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建成世界一流的海岛休闲度假胜地
委海南省规划委员会，描绘海南未来发展蓝图
制，增加网点等。据2017年8月海南省人民政府文件《海南省推动实体零售创新转型实施方案》，将进一步丰
富离岛免税店布局，向国家争取在省内增开离岛免税店
海南省区位优势明显，自然和人文资源丰富，具备发展旅游业的良好条件；特区行政体制以及国家政策倾斜，为海
南未来发展提供制度保障。随着多个主题乐园等景区项目落地，有望持续带动海南旅游热度
二、国内线下影视娱乐主题公园蓬勃发展。国际顶尖主题公园迪士尼、环球影城都是依靠强IP及强IP支撑下持续
的丰富创新，奠定了良好的客源基础，实现了持续增长。欧美国家早已发展成熟的电影主题公园市场正在中国悄
然兴起。上海迪士尼乐园、长影海南“环球100”、海南华谊冯小刚电影公社、北京环球影城、无锡万达城等线下娱
乐景点火热建设或者投入运营
三、龙韵股份：标的资产畅享海南“文化+旅游”产业红利。公司拟以现金购买长影置业60%股权、长影娱乐47%
股权及按持股比例承接标的公司的债务。长影置业、长影娱乐为超大型文化产业项目长影海南“环球100”主题乐园
中“荷兰村”区域的开发和运营主体。“环球100”主题乐园位于海南省海口市秀英区，位置优越，交通便利，预计将
于2018年正式开园。该乐园由票务区、荷兰区、中国区、德瑞联合区、英国区、西班牙区6大园区组成，是滨海
而建的“世界景观+电影文化主题+游乐”综合休闲度假园区
“荷兰村”是整个“环球100”主题乐园的重要组成部分，定位畅玩不夜城，拥有国际夜店、米其林餐厅、欧式教堂、
体育竞彩店。此次现金购买长影置业、长影娱乐股权，龙韵将自身的品牌营销能与“环球100”园区的经营相结合，
带动公司向大文娱产业延伸
四、投资建议：基于海南旅游业以及影视娱乐主题公园蓬勃发展，在传媒板块相关标的中，我们建议重点关注龙韵
股份，龙韵股份当前市值较小，我们看好其通过收购收购长影置业、长影娱乐股权，参与建设运营海南“环球100”
主题乐园，布局大文娱产业的潜在增长空间以及业务增量；受益海南旅游行业快速发展及政策利好。另外建议积极
关注在海南建设电影主题景区的华谊兄弟
五、风险提示：公司广告业务竞争加剧，收购标的业绩不达预期，海南政策利好低于预期风险
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专题研究|传媒
目 录
一、海南将迎来建省30年，政策利好，发展空间大 ......... 4
二、国内线下影视娱乐主题公园蓬勃发展 .. 7
三、龙韵股份：收购长影置业、长影娱乐股权，参与海南“环球100”主题乐园，打造大
文娱业务板块 .......... 9
四、华谊兄弟：布局实景娱乐业务，海口电影主题景区规模持续扩张 .... 13
五、投资建议 ........ 14
六、风险提示 ........ 14
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专题研究|传媒
图表目录
表1、主题公园行业相关政策梳理 .. 7
表2、部分主题公园投资规模 ......... 8
表3、2015年全球排名前10位的主题公园集团（单位：人次） .. 8
表4、长影海南“环球100”一期主题乐园各国风情区介绍 11
图1、海南国际旅游岛规划定位 ..... 4
图2、海南功能组团和重点旅游景区（度假区）布局图 ..... 5
图3、海南距离全国主要城市距离 .. 6
图4、海南接待过夜人次（月度）（万人次） ......... 6
图5、海南旅游收入（月度）（亿元） ........ 6
图6、按游玩内容，主题公园分类 .. 7
图7、收购前，标的公司股权结构图 .......... 9
图8、收购完成后，标的公司股权结构图 ... 9
图9、长影海南“环球100”位置优越，交通便利 .. 10
图10、长影海南“环球100”一期主题乐园各国风情区 ..... 11
图11、荷兰区效果图 ........ 12
图12、荷兰区建设情况 .... 12
图13、海口华谊冯小刚电影主题景区平面图 ....... 13
图14、海口华谊冯小刚电影主题景区效果图 ....... 14
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专题研究|传媒
一、海南将迎来建省30年，政策利好，发展空间大
1、海南受到国家政策倾斜，出台多项区域扶持政策，描绘未来发展蓝图。建设国际
旅游岛、离岛免税政策等多项利好政策，将刺激海南旅游业发展。2018年将是海南
建省和海南经济特区成立“双30周年”，有可能获得国家层面进一步的重大政策支持
出到2020年，海南将初步建成世界一流的海岛休闲度假胜地。海南省将着力培
育度假旅游、海洋旅游、运动休闲、商务会展等十大旅游产品。规划到2020年
海南将接待游客达7,680万人天次，旅游总收入1,240亿，旅游业增加值占地区
生产总值比重达到12%以上
纲要》，2017年成立全国唯一的省级规划委海南省规划委员会，描绘海南未来
发展蓝图
2012年、2015年、2016年经过3次调整，逐步放宽数量限制、金额限制，增加网
点等。据2017年8月海南省人民政府文件《海南省推动实体零售创新转型实施方
案》，将进一步丰富离岛免税店布局，向国家争取在省内增开离岛免税店
图1、海南国际旅游岛规划定位
资料来源：海南国际旅游岛建设发展规划纲要，广发证券发展研究中心
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