
《天然气产业链持续快速发展》
证券研究报告
（增持，维持）
长期
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中期
我们认为未来几年天然气需求维持两位数增长
2018年，民营大炼化陆续建成
石化行业，我们关注：
文莱炼化（800万吨）等项目将于2018年下半年陆续建成；
短期 油价反弹带来的投资机会
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现状
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改革
2000年以来年均需求增速15%
管住中间，放开两端
天然气行业主要结论
未来
风险提示 油气价格回落，气价改革进程

全产业链有望快速发展
天然气需求年增速15%
我国天然气产量年均增速10%；
2000年以来我国天然气年均需求增速15%左右；
目前我国天然气进口依存度35%；
工业燃料、城市燃气、发电用气等是主要需求领域；
天然气价格以指导价为主

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